2014年僅僅剩下最后一天，對于明年黃金的走勢，市場仍然顯得比較悲觀，美聯(lián)儲升息的預期是黃金市場揮之不去的陰影。
美元近期表現(xiàn)繼續(xù)非常強勁，并且德意志銀行(Deutsche Bank)表示，如果以實際價值計算，算上收入、實物資產(chǎn)和美國股市，那么平均金價要跌到905美元/盎司是能和歷史平均水平比較的實際水平。
過去18個月中，受到美聯(lián)儲削減并且逐步結束QE的及美元走強的影響，金價有大幅下跌。并且由于明年對美聯(lián)儲又升息預期，金價仍然承壓。
另一方面，美國股票風險溢價(ERP)和黃金之間的關系則表明了金價可能上漲。當ERP下跌時，股市就是低風險高回報的投資，這對黃金是不利的。
去年美國ERP有所下跌，跌幅在4.7%左右，將至了2009年至2014年平均水平6%下方。美國股市并不能算在泡沫中，盡管其出現(xiàn)了大幅上漲。
但明年而言，風險是在的，德意志銀行稱，可能會出現(xiàn)收益下降。所謂的收益下降是指連續(xù)兩個季度標普每股收益同比下降，而實際GDP增長。原油價格的下跌和美元的上漲通常會帶來收益下降，因此對標普500指數(shù)不利，對黃金有利。
此外，歐洲央行和日本央行可能的寬松政策也都將對黃金有所支撐。
IANS 的顧問Vatsal Srivastava認為，在美聯(lián)儲開始新一輪緊縮政策時，市場總會出現(xiàn)比較大的波動，這一次也同樣，金價甚至可能在接下去幾個月下跌到1050美元/盎司，最大的可能是這個價格出現(xiàn)在5月或者6月的美聯(lián)儲FOMC會議時。
Srivastava表示，這是一個非常好的買盤機會，并且如果在升息后如果美聯(lián)儲顯現(xiàn)出鴿派的傾向，那么市場會對美聯(lián)儲失去信心，這樣的情況下，金價能回升到1400美元/盎司。
