11年前的7月份，以索羅斯為首的國(guó)際金融投機(jī)者大規(guī)模攻擊泰國(guó)貨幣泰銖，導(dǎo)致泰銖兌美元貶值45％，泰銖不得不放棄主要盯住美元匯率制度，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，從而引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。
11年后的今天，越南經(jīng)濟(jì)的一系列跡象與那場(chǎng)危機(jī)前的泰國(guó)經(jīng)濟(jì)不無(wú)相似之處，———通脹嚴(yán)重，貨幣貶值，股市大跌，房市低迷，身為全球最大大米出口國(guó)之一，米價(jià)卻暴漲一倍以上，大量國(guó)際資本外逃……
外界普遍擔(dān)心越南危機(jī)引發(fā)的金融動(dòng)蕩可能蔓延至其他東盟國(guó)家，甚至成為第二次“亞洲金融危機(jī)”的導(dǎo)火索。
5月28日，摩根士丹利發(fā)布一份報(bào)告稱，由于越南央行在國(guó)內(nèi)通脹率高企和外貿(mào)逆差擴(kuò)大的情況下，仍使越南盾保持堅(jiān)挺，因此越南正面臨一場(chǎng)“貨幣危機(jī)”，這場(chǎng)危機(jī)與泰銖1997年時(shí)的情況類似。
隨后的5月30日，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)也將越南主權(quán)基金的債券評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，稱越南政府對(duì)通貨膨脹危機(jī)的反應(yīng)過于緩慢、且措施不夠，可能導(dǎo)致銀行系統(tǒng)難以應(yīng)付不良貸款突然上升的情況。
瑞士信貸在上周發(fā)布的一份研究報(bào)告中稱，越南眼下正在走平衡木，但情況還沒有糟到非引發(fā)一場(chǎng)危機(jī)不可的地步。不過，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)走向和政策取向都很不放心。
作為亞洲近幾年發(fā)展最蓬勃的經(jīng)濟(jì)體之一，國(guó)民生產(chǎn)總值只有700億美元的越南一度制造了經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的神話。而三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼的報(bào)告像只無(wú)形的大手，把去年下半年還是世界投資機(jī)構(gòu)寵兒的越南，倏忽之間從天堂打入了地獄。
● 政府應(yīng)對(duì)
為控制通貨膨脹，穩(wěn)定市場(chǎng)，越南央行5月19日將基準(zhǔn)利率從8.75%大幅調(diào)整到12%。根據(jù)越南金融政策，允許銀行市場(chǎng)利率高于官方基準(zhǔn)利率50%，其后市場(chǎng)利率普遍達(dá)到了18%，再融資利率水平也從7.5%上調(diào)到13%。但這一利率水平也遠(yuǎn)低于目前的通脹水平。
為了加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)控，越南央行規(guī)定，只允許外匯自由市場(chǎng)買進(jìn)外匯，不得將外匯賣給個(gè)人，各外匯代理點(diǎn)買進(jìn)的外匯必須上交國(guó)家，違規(guī)者將予以嚴(yán)懲。
● 民間反應(yīng)
此次通脹造成的物價(jià)飛漲直接體現(xiàn)在普通人的生活中，一公升的95號(hào)汽油，去年初為4元，今年初則漲到5.5元，已經(jīng)達(dá)到7.5元。由于樓價(jià)暴跌，問津者少。許多房地產(chǎn)中介已經(jīng)倒閉，目前胡志明市的樓市成交稀少。
在越南，人們多年來一直把美元作為便利的替代貨幣，匯率的調(diào)整引起了公眾的普遍恐慌，一些人將越南盾換成美元或者購(gòu)買黃金，以防范通貨膨脹，結(jié)果卻導(dǎo)致越南盾持續(xù)貶值。
此外，越南已發(fā)生了一系列針對(duì)物價(jià)上漲的罷工活動(dòng)。最近一次發(fā)生在上周末，在日本松下電氣越南子公司的一家工廠，有約1000名（總?cè)藬?shù)的1/4）工人舉行罷工，要求加薪25%，以趕上物價(jià)的漲幅。
危機(jī)演進(jìn)路線圖
●現(xiàn)狀
2008年初，6億美元海外資金入市
→3月，在熱錢沖擊下，越南盾大幅貶值超2%（貨幣危機(jī)）
→5月，通貨膨脹率漲至25.2%，貿(mào)易赤字達(dá)144億美元
→5月19日，為了保衛(wèi)越南盾及遏制通脹，越南央行將基準(zhǔn)利率從8.75%調(diào)整到12%
→截至5月30日，越南盾兌美元貶值2.7%；房地產(chǎn)價(jià)格平均下跌達(dá)50%以上
●可能走勢(shì)（參照11年前的泰國(guó)金融危機(jī)）
→由于本幣大幅貶值，銀行和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表嚴(yán)重惡化（銀行危機(jī)）
→在資金成本上升以及資產(chǎn)負(fù)債表惡化的雙重打擊下，企業(yè)盈利能力迅速下降，大批企業(yè)倒閉
→金融危機(jī)演變?yōu)槿娼?jīng)濟(jì)危機(jī)
編譯：金榮
■ 危機(jī)表現(xiàn)
通脹率創(chuàng)13年新高
今年以來，隨著原油和糧食價(jià)格飆升，越南通脹進(jìn)一步惡化。5月份越南通脹率飆升至25.2%，達(dá)到1992年以來最快水平，創(chuàng)13年新高。主要是由于作為主食的谷物價(jià)格同比上漲了67.8%。
1-5月，由于國(guó)際能源、建材和化肥價(jià)格上漲，越南貿(mào)易赤字達(dá)到144億美元。盡管過去幾年資金持續(xù)流入使越南外匯儲(chǔ)備大幅增加，但仍低于越南的外債總額，越南央行預(yù)計(jì)今年赤字將占GDP的5%，2009年將達(dá)7.5%；據(jù)世界銀行測(cè)算,越南今年的外債規(guī)模將達(dá)到240億美元，占GDP的30.2%。而1997年泰銖貶值引發(fā)亞洲金融危機(jī)時(shí)該國(guó)的經(jīng)常賬目赤字占GDP的6.5%。
越南盾也越來越不值錢，匯價(jià)3月以來貶值超過2%，專家預(yù)計(jì)在未來12個(gè)月內(nèi)，越南盾兌美元將貶值超過1/3。
股市攔腰暴跌縮水60%
曾經(jīng)是“全球最牛”的越南股市創(chuàng)下暴跌紀(jì)錄，在今年不到半年時(shí)間里暴跌60%，成為全球跌幅最深的股市。國(guó)際貨幣基金組織2007年3月初就已經(jīng)向越南發(fā)出了股市風(fēng)險(xiǎn)方面的警告。
股市從5月初到5月27日連續(xù)大跌17個(gè)交易日，此后越南政府借口“交易系統(tǒng)突然出現(xiàn)技術(shù)故障”休市三天。5月30日復(fù)市后，繼續(xù)大跌。
在2003年10月21日到2007年3月12日這段時(shí)間，越南證券交易所胡志明指數(shù)從133點(diǎn)上漲到1170點(diǎn)，漲幅達(dá)780%，不過從2007年10月3日到2008年6月5日，在短短8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，該指數(shù)從1106點(diǎn)下跌到了390點(diǎn)，相較于最高峰時(shí)(1170點(diǎn))的117億美元，市值已經(jīng)被蒸發(fā)掉65%。
房市狹小房?jī)r(jià)跌5成
與股市同命相連的越南房地產(chǎn)市場(chǎng)也經(jīng)歷了慘痛下跌。胡志明等越南大、中城市的房地產(chǎn)價(jià)格平均下跌達(dá)50%以上。2007年底，胡志明市的房?jī)r(jià)為每平方米5600美元，目前已經(jīng)下跌至2800美元-3100美元/平方米，跌了近一半。
而在去年中期，投資者曾對(duì)這個(gè)市場(chǎng)寄予厚望，因?yàn)楫?dāng)時(shí)越南建筑部剛剛提議允許外國(guó)人在越南購(gòu)買房屋，有望為市場(chǎng)引入新的血液。越南實(shí)施的低利率引發(fā)了房地產(chǎn)熱。
但是相對(duì)于其他國(guó)家而言，越南房地產(chǎn)市場(chǎng)仍是一個(gè)相對(duì)狹小的市場(chǎng)，土地供應(yīng)量非常有限。越南1993年的《土地法》規(guī)定，越南居民擁有的只是土地使用權(quán)，只有“土地得到合理使用”，在期滿后土地使用權(quán)才能延續(xù)。由于價(jià)格上揚(yáng)，土地已經(jīng)成為越南家庭最重要的財(cái)富，普通人很少打買賣房子的主意。
新京報(bào)
