我在 9 月 18 日大盤1840 點時抄底了 50ETF 和交通銀行(601328)、招商銀行(600036)，沒想到晚上就出利好了，目前盈利超過 15%，我準備繼續(xù)持股。 不過我不認為大盤會就此反轉，因為各方面條件都不具備。

　　從政策面看， 此次利好最有價值的是匯金的入市， 上證所近日公告稱，匯金公司買入工、中、建行各200 萬股 A 股， 資金僅為 2538 萬元，更多體現(xiàn)的是鼓舞信心的作用。印花稅單邊征收和國資委鼓勵央企增持的表態(tài)起的作用不會很大，4月 24 日印花稅從千分之三降到千分之一也只維持了 7 個交易日的行情， 而國資委也只是鼓勵而非強制。

　　從基本面看，A 股的市凈率依然處于全球最高的幾個國家之列。另外， 宏觀經(jīng)濟下滑非常明顯，CPI和 PPI 依然在高位， 各大城市房價下跌遠未結束，8 月稅收增速急速下降，這些都是大盤上漲的阻力。

　　從技術面看，在 2245~2300 點，2300~2566 點，2566~2950 點的幾個區(qū)間堆積了大量的套牢籌碼，3000~3300 點所形成的島形反轉殺傷力更大，估計在最樂觀的情況下，大盤沖擊 3000 點也很困難。

　　從供求關系看，2009 年和 2010年的新老大小非將是現(xiàn)在流通盤的兩倍，誰有這個承接能力?北京銀行(601169)在 9 月 19 日就增加了 25 億股上市，接近 200 億的市值，這些小非是必然要拋售的。而且還有中國建筑、光大證券、 招商證券等好幾十家新股排隊等待發(fā)行呢， 這些都需要二級市場的資金接盤。

　　從國際金融市場看， 美國的次貸危機遠沒有結束的跡象， 現(xiàn)在甚至蔓延到最安全的貨幣基金領域�？梢灶A見， 未來美國會有更多的金融機構破產(chǎn)。 而我們幾大國有銀行所持有的美國金融機構的資產(chǎn)絕不止是雷曼兄弟一家， 以后的壞賬計提將會更多。

　　綜合以上幾點，我個人認為，這一輪強勁反彈將會繼續(xù)， 但很難超過 3000 點， 市場肯定不是反轉，1802 點也絕對不是歷史大底。