美元、人民幣、股市與2008年終結(jié)日
轉(zhuǎn)作者：劉軍洛 發(fā)布時間：2007-06-04
一團團熱焰烘烤著中國大地，流動性過剩的魔力點燃了許多國人弱小的心臟。正如筆者在2002年6月25日《美元泛濫埋葬全球金融》一文——“如果讓格林斯潘繼續(xù)連任下去，過不了10年微軟老板現(xiàn)在的身份只能算全球中等富翁；過不了10年阿富汗人都會擁有千億美元儲備”中指出的一樣，2002年中國外匯儲備由2000多億美元上升至今天的1萬2千億美元，更確切地是美聯(lián)儲與小布什在短短的五年時間里，讓流動性過剩這條美女蛇纏住了中國的金融與經(jīng)濟市場的脖子�，F(xiàn)在，毋庸置疑的是，這條美女蛇最終的目的是：死死地纏死脖子上的動脈與喉管。
未來美、日、歐將緊縮全球流動性。
日本央行預(yù)計將于今年第三季度升息一次，2008年日本央行的升息將與美聯(lián)儲高度協(xié)調(diào)，即在保持全球借貸成本后配合美聯(lián)儲升息時收緊亞洲地區(qū)流動性。而美聯(lián)儲預(yù)計將在2008年第一季度進入新一輪升息周期。同時，英國與歐洲央行升息的步伐將在未來一年由較強而后轉(zhuǎn)弱。非常讓人震驚的是美、日、歐央行未來行動的結(jié)果是全球借貸成本會在極短的時間內(nèi)上升1.5~2倍。這樣，全球股市有可能在今年第四季度與明年初出現(xiàn)強力向下修正。
與此同時，美、日、歐未來利率的結(jié)構(gòu)搭配以及全球股市可能出現(xiàn)的大幅向下修正會使美元在今年第四季度步入主跌浪。并且，全球商品與住房市場在今年第三季度會重新獲得對沖基金青睞。
中國央行——穿著昂貴西服的唐吉珂德
喜歡在象牙塔上居住的人，總是自滿與幻想。1989年，日本股市達到4萬 點，這時，日本央行開始大幅加息。同時，美、英兩國通過國際清算銀行，要求各會員國大幅提高銀行自有資本金率。德國在技術(shù)上拒絕了美、英要求。而日本大藏 �。ㄈ毡矩斦浚﹦t全盤接納，并在美、日結(jié)構(gòu)框架內(nèi)答應(yīng)美國要求，共同治理日本資產(chǎn)泡沫。諸如，禁止日本銀行交叉持股等等。1990年美資在日經(jīng)指數(shù)4萬點的空單集中度高達99%。同時，西方媒體與日本媒體一致爆炒日本股價畸形。眾所周知，日本隨后陷入嚴(yán)重通縮，日經(jīng)指數(shù)大幅下跌最低到7000點。美國道指則從1990年2000點至今天1萬3千點。而德國是全力擺脫美元儲備，建立了今天的歐元。
為什么亞洲地區(qū)央行在象牙塔的自滿與幻想在17年以后的今天竟如此的原滋原味。外國資本在中國股市1千點全力進場，三千點全部撤退。這個利潤誰能寫得下去？而中國儲戶在三千點全力接盤進場后，中國央行與財政部開始加大宏觀調(diào)控。同時，美國前美聯(lián)儲主席格林斯潘則開始談?wù)撝袊墒锌赡艹霈F(xiàn)大幅向下修正的可能性。1990年在日本上演的一幕在17年后的今天在中國“復(fù)活”了。
中國股市贏
美國小敗
中國大��！中國股市敗，美國則暴富，中國總崩潰。
今天中國股市事實是美聯(lián)儲、小布什與華爾街完美的勝利。2006年小布什開始釋放美國官方石油儲備。全球商品價格開始了近兩年的調(diào)整。而這個時刻，美資憑借著手中巨大、廉價的中國股市籌碼，迅速從2006年1千多點攻至2007年初3千點全部套現(xiàn)。
那么美資在3000點勝利套現(xiàn)，成功造成中國儲戶全部接盤后，小布什、美日央行與華爾街的下一步會如何？今天小布什開始了美國有史以來最大規(guī)模增加石油儲備。今后十五年美國官方石油儲備將要增加一倍。而2005年小布什的《生物能源法案》，則在2008年，美國的玉米產(chǎn)量保守估算有一半將用于工業(yè)制造。現(xiàn)在，全球玉米價格同比已上升86%，棕櫚油價格上升46%。未來兩年商品價格已不言而喻。
而在上世紀(jì)冷戰(zhàn)中向美國無償提供至少1萬億美元財政補貼、充當(dāng)了解體前蘇聯(lián)急先鋒的日本央行與財政部，在今天美資做空中國股市的時候，它們會如何呢？另一個幕后的鐵手——在1989年猛烈緊縮市場流動性、配合華爾街消滅日經(jīng)指數(shù)的美聯(lián)儲，未來的動作又是什么？
的確，中國股市在不該發(fā)動的時候發(fā)動了。但是，現(xiàn)在的事實是股市資本全部是中國資本，如果照上世紀(jì)90年代，美資與日本央行和財政部做空日本股市的對比估算，中國股市未來二年最保守的是跌至2000點。這樣，中國市場單股市上被消滅的資本至少在1萬億美元。如計算整個中國金融與經(jīng)濟的損失將達幾萬億美元。國與國之間本就是一個市場，你虧幾萬億美元，那么必定就有人賺了幾萬億美元。今天中國股市這個帳連小學(xué)生都會算。悲哀的是，有人就能把它倒過來算，還大有市場。
戰(zhàn)爭中的人與金融戰(zhàn)爭中的人
在真刀真槍的戰(zhàn)爭中，如果誰戰(zhàn)敗了，那就是敗軍之將。如果誰幫敵人來打我們，那就是叛徒。在中國史上，就有趙國的趙括——戰(zhàn)敗之將，清朝的李鴻章——民族敗類（甲午海戰(zhàn)是導(dǎo)致中國在二戰(zhàn)中慘遭日本大屠殺的重要因素）。
那么在金融戰(zhàn)爭中，戰(zhàn)敗者與叛徒怎么定義吶？這點筆者非常清楚。早在2002年筆者就撰文指出中國最大的敵人是那些美元買辦者。但是沒有掌握真正系統(tǒng)基本經(jīng)濟理論的國人是分不清的。因為這些美元買辦必定擁有像趙括與李鴻章夸夸其談的能力來恐嚇你、詐化你。今天，中國市場美元買辦這種例子是舉不勝舉。
筆者在2005年《五年熊市損害中國競爭力》一文中，已大致談了一些2001年~2005年中國股市熊市對中國全球化發(fā)展目標(biāo)的損害。今天，這里不談理論，只是要問（一）從2000年做空中國股市到2005年，中國1千點股市巨量廉價、再廉價的籌碼誰輕易獲得？（二）請問這熊市五年中，中國10幾萬億美元煤炭資源、10萬億美元土地資源等等是不是廉價、再廉價私有化了？（三）請問這熊市五年，中國私人利益集團是不是瘋狂、再瘋狂的膨脹成長？（四）請問這五年熊市是不是造成今天中國儲戶高價、再高價向外資收購中國股票？所以2000年做空中國股市，就是一場中國資本市場的甲午海戰(zhàn)。今天再做空中國股市就是中國資本市場的八年抗戰(zhàn)。
還有，2002年至今中國官方儲備增長了1萬億美元，而同期石油價格從20美元上升至65美元。中國外匯儲備的虧損是不是全球金融史上的頭號冤大頭？
所以，今天有人去做空中國股市，這就是美元買辦，而且中國歷史上就不缺這種人，只不過區(qū)分在戰(zhàn)爭中的人與金融戰(zhàn)爭中的人。而金融戰(zhàn)爭中的人，更可怕、更隱藏。單算1990~2000年日本資產(chǎn)損失，就遠超過二戰(zhàn)中的損失。如果計算上另一種損失，1990年日本GDP是美國的80%，而十七年后的今天是三分之一，那更悲慘。
正如德國軍事理論家施耐特指出的一樣——軍事戰(zhàn)爭中的失敗原因，只是把自己把勝利成果送與對方。所以請不要把小布什、美聯(lián)儲與華爾街想象得多么有謀略，中國如果沒有這些美元買辦，美國資本是賺不到中國一分一厘的財富。
又一次唐吉珂德式的沖鋒
現(xiàn)在中國央行成立了2~3千億美元的全球私人股本投資基金。第一筆投資是30美金一股買入黑石這個私募基金。請計算一下這筆投資的收益，以目前小布什的《生物能源計劃》，未來五年全球糧價至少將上升一倍。這樣黑石這個股價在五年后就是達到80美元，中國這筆買賣計算上通脹因素，是虧損。那么，五年后黑石這個股價就必定到80美元。屆時，美國媒體也必定扣除通脹因素，大贊中國央行投資“英明”。如果今天確實是美、日做空中國股市，那么就是中國央行無償為美國資本提供充足的“彈藥”。
新加坡外匯儲備為什么可以投資黑石：（一）國小人少，無須戰(zhàn)略性金融，與美國永遠沒有目標(biāo)對立；（二）其國內(nèi)福利、金融框架及勞動生產(chǎn) 率都已達到世界水平。所以新加坡投資黑石，虧了是與美國建立金融交流，贏了無關(guān)美元利益。反之，再問中國央行，中國在世界金融市場賺到過一分美元嗎，還是 大輸特輸？真的又是一場唐吉珂德式的沖殺。
2008年中國的終結(jié)日
過去一年榨菜價格上升了50%，房價還在繼續(xù)上升，而且未來股市與房價的關(guān)系正在發(fā)生致命的質(zhì)變。即股市漲，房價漲；股市跌，房價大漲；股市大跌，房價瘋漲。
今天美國的實質(zhì)利率是中國的兩倍，而美、日、歐如在極短的時間內(nèi)提高全球借貸成本，那么美國的實質(zhì)利率是上升50%，而中國則必須跳升3倍才能抗衡。
投資比重還是驚人的50%，能耗浪費還是以每年15%的速度狂奔，壟斷集團的效率與美國相比只能讓人恐懼。而小布什則忙著在做多糧食與石油。所有的一切似乎讓中國央行很安心。請再向遠看一些，兩只能摧毀地球上任何堅固城堡的聯(lián)軍——美、日央行似乎對中國很友好。
把40、50年代西方淘汰的經(jīng)濟學(xué)販賣到中國。
在美國垃圾桶里的學(xué)說，在中國竟能賣出幾億身價。今天問中國包括亞洲地區(qū)，任何一個中央銀行或者經(jīng)濟學(xué)家或者在校大學(xué)生一個問題：國家貿(mào)易盈余多、官方儲備多是不是好事情？答案都必然肯定，而事實是：在中國與日本這樣的大國肯定是一件壞事，甚至是亡國。
今天的全球經(jīng)濟是一個全球化大市場，過去五年全球官方儲備增長1.5倍達到5萬億美元。為什么全球官方儲備會如此速度上升，這是因為過去10年全球有10億人融入全球經(jīng)濟，而未來二十年后全球官方儲備將達到30萬億美元規(guī)模。并且，這里還不包括這幾十億人的個人信貸市場規(guī)模。如果單以美元來填補未來全球官方儲備，美聯(lián)儲未來二十年印刷的美鈔將是現(xiàn)在GDP的近二倍。目前，全球官方儲備是美國GDP的1/3。以目前美國經(jīng)濟最保守推算美國GDP在二十年后是60萬億美元，全球官方儲備二十年后是美國GDP的1/2。如果未來二十年美國單獨獲得貨幣權(quán)收益，那么二十年后美國GDP將達到至少100萬美元，而官方儲備是美國GDP的近1/3。
所以美國政府是拼命借錢購買居民福利，美聯(lián)儲則拼命壓低儲蓄率，美國公眾自然是拼命借錢消費。如果讓亞洲地區(qū)的經(jīng)濟學(xué)者來解釋這個現(xiàn)象，其會告訴你，美國未來二十年必定輸給中國。但是事實是美國的跨國公司在全球各地將無所不在，美國公眾金融資產(chǎn)的收益更是高歌猛進。
未來任何一個新興市場的打開，都會導(dǎo)致美元的成倍發(fā)行，都會急驟的降低貨幣的購買力，一個大國建立在美元基礎(chǔ)上的匯率，必定只是服務(wù)于美元的貨幣權(quán)。
所以今天我們可以看見這么一幕荒唐與無知的循環(huán)：中國市場的高儲蓄，通過中國央行的美元機制流向美國來填補美國的低儲蓄，美國財政部在 獲得中國市場的儲蓄后，新鮮印刷的美元又可以大量流上全球市場，中國的儲蓄比變成了美元；而同時，日本、新加坡、阿拉伯國家以及未來的印度、非洲的儲蓄也 變成了美元，這也就是美國人為什么越不存錢越富有，而中國人則越存錢越窮的道理。
美國人是不會把貨幣權(quán)的框架告訴你的，格林斯潘不是美國美聯(lián)儲主席時，是一個堅定的黃金支持者，而上臺后則是一個堅決的黃金反對者。
今天中國宏觀政策還是建立在美元貨幣權(quán)下的出口主導(dǎo)的模式，而非國內(nèi)消費的模式。未來20年后，中國就是以目前的增速推算，那么中國GDP將達32萬億美元。官方外匯是20萬億美元，那時中國就必定亡國，因為那時美國股市至少是300萬億美元，石油價格到1000美元，中國GDP與官方增長在二十年后對應(yīng)的石油增長等于是零。
這就是為什么2000年你收入每月1千元人民幣比現(xiàn)在2007年每月5千元人民幣要幸福的道理。
為什么中國央行要東施效顰。美國是發(fā)鈔國，所以美國設(shè)計了一個扣除糧食與能源的核心CPI。2000年本人談中國必須建立糧食與能源的核心CPI。今天韓國央行正在實施本人的觀點，中國CPI失真最大的收益是中國私人利益集團與美國財政部，再請問為什么我在上海吃山東大棗得先按德國人標(biāo)準(zhǔn)交納公路費，這樣我少吃的大棗，必然壓低中國消費，必然增加中國儲蓄，那么美國財政部不是得天天偷著樂。
中國樓市進入主升浪
人民幣升值必然是中國儲蓄上升，中國貿(mào)易贏余急劇上升，美元成倍發(fā)行。所以人民幣升值的短短二年，中國官方儲備增加近6000億美元。所以美國人讓人民幣升值是為了印刷美元建立貨幣權(quán)。今天，中國向美出口占美GDP 2%。以美國現(xiàn)在的貨幣權(quán)推算，中國未來十年向美國出口再增長1倍，十年后占美GDP將不到1%。所以明白未來貨幣權(quán)的框架，就會明白美國人今天為什么讓人民幣升值。
人民幣升值戰(zhàn)還會更加激烈，人民幣升值必然推高中國儲蓄，而這時，中國央行與財政部推出了股市宏觀調(diào)控，這必然再推高中國儲蓄，這樣美國保爾森也要加班去當(dāng)美元印刷廠工人了。理論落后必然到處送錢。
真的是寫不下去，請問朋友你怎么看中國2007年下半年宏觀調(diào)控下的樓市呢？
用頭腦，對壘頭腦
（一） 建立3000億美元股市托盤基金，允許銀行購買上市公司股份，暫停股指期貨；
（二） 由公共投資大力轉(zhuǎn)向購買公共福利；
（三） 向中低收入家庭提供租金補貼，建立“社會共住房”；
（四） 停止人民幣升值；
（五） 國家資源公有化；
（六） 壟斷行業(yè)私有化；
（七） 取消出口退稅，向資源類產(chǎn)品出口增收高額出口關(guān)稅；
（八） 大幅再大幅提高個人收入，大幅再大幅降低個人所得稅；
（九） 建立3000億美元全球資源儲備；
（十） 建立3000億美元轉(zhuǎn)型特別基金；
（十一） 建立小政府、大市場框架；
（十二） 建立人民幣貨幣權(quán)目標(biāo)。
這些計劃展開后再請中國央行大幅升息，不知中國央行和財政部明白嗎？
這真是很難寫下去。請看去年華爾街的員工分紅超過中國所有上市公司利潤總和。而2007年，保守估計華爾街員工分紅將增長60%，這幾年華爾街的收益大部分是來自中國。所以克林頓上臺前是極力反對中國貿(mào)易權(quán)，而上臺后極力捍衛(wèi)中國貿(mào)易權(quán)。一個追求貿(mào)易權(quán)利的大國，必定在全球是沒有貨幣權(quán)與資源權(quán)的，必定隨著自身的增長遭到擁有貨幣權(quán)大國的金融攻伐。所以請看日本人干了幾十年的貿(mào)易權(quán)大國，不是在1990年遭到美資金融攻伐？而1997年如果不是日本在東盟投資已超過美國，美國會對東盟金融攻伐嗎？
一個沒有金融權(quán)力的大國，國家必定已是未來全球眾多廉價供應(yīng)商中的一員，其國民必定是加油干、再節(jié)約。
