近期，一連串的外部影響引發(fā)了黃金市場一陣騷亂。各大媒體紛紛對該市做出了不同程度的揣測，而zerohedge分析師Tyler Durden列舉了過去兩周四大國外主流媒體對近期黃金市場走勢的文章，從中可以發(fā)現(xiàn)，金價目前確實(shí)正在逼近敏感的低價，值得人們對黃金市場冷靜做出判斷。
1)《華爾街日報》：《老實(shí)說吧：黃金就是寵物石頭》(Let’s Be Honest About Gold: It’s a Pet Rock)節(jié)選段落：
黃金應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)困難，貨幣疲軟時的避難天堂。但為什么還會在希臘違約，歐元兌美元的匯率大幅下跌，中國股市嚴(yán)重下挫這些事情發(fā)生時無動于衷？黃金難道真的就像是寵物石頭一樣，袖手旁觀嗎？
很多人可能都會出于一些不恰當(dāng)?shù)睦碛蓙碣徺I黃金，比如黃金在2002至2011年間帶來了年均18.7%的高回報率；是傳說中對抗通脹的有力財產(chǎn)；能幫助人們度過經(jīng)濟(jì)不景氣的時期。但事實(shí)上，黃金的長期回報率已不存在，也非解決通脹問題的靈丹妙藥，更不是對突然其來的危機(jī)(除希臘問題在外)能做出適當(dāng)反應(yīng)的工具。在發(fā)現(xiàn)黃金的真正價值前，人們還是會將其放置在一邊，妥善保管起來。
等那些對黃金只懂皮毛的人終于對黃金有所了解時，金價卻走低了。這時候才知道，持有黃金準(zhǔn)確的說應(yīng)被稱之為信心的外在表現(xiàn)。正如《希伯來圣經(jīng)》中描述的那樣：信心是希望得到之物的實(shí)體，是看不見事物之證據(jù)。”因此，如果感覺有必要，那就會持有黃金，但這些人必須老實(shí)承認(rèn)，這其實(shí)依靠的是希望和想象。
同時也要認(rèn)識到，主張黃金本位的人(不管怎樣都要持有黃金的人)往往和實(shí)驗室里的實(shí)驗主體一樣，認(rèn)知不協(xié)調(diào)。
因此，如果購買黃金是信心的外在表現(xiàn)，那究竟該投資多少資金在其中？
分析師認(rèn)為，如果投資過多，則不僅僅是信心的表現(xiàn)形式，更是一種冒險的舉動，就像在黑暗中跳躍一樣，十分危險，即使金價走高也無法改變。
Durden表示，回顧上述報道所用的詞句：
“寵物石頭�！�
“對黃金只懂皮毛的人。”
“持有黃金準(zhǔn)確的說應(yīng)被稱之為信心的外在表現(xiàn)�！�
“主張黃金本位的人往往和實(shí)驗室里的實(shí)驗主體一樣，認(rèn)知不協(xié)調(diào)。”(事實(shí)上，很多方面確實(shí)如此)
考慮到文章的讀者是黃金持有者，作者還引用了《希伯來圣經(jīng)》中的話語。
對此，Durden并未表態(tài)，只是要求讀者繼續(xù)往下看。
2)《華盛頓郵報》：《黃金注定在劫難逃》(Gold is Doomed)
談到黃金，對黃金的賭博實(shí)際上就是在打賭管理者們知不知道他們正在干什么事。
決策人們未能對之前的金融危機(jī)有所作為，因此很可能他們對未來的通脹也無能為力。但至少有一大群說客、狂熱分子和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對此議論了很多年，比如他們會在網(wǎng)頁底端發(fā)布小廣告，又或者采用名人導(dǎo)購和對沖基金大會等形式。確實(shí)，對沖基金專家約翰-鮑爾森(John Paulson)賺了很多，至今他涉足黃金市場已有六年，因為在他看來“隨著時間遷移，鈔票越印越多，結(jié)果就會導(dǎo)致通貨膨脹�！逼鋵�(shí)所有人都這么認(rèn)為。而黃金本位者的舉動，則像是只有他們才發(fā)現(xiàn)了美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表一樣，其實(shí)這已是個公開的秘密了。而金價的暴跌僅僅是個時間問題，上世紀(jì)七十年代的美國金價走勢迅猛，但隨后遭遇了暴跌的重創(chuàng)。
但大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都知道自己所從事的事。的確，在2008年，他們未能準(zhǔn)確的預(yù)計到金價的暴跌，但并不表示他們不知道銀行業(yè)的運(yùn)作方式，而是因為他們不知道那些不規(guī)矩的借貸者，已變得十分脆弱，無法再繼續(xù)借貸下去。銘記歷史的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都知道，此次擴(kuò)散通脹恐懼也是大錯特錯。確切說來，當(dāng)利率為零或其他數(shù)值時，央行購買債券(或增發(fā)鈔票)所帶來的結(jié)果是有差別的。如果利率為零，貨幣和短期債券所付利息一樣，保羅-克魯格曼(Paul Krugman)也解釋了多次，這種情況下，增發(fā)鈔票來購買債券并不會有任何改變。銀行業(yè)不再外借新的鈔票，而是守著這筆資金。2000年，當(dāng)時日本利率降低為零的時候，該國就發(fā)生了這樣的情況，。而現(xiàn)在，美國、英國、日本和歐洲都在經(jīng)歷同樣的事情。
很多黃金本位者試圖威嚇一些資深人士，促使他們遠(yuǎn)離自己的資金，這令人感到不悅。但大家都沒注意到的是上世紀(jì)七十年代，通脹的同時金價也在上漲。因此，金價目前的上漲也就意味著通脹也快到來。這些黃金本位者并不了解，金價實(shí)際不取決于通脹的程度，而是取決于通脹對利率的影響程度。現(xiàn)在利率上升了，顯而易見，金價也就下跌了。雖然美聯(lián)儲還未采取實(shí)際行動升高利率，但很多次的談話中已經(jīng)表明，美聯(lián)儲似乎已升高了利率，市場已做出了反應(yīng)。這已足夠能推動利率升高。
Durden認(rèn)為，很多黃金本位者應(yīng)當(dāng)受到批評。《華盛頓郵報》甚至將他們妖魔化地描述：“試圖威嚇資深人士遠(yuǎn)離自己的資金。”
但這篇文章并不旨在抹黑黃金本位者，更多的是在贊揚(yáng)以狂熱分子擔(dān)任中心計劃者的現(xiàn)行體系，只有目光犀利的時事評論員才會支持這一體系。
比如該文闡述道：
“但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都知道自己從事的事�！�
“保羅-克魯格曼(Paul Krugman)解釋了多次，這種情況下，加印鈔票來購買債券并不會有任何改變�！�
分析師認(rèn)為，只要美聯(lián)儲還沒正式升高利率，上述文章所描述的情況就不會結(jié)束。
3)《彭博新聞》：《黃金市場只會越來越糟》(Gold Is Only Going to Get Worse)
黃金的問題并不僅僅是其價格的下跌，對很多人來說，作為一種金屬，它也已失去了其領(lǐng)袖魅力。
據(jù)《彭博新聞》對業(yè)內(nèi)16名分析師和交易員調(diào)查所得的平均預(yù)期顯示，一月份之前金價會下跌到984美元/盎司，創(chuàng)下2009年以來的新低點(diǎn)，同時還比周二的收盤價倒退10%。自美國政府于2006年開始公布相關(guān)數(shù)據(jù)以來，投資者們首次紛紛做空黃金，而一些上市交易產(chǎn)品的持有者們，則正以兩年來最快的速度拋售手中的產(chǎn)品。
興業(yè)銀行(Societe Generale SA)倫敦分部的分析師羅賓-巴哈爾(Robin Bhar)指出：“現(xiàn)在，黃金就像喇叭褲一樣，過時了，沒人要了。黃金市場不會倒塌，但我們認(rèn)為在不久的將來，該市會降低到更低的水平位置。黃金是種奇怪的古老遺物，它不像商品一樣具有基礎(chǔ)的需求性，因其外表美觀，人們使用它來做珠寶，但又不像鐵礦石、石油、銅和農(nóng)作物一樣，有使用期限。人們就是喜歡黃金，因此它成為人們討論喜好時的話題�！�
文章作者采用了一些術(shù)語，比如：
“作為一種金屬，黃金也已失去了其領(lǐng)袖魅力�！�
Durden表示，和《華爾街日報》作者將黃金描述成寵物石頭相比，《彭博新聞》的作者將其擬人化了：
“自美國政府于2006年開始公布相關(guān)數(shù)據(jù)以來，投資者們首次紛紛做空黃金�！�
“現(xiàn)在，黃金就像喇叭褲一樣，過時了，沒人要了。”
“黃金是種奇怪的古老遺物。”
而最后一篇文章則摘自《市場觀察》，通篇基調(diào)和第一篇在《華爾街日報》上刊登的更加貼近，因其作者直接將黃金購買者稱之為愚蠢的人。
4)《市場觀察》：《黃金或?qū)⒔档?50美元/盎司的兩大原因》(Two Reasons Why Gold May Plunge to $350 an Ounce)
很多黃金本位者還未從上個月金價大跌100多美元的噩夢中清醒過來，本周卻還可能要準(zhǔn)備好迎接更大跌幅的可能性。
但上述消息至少已經(jīng)有人做出了預(yù)期。他就是國外基金管理公司TCW Group前商品經(jīng)理克勞德-厄爾布(Claude Erb)，同時，他還和杜克大學(xué)金融學(xué)教授坎貝爾-哈維(Campbell Harvey)合作了一篇2012年中期研究報告，預(yù)計了金價下跌的趨勢。分析師認(rèn)為二人的建議應(yīng)被采納，因為和其他后知后覺地分析熊市的論文相比，這二人在最初的時候就預(yù)期到黃金市場的熊市來臨。
目前，一盎司黃金的交易價格比該研究報告發(fā)布的時候還要低500多美元。本周早些時候，厄爾布還稱，目前要考慮的是，黃金很有可能還要再跌，低至350美元/盎司。
厄爾布采用了為人熟知的悲傷5階段，生動描述了目前黃金市場的走勢。這5個階段分別為：拒絕、生氣、談判、沮喪和接受。而他認(rèn)為，現(xiàn)在黃金市場正處于“談判”階段。
他還想象人們說：“只要金價能保持在1000美元/盎司以上，我就每個周日都去做禮拜。”類似這樣的話。
根據(jù)多年來的短期調(diào)查顯示，人們必須要接受金價將跌破1000美元/盎司，并越跌越遠(yuǎn)的可能性。
分析師列舉出了以上一些詞句，值得思考：
“目前要考慮的是，黃金很有可能還要再跌，低至350美元/盎司�！�
“厄爾布采用了為人熟知的悲傷5階段，生動描述了目前黃金市場的走勢。”
“只要金價能保持在1000美元/盎司以上，我就每個周日都去做禮拜。”
這些都充分表明了作者以的態(tài)度，再次注意一下宗教的思想：
“金價將跌破1000美元/盎司，并越跌越遠(yuǎn)�！�
Durden認(rèn)為，上述四篇文章都很值得深思，目前金價跌低，逐步逼近敏感價位已充分說明了金價快要跌破底線，或是黃金市場已處于熊市。他表示，自己接受金價還會再跌的可能性，但不會跌破350美元/盎司或500美元/盎司。
