2007年9月13日，筆者在美聯(lián)儲開始這一輪減息的前夜，認(rèn)為美元指數(shù)在80點破位，處于15年最低點，而利率面臨一個減息周期，因此認(rèn)為這是美元末日理論的一個驗證關(guān)口。本著實事求是的研究精神，筆者寫了《美元末日理論：美元崩潰的邊緣》把自己的假設(shè)放在即將展開的形勢面前，做一個主動的驗證。筆者寫道：“當(dāng)美國經(jīng)濟出現(xiàn)一個對美元末日理論可以檢驗其有效性的時機時，筆者認(rèn)為應(yīng)該把這個理論放在這個時機的背景下加以驗證。換句話說，當(dāng)美國經(jīng)濟出現(xiàn)極為不利于美元地位的情況時，按照這個理論應(yīng)該會出現(xiàn)美元遭到拋售急劇貶值的過程。驗證就是說，這個時機應(yīng)該觀察到美元的大跌。如果觀察不到，那么至少這個理論的有效性有待重新認(rèn)識。如果的確觀察到這種現(xiàn)象，那么我們可以基本認(rèn)定這個理論是成功的�！�
當(dāng)時“看到歐元突破1.385價位，接近1.39。石油達(dá)到78.90。美元指數(shù)呈自由落體狀，跌到79.40。”
之后美聯(lián)儲終于開始減息，首次減息0.5%，這樣美元開始一路滑落。筆者在《祝賀中國投資有限責(zé)任公司成立》[2]中再一次呼吁“先手出掉美元，先手出掉美元, 儲備石油黃金”。這個話已經(jīng)在筆者的文章里講了大概2年了。當(dāng)然我們都明白實際上央行一直是猶豫不決的。這篇文章在其他地方被改了標(biāo)題，就是《新華聲: 先手出掉美元, 儲備石油黃金》。
當(dāng)時看到一些人的評論，說這樣做只能抬高石油價格黃金價格，是不可行的。這些人不明白，當(dāng)時是10月1日，第一次減息之后，后面我們將面臨一個減息周期，美元大跌的日子還在后頭。這個時候拋售美元，還勉強算先手。
當(dāng)然我們此后看到美元持續(xù)下跌。中間只有在G7會議之后的星期一有過一次像樣的反彈。僅僅一天，反彈就被市場無情的矯正。那天的反彈是在美元指數(shù)破77的關(guān)頭，筆者認(rèn)為那是一次7國央行的共同拯救美國大兵的行動。筆者寫了《7國集團干預(yù)匯市蛛絲馬跡》[3]。香港政府當(dāng)時也是參與拯救的，看到過有關(guān)報道。這很可能是G7央行的一次協(xié)調(diào)行動。但是可以看到市場的力量太大了。各國央行拋售各自的本幣來人為抬高美元，只是為市場上急于脫手的美元找到逃生門而已。那是10月22日。
此后就沒有看到任何反彈的跡象，美元指數(shù)迫近75。
中國是美元最后一根大臺柱
美元實際上有兩根大臺柱，一根是日本一根是中國。這兩個國家一個快要有一萬億儲備，一個快要有兩萬億儲備。中國大概有70%是美元資產(chǎn)，屆時會有個什么1萬5千億的美元在手上，日本大概會有個8千億。兩者在一起為2萬3千億。
這兩大儲備無疑是托住美元不至于崩潰的臺柱子，當(dāng)然托的住托不住還要看美國自己的經(jīng)濟，以及美國是不是自己收斂，不再濫發(fā)美元。
但是筆者說先手，就是說中國要先手于日本出售。因為我們不先手，人家會不會先手？兩根臺柱子抽掉一根，那另一根就折了！
看來我們中國沒有先手，但是日本有動靜了。除了已經(jīng)透露的8月份日本出售了200億美元債券之外，昨天終于看到日元急升1.7%。這個之前，日元是主要貨幣中唯一一個沒有有效升值的。如果看歐元英鎊加元，都是一根類似的單邊上升曲線，唯有日元是橫盤�？磥砣毡驹谥笆强吮M職守，為美元托盤的。
但是昨天日元猛烈升值，可能意味著日本也開始脫離了。
這個趨勢我們可以繼續(xù)觀察。如果日本也放手讓美元兌日元不再吃進美元抬高美元價格，那么我們可以看到美元指數(shù)更快地下滑。那么中國就成了最后一根臺柱子。
什么時候中國拋售就算是利空出盡
所以我們換一個角度考慮，凡是做空美元的或者手里經(jīng)常收進美元的公司，那么完全不必?fù)?dān)心美元會有大的反彈，因為最大的一個利空，就是中國的呆儲備，還沒有動呢。這個時候只管拋美元，沒事。拋掉，買進歐元英鎊，要用美元了，就換，不會有大風(fēng)險。
什么時候中國也開始拋售了，那么美元又要面臨一次大跌，那個時候，大利空才出來。
昨天成思危在國際論壇上講了一句中國應(yīng)買進強勢貨幣對沖弱勢貨幣，就導(dǎo)致美元暴跌。想一想什么時候等到中國醒過來終于開始拋售了，那美元不是更要大跌一次？
所以，空方很可能把中國的走勢作為最后的大墊背的，到那個時候才考慮頂點的問題。
中國的大儲備已經(jīng)成為美元末日理論效應(yīng)的大利空
所以盡管中國沒有加入拋售美元的行列，但是這種預(yù)期始終存在。而這種預(yù)期將是做空的最好手段。我相信做期貨的是明白我的意思的，在此就不多說了。
