靴子落地遠(yuǎn)景不妙，黃金擊穿1200美元

注冊(cè)高級(jí)黃金投資分析師    王斌

　　年末即將收尾之際，黃金市場(chǎng)又遇重創(chuàng)，美聯(lián)儲(chǔ)在本年度最后一次利率決議上終于宣布開(kāi)始出手縮減量化寬松（QE），維持0-0.25%低利率不變的前提下，每月減少購(gòu)債規(guī)模100億美元。受此影響國(guó)際黃金價(jià)格應(yīng)聲而落，一度擊穿1200美元重要關(guān)口，后被因低價(jià)而買(mǎi)入的消費(fèi)者所支撐，回到1200美元/盎司上方，目前報(bào)1202.99美元/盎司附近。
　　美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)令黃金多頭備受打擊，計(jì)劃2014年底之前，美聯(lián)儲(chǔ)就將全部退出量化寬松政策�？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，后續(xù)每一次加大削減購(gòu)債規(guī)模，都將進(jìn)一步助推黃金價(jià)格的下挫，所以2014年的黃金市場(chǎng)利空因素還將長(zhǎng)期存在。而且，美國(guó)股市卻并未受到此次決議的影響，反而出現(xiàn)大漲，再次創(chuàng)出金融危機(jī)以來(lái)的新高。這對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，又是長(zhǎng)期的利空，導(dǎo)致更多的資金流向回報(bào)率較高的證券市場(chǎng)，加速ET的資金流出。伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇的加速階段，明年美元有望進(jìn)入加息通道，這一預(yù)期對(duì)于黃金而言或許才是真正加速下跌的導(dǎo)火索。
　　目前各方都給明年黃金市場(chǎng)下了比較悲觀的預(yù)期，花期甚至判斷，明年黃金市場(chǎng)有五項(xiàng)利空因素，一是當(dāng)前大宗商品普遍不受投資者的青睞，尤其是黃金。自今年4月金價(jià)大跌以來(lái)，黃金投資者的興趣正持續(xù)下滑。二是美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE不可避免，美元將走強(qiáng)。三是全球黃金ETF持倉(cāng)持續(xù)外流。四是礦商可能選擇對(duì)沖黃金。五是全球金融體系日益穩(wěn)定，黃金避險(xiǎn)魅力下降。這些因素存在，預(yù)計(jì)全年將以弱勢(shì)震蕩為主，主要運(yùn)行區(qū)間為每盎司1100至1500美元。由于下方面臨每盎司1100至1200美元的生產(chǎn)成本線支撐，使得金價(jià)長(zhǎng)期處于成本線下方的可能性并不大，因此，若金價(jià)跌至每盎司1100美元下方，投資者可以考慮建倉(cāng)。大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格低迷也是拖累黃金的一個(gè)因素，而它的低迷目前看來(lái)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，不僅僅從商品價(jià)格低迷的角度上對(duì)金銀價(jià)格形成拖累，更是讓避險(xiǎn)保值需求難以找到“借口”再度瘋狂追逐金銀。由此可以判斷，商品市場(chǎng)的低迷會(huì)長(zhǎng)期拖累金銀價(jià)格。當(dāng)然也有一些值得鼓舞的消息，消費(fèi)者對(duì)于黃金消費(fèi)需求仍在不斷增長(zhǎng)，尤其在中國(guó)，2013年中國(guó)黃金消費(fèi)需求量達(dá)到了1000噸之多，按照這樣的趨勢(shì)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)不但上漲，中國(guó)消費(fèi)能力將進(jìn)一步提升，成本區(qū)間和新興市場(chǎng)可預(yù)期的實(shí)物消費(fèi)，至少能保證，黃金還是有一些希望的。