三月國際金價以1411.2美元開盤，最高上試1447.5美元，最低下探1380.5美元，報收1431.9美元，相較于2月上漲21.8美元，漲幅1.55％，月K線呈現(xiàn)一根創(chuàng)歷史新高的小陽線。

　　三月國際銀價以33.84美元開盤，最高上試38.17美元，最低下探33.57美元，報收37.59美元，相較于2月上漲3.68美元，漲幅10.85％，月K線呈現(xiàn)一根繼續(xù)大幅上行的長陽線。

　　三月銀價的靚麗表現(xiàn)再度激起市場關(guān)于當(dāng)前到底應(yīng)該買黃金，還是應(yīng)該買白銀的探討。我們在本期月評中將購買黃金與白銀的大環(huán)境，購買時機(jī)，與應(yīng)該購買的品種進(jìn)行分析。就當(dāng)前全球貨幣政策，以及動蕩的國際政治、金融大環(huán)境來看，我們認(rèn)為將繼續(xù)構(gòu)成投資黃金與白銀的有利時機(jī)。

　　從貨幣政策環(huán)境來看，由于三月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，且三月末有些美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的疲態(tài)創(chuàng)數(shù)年新低，意味著美國量化寬松貨幣政策的實施必將進(jìn)一步延續(xù)，以刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)健的良性復(fù)蘇格局。而基于通脹憂慮，歐洲央行在三月多次表達(dá)出升息意愿，且認(rèn)為最早在4月可能進(jìn)行升息，但期初升息不會連貫。具體數(shù)據(jù)方面，美國2月ISM非制造業(yè)指數(shù)59.7，預(yù)期59.4，美國2月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)創(chuàng)2006年4月以來新高，一定程度上體現(xiàn)QE成效；美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長19.3萬人，創(chuàng)下2010年5月以來的最大漲幅，失業(yè)率意外降至8.9%；美國1月工廠訂單大幅上升，創(chuàng)下4年多來的最高水平；美國1月貿(mào)易赤字大幅擴(kuò)大至7個月高點，但進(jìn)出口都明顯加大，是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇與活躍的象征；2月零售銷售月率上升1.0%，至3871.2億美元，創(chuàng)4個月來最大升幅；3月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)升至43.4，預(yù)期為30.0，創(chuàng)1984年1月以來最佳水平；但美國2月份新屋銷售創(chuàng)紀(jì)錄新低；2月耐用品訂單低于預(yù)期，且在過去4個月中有3個月下降；在1月工廠訂單大幅上升后，美國2月份工廠訂單意外下降，這在一定程度上反映出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的疲軟之處。數(shù)據(jù)顯示，2月份工廠訂單月率下降0.1%，至4,459.9億美元，預(yù)期上升0.5%。數(shù)據(jù)總體顯示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)良好，但并不穩(wěn)定。

　　此外，通脹指標(biāo)顯示通脹可能進(jìn)一步惡化，美國2月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率上升5.6%，預(yù)期上升4.3%，美國2月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率升幅為2009年6月來最高，年率升幅為2010年3月來最大。美國2月季調(diào)后消費(fèi)者物價指數(shù)月率上升0.5%，預(yù)期上升0.4%，創(chuàng)2009年6月來最大漲幅。但很顯然，美聯(lián)儲認(rèn)為這樣的通脹對美國而言是良性的，有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而無視貨幣釋放對全球通脹的惡性效應(yīng)。在三月的利率政策會議上，美聯(lián)儲一致決