明天，亞太經(jīng)合組織(APEC)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將正式拉開帷幕 資料圖明天，亞太經(jīng)合組織(APEC)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議就將正式在澳大利亞拉開帷幕。在東道主提前準(zhǔn)備好的討論話題中，除了今年APEC確定的能源和氣候變化等中心議題外，全球跨境資本流動(dòng)吸引了最多關(guān)注的目光。在上周的全球“股震”余波尚未完全消退之際，對(duì)這一話題的探討似乎也來(lái)得正是時(shí)候。
⊙本報(bào)記者 朱周良
暫定四大議題
根據(jù)APEC官方網(wǎng)站的日程安排，昨天和今天，亞太地區(qū)各經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政部和央行副手將先行開會(huì)。從明天開始，APEC各成員的財(cái)長(zhǎng)們才將正式啟動(dòng)為期兩天的會(huì)議，就先期擬定的一系列話題展開討論。
據(jù)悉，中國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)金人慶、日本財(cái)務(wù)大臣尾身幸次以及韓國(guó)財(cái)經(jīng)部長(zhǎng)權(quán)五奎等APEC成員的財(cái)政部最高首腦都將出席明天的會(huì)議，而美國(guó)則將由副財(cái)長(zhǎng)金米特代替正在中國(guó)訪問(wèn)的保爾森參會(huì)。此外，正在亞太地區(qū)訪問(wèn)的世界銀行新任行長(zhǎng)佐利克也將出席本次會(huì)議。
根據(jù)澳大利亞財(cái)政部透露，本次財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的主要議題有四個(gè)，分別是全球資本流動(dòng)和加強(qiáng)亞太地區(qū)投資、
能源安全和氣候變化、公共收支的透明度和可持續(xù)性以及促進(jìn)區(qū)內(nèi)私人資本市場(chǎng)更好發(fā)展。
中國(guó)社科院亞太所研究員、社科院APEC與東亞合作研究中心副主任陸建人對(duì)記者說(shuō)，這些話題大多是今年APEC的主題，特別是能源和氣候變化，預(yù)計(jì)這將成為9月份的APEC領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議的重點(diǎn)。而今年早些時(shí)候訪問(wèn)中國(guó)的澳大利亞外交部長(zhǎng)唐納也表示，今年的APEC領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議將把氣候變化和環(huán)境保護(hù)列為中心議題。
熱錢肆虐再成焦點(diǎn)
值得注意的是，本次探討的第一個(gè)話題就是資本流動(dòng)問(wèn)題，聯(lián)系到上周全球范圍內(nèi)發(fā)生的股市“
地震”，分析人士認(rèn)為，“熱錢”引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)將成為本次會(huì)議的焦點(diǎn)。
上周全球股市大跌的同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)債紛紛大漲，投資人大舉拋售公司與新興市場(chǎng)債券等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，拖累新西蘭和韓國(guó)等貨幣自紀(jì)錄高點(diǎn)大幅下跌。因此，外界推測(cè)，本次APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，與會(huì)者將探討如何更有效地管理對(duì)沖基金與私人股權(quán)基金等投資人大量“砸”向本地區(qū)的“熱錢”。澳大利亞財(cái)長(zhǎng)科斯特洛昨天也公開表示，本次會(huì)議上各成員財(cái)長(zhǎng)將“肯定會(huì)”討論近期全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)問(wèn)題。
國(guó)際貨幣基金組織總裁拉托昨天在馬尼拉指出，全球范圍內(nèi)資金的大量跨境流動(dòng)可能導(dǎo)致“資金流向突然逆轉(zhuǎn)的威脅”增大，從而帶來(lái)“突如其來(lái)的沖擊”。以上周的全球股市暴跌為例，在美國(guó)股市因?yàn)榇渭?jí)抵押貸款危機(jī)而遭遇多年來(lái)罕見跳水行情后，上周世界主要股市全線崩跌，全球股市市值在短短兩天中蒸發(fā)了超過(guò)2萬(wàn)億美元。
事實(shí)上，APEC成員財(cái)長(zhǎng)去年9月在越南河內(nèi)集會(huì)時(shí)就發(fā)出警告稱，全球資本失衡可能沖擊發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體�？偛课挥谌A盛頓國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)預(yù)計(jì)，今年流入新興市場(chǎng)的投資金額將達(dá)4690億美元，使得自2005年來(lái)的累計(jì)投資額逼近1.5萬(wàn)億美元，是之前3年總和的兩倍。
去年12月，面對(duì)泰銖持續(xù)升值，泰國(guó)央行就曾出臺(tái)緊急措施干預(yù)市場(chǎng)，但最終卻事與愿違，當(dāng)?shù)毓墒幸惶靸?nèi)暴跌15％。政府隨即被迫宣布撤銷干預(yù)措施。同樣出于干預(yù)匯市的目的，新西蘭央行今年6月份罕見地入場(chǎng)拋售本幣，為該行22年來(lái)首次入市干預(yù)匯市。此前，新西蘭元一度升至1985年來(lái)的最高水平。韓國(guó)財(cái)經(jīng)部副部長(zhǎng)金圣真上周也表示，該國(guó)已做好準(zhǔn)備，將在必要時(shí)進(jìn)場(chǎng)干預(yù)，阻止韓元升勢(shì)，后者目前正逼近10年來(lái)最高點(diǎn)。
當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)尚可控
亞洲開發(fā)銀行上周發(fā)布的《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)》報(bào)告也提醒說(shuō)，隨著本地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，大量涌入資本帶來(lái)了貨幣升值及資產(chǎn)價(jià)格快速上漲的壓力，讓亞洲各國(guó)政府面臨一系列新的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。據(jù)估算，2006年流入亞洲地區(qū)的“熱錢”達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2690億美元。
今年以來(lái)，泰銖海外升值幅度已超過(guò)17.6%，菲律賓比索也升值超過(guò)9%。亞行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化辦公室主任李金沃表示，雖然資本流入有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但同樣也存在著資本突然撤離帶來(lái)的潛在危險(xiǎn)，因?yàn)檫@樣會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格及整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大影響。
亞行建議，面對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，亞洲各經(jīng)濟(jì)體可以考慮包括實(shí)施更大貨幣彈性、進(jìn)一步放開資本外流以及制定更有效的金融市場(chǎng)監(jiān)督和管理措施等對(duì)策。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士大多都認(rèn)為，當(dāng)前的金融市場(chǎng)波動(dòng)是回歸合理水平的正常調(diào)整，只有當(dāng)這種劇烈波動(dòng)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，才可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。亞行也指出，與十年前亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前的情況相比，亞洲地區(qū)已能更好地控制潛在的金融震蕩，大多數(shù)國(guó)家已有較大規(guī)模的國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目盈余，中央銀行在很大程度上封存了流入資本，從而保持了大量外匯儲(chǔ)備。
亞洲開發(fā)銀行行長(zhǎng)黑田東彥昨天也指出，金融市場(chǎng)的重估風(fēng)險(xiǎn)，是相當(dāng)“正常及有建設(shè)性的”動(dòng)向。黑田也將出席本周的APEC會(huì)議。
■記者觀察
美欲施壓各經(jīng)濟(jì)體提高匯率彈性
⊙本報(bào)記者 朱周良
在最近幾年的APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，匯率問(wèn)題雖算不上是重頭戲，但也幾乎沒有“錯(cuò)過(guò)”任何一次會(huì)議。從目前各方的表態(tài)來(lái)看，匯率特別是亞洲地區(qū)貨幣的匯率仍會(huì)是代表們討論的熱點(diǎn)之一�？梢韵胍姡诿绹�(guó)代表出席會(huì)議的情況下，
人民幣匯率必將被提到，不過(guò)，鑒于規(guī)模巨大的日元套利交易正在對(duì)國(guó)際市場(chǎng)構(gòu)成越來(lái)越大的威脅，日元匯率問(wèn)題預(yù)計(jì)也將擺上臺(tái)面。
早在上周，美國(guó)財(cái)政部就放出話稱，要在APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)上推動(dòng)加大匯率彈性。該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)亞洲事務(wù)的一位官員稱，“美國(guó)將在APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上施壓，要求對(duì)開放貿(mào)易和多哈會(huì)談、開放投資政策以及匯率彈性給予更多支持。我們正在鼓勵(lì)中國(guó)”及地區(qū)和全球其他經(jīng)濟(jì)體“提高匯率彈性”。
而將出席本周會(huì)議的美國(guó)副財(cái)長(zhǎng)金米特上周在出發(fā)前再度表示，本次會(huì)議將“認(rèn)真”討論匯率問(wèn)題。“我們總是將匯率問(wèn)題與貿(mào)易和投資問(wèn)題一并討論，不僅在APEC會(huì)議上，在其他會(huì)議上也是如此，”基米特上周五在華盛頓對(duì)記者說(shuō)，“我們將闡述我們的觀點(diǎn)，即基于市場(chǎng)規(guī)律的彈性匯率機(jī)制對(duì)全球是有利的�！彼�表示，本次會(huì)議還將就主權(quán)財(cái)富基金方面的問(wèn)題進(jìn)行“有益的”討論。目前，以德國(guó)和美國(guó)為首的部分西方國(guó)家正在興起一股對(duì)主權(quán)財(cái)富基金投資的敵意情緒，認(rèn)為這樣有政府背景的投資可能“涉及國(guó)家安全”。
當(dāng)然，匯率問(wèn)題也并非就完全針對(duì)人民幣，一直為各方指責(zé)的日元匯率預(yù)計(jì)也會(huì)在本周會(huì)議上成為話題。韓國(guó)代表此前就表示，該國(guó)打算在本周的APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)議中提出日元持續(xù)疲弱和日元利差交易的議題。
韓國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)部在每周簡(jiǎn)報(bào)中刊登的聲明稱，出席本周財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的韓國(guó)財(cái)經(jīng)部長(zhǎng)權(quán)五奎擬建議加強(qiáng)國(guó)際合作，以應(yīng)對(duì)日元疲軟及日元利差交易的相關(guān)問(wèn)題。
在過(guò)去幾天的全球股市動(dòng)蕩中，日元套利交易也扮演了放大市場(chǎng)波動(dòng)的角色。上周末，日元對(duì)歐元和美元等主要貨幣全線持續(xù)上升，顯示投資人在大量買入日元，以軋平此前用于套利交易的日元倉(cāng)位。套利交易者一般通過(guò)借入低利率日元，再轉(zhuǎn)投其他高受益貨幣資產(chǎn)的方式牟取利差收益。據(jù)估計(jì)，當(dāng)前全球范圍內(nèi)的日元套利交易規(guī)模高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元。投資大師索羅斯就曾指出，日元套利交易才是上次“2·27”全球股災(zāi)的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>
