有專家認(rèn)為——

　　貨幣政策在實(shí)際操作上開始轉(zhuǎn)向松動(dòng)，不會(huì)削弱反通脹力度

　　“二率齊降”，是不是意味著貨幣政策調(diào)控到了“拐點(diǎn)”？

　　潘向東認(rèn)為，CPI（居民消費(fèi)價(jià)格）下行趨勢基本確立，而經(jīng)濟(jì)增長的形勢卻很嚴(yán)峻，因此貨幣政策的重點(diǎn)有必要轉(zhuǎn)向“保增長”。“‘二率齊降’標(biāo)志著貨幣政策在實(shí)際操作上開始告別‘從緊’，轉(zhuǎn)向松動(dòng)�！�

　　“不過，目前還只是結(jié)構(gòu)性松動(dòng)，貨幣政策還沒有到全面放松的時(shí)候。”彭興韻說，畢竟，PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)漲幅8月份高達(dá)10.1%，未來物價(jià)上漲壓力依然不輕�！霸僬f，貨幣政策是逐漸變化的，不可能來個(gè)180度大轉(zhuǎn)彎�！�

　　此前，市場普遍預(yù)期央行會(huì)在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較快回落時(shí)下調(diào)“二率”，時(shí)間約在四季度左右。對于此次出乎意料的“閃電行動(dòng)”，專家們都給予高度評(píng)價(jià)�！肮麛嘞抡{(diào)‘二率’，說明貨幣政策的預(yù)見性、針對性和靈活性都非常強(qiáng)�！庇袑＜胰缡钦f。

　　貨幣政策轉(zhuǎn)向松動(dòng)，會(huì)不會(huì)削弱反通脹的力度？

　　應(yīng)當(dāng)看到，本輪物價(jià)上漲的主要成因來自供給方面，包括食品供應(yīng)短缺導(dǎo)致物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲，此外，國際能源、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格上漲也帶來了輸入型通脹壓力。貨幣政策對抑制需求因素引起的物價(jià)上漲比較有效，對供給方面的作用比較有限。

　　進(jìn)而言之，央行雖然下調(diào)“二率”，并沒有全面放松信貸規(guī)�？刂�，反通脹仍然有偏緊的總需求約束環(huán)境。

　　再深入分析，貨幣政策對中小企業(yè)、災(zāi)后重建的結(jié)構(gòu)性松動(dòng)不可能帶來流動(dòng)性的大量擴(kuò)張；由于企業(yè)利潤下降較快，貸款降息在短期內(nèi)也不可能帶來投資的大幅反彈，因此，下調(diào)“二率”本身也不會(huì)帶來總需求的擴(kuò)張，從而不會(huì)增加通脹壓力。

　　股市影響——

　　對于緩解流動(dòng)性緊張、提振市場信心有積極意義

　　近幾個(gè)月以來，股市連續(xù)不斷下跌，已經(jīng)讓投資者的心態(tài)有些麻木。中秋假期即將結(jié)束之時(shí)傳來的“二率齊降”消息，讓絕大多數(shù)人感到振奮。

　　“貨幣政策的松動(dòng)，是股市的最大利好！”投資者陳先生說。他還認(rèn)為，股市前期的非理性下跌有望告一段落。

　　光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，今年上半年上市公司業(yè)績增長明顯放緩，按照目前的趨勢，明年業(yè)績很可能出現(xiàn)負(fù)增長。如果到那時(shí)再調(diào)整政策，可能就為時(shí)已晚。這次“二率齊降”有利于改善上市公司過于緊張的資金面，降低其財(cái)務(wù)成本。

　　英大證券研究所所長李大霄則認(rèn)為，這次貨幣政策調(diào)整在時(shí)機(jī)的把握上非常及時(shí)。從國內(nèi)情況看，CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正從高位回落，為政策提供了更多的回旋余地。就對股市的影響來看，此次“二率齊降”在緩解流動(dòng)性緊張、提振低迷的市場信心、對沖外來利空等方面都有積極意義。