四月國際金價(jià)以1432.5美元開盤，最高上試1538.2美元，最低下探1412.4美元，截至29日午盤報(bào)收1534.8美元，相較于3月金價(jià)上漲102.9美元，漲幅7.19％，月K線呈現(xiàn)一根續(xù)創(chuàng)歷史新高的加速長陽線。

　　四月國際銀價(jià)以37.64美元開盤，最高上試49.77美元，最低下探37.03美元，截至29日午盤報(bào)收48.31美元，相較于3月大幅上漲10.72美元，漲幅28.52％，月K線呈現(xiàn)一根加速上行，逼近50美元大關(guān)的長陽線。

　　就傳統(tǒng)意義而言，每年3～6月因首飾需求下降而成為實(shí)物金銀的需求淡季。但在最近2年，這一傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)正遭遇顛覆。4月金銀火得“一塌糊涂”，金價(jià)形成09年12月以來最大月漲幅，銀價(jià)更是形成31年以來最大月漲幅。究其根源，市場(chǎng)需求與運(yùn)作基礎(chǔ)都發(fā)生了改變。以往金銀價(jià)格的上漲，很大程度依靠以首飾為主的實(shí)物需求作為支撐，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步吸引投資或投機(jī)意愿的介入，進(jìn)而形成階段性牛市或熊市。但目前市場(chǎng)運(yùn)作基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生了改變，在貨幣泛濫的大背景下，即便就實(shí)物需求而言，實(shí)物投資需求也蓋過了首飾需求，從而成為市場(chǎng)新的運(yùn)作基礎(chǔ)。當(dāng)然，我們不能否認(rèn)首飾需求淡旺對(duì)市場(chǎng)的傳統(tǒng)影響。從目前情況來看，實(shí)物投資需求似乎又進(jìn)一步帶動(dòng)了首飾實(shí)物需求，進(jìn)而使得首飾淡季不淡，形成實(shí)物需求的疊加放大，形成了有利于衍生品運(yùn)作更好的牛市環(huán)境。這是四月金銀淡季不淡，反而高燒不退的主要原因。

　　即便就實(shí)物需求而言，投資需求已成為實(shí)物需求的主導(dǎo)，故單純探討工業(yè)與首飾用金需求變化的意義不大，而更應(yīng)該探討需求彈性更大的投資需求，對(duì)貨幣金融屬性更強(qiáng)的黃金市場(chǎng)而言尤為如此。故我們需要更多從國際經(jīng)濟(jì)、金融與政治環(huán)境來分析黃金價(jià)格的影響因素。本期基本面分析評(píng)論由次到主，分別為中東、北非地緣政治因素分析，歐債分析，美債分析，震后日本的金融政策分析，美國金融貨幣政策分析等對(duì)金銀市場(chǎng)的影響。最后再從技術(shù)面上對(duì)金銀市場(chǎng)階段性阻力及前景進(jìn)行分析。

　　從中東與北非地緣政治因素來看。3月20日，英美法對(duì)利比亞實(shí)施武力制裁，拉開了金價(jià)、銀價(jià)、油價(jià)加速上行的序幕，可見北非地緣政治危機(jī)是階段性金銀市場(chǎng)形成牛市的重要線索。而從實(shí)際情況來看，盡管利比亞戰(zhàn)亂使得利比亞原油生產(chǎn)在很大程度上癱瘓，但由于全球原油閑置產(chǎn)能較大，并未對(duì)全球能源供應(yīng)的平衡形成明顯影響。油價(jià)的上行在很大程度上是對(duì)利比亞戰(zhàn)亂題材的投機(jī)利用。當(dāng)然，亦或在一定程度拜弱勢(shì)美元提振。但地緣政治危機(jī)是影響油價(jià)投機(jī)運(yùn)行的主線，也是刺激本輪金銀價(jià)格進(jìn)一步上