4.15一場暴跌，讓黃金(1283.7,0.28,0.02%)投資者又一次體會到了一年前暴跌帶給市場的恐慌，也令4月初以來的這輪反彈無果而終。自那日開始，金價跌跌不休，本周一更是一路下挫，將金價逼近至1282美元。此舉不禁令市場驚呼，黃金這是要跌到哪里去？
環(huán)顧種種多空因素，發(fā)現(xiàn)年初造就黃金反彈的美國惡劣天氣和烏克蘭爭端都已經(jīng)成了過眼云煙，如今縈繞在貴金屬市場上方的重重利空因素已經(jīng)成為了主角。
因素一：美國經(jīng)濟(jì)走出陰霾重現(xiàn)復(fù)蘇之光
隨著美國進(jìn)入氣候意義上的春天，嚴(yán)寒天氣的影響逐漸消退，最近兩次的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)重歸17萬~20萬人的區(qū)間，表明美國就業(yè)市場已經(jīng)從惡劣天氣中走出。最新一期的美聯(lián)儲褐皮書也稱，天氣因素對經(jīng)濟(jì)的拖累已經(jīng)開始消退。3月美國諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率增幅創(chuàng)4個月新高，標(biāo)志著受到嚴(yán)寒天氣拖累的美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始出現(xiàn)擴(kuò)張跡象，種種利好數(shù)據(jù)預(yù)示未來幾個月美國經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)強(qiáng)勁增長。那么不排除未來美國經(jīng)濟(jì)迎來井噴式增長，美元指數(shù)可能綻放希望之花，黃金將黯然無光。
因素二：歐元頂經(jīng)濟(jì)通縮壓力有望走軟
3月歐元區(qū)CPI增幅依舊維持在0.5%，距離歐央行“接近2%”的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。其中，瑞典已經(jīng)率先滑入通縮，保加利亞、希臘、塞浦路斯、葡萄牙等其他7國也陷入通縮境地，這讓歐央行倍感壓力。如果經(jīng)過了復(fù)活節(jié)假期后的4月CPI依舊不見起色，那么歐元區(qū)或?qū)⑼ㄟ^弱勢歐元，或不惜動用“歐版QE”來營造通脹的寬松氛圍。無論哪種都會令歐元造成打壓，從而提振美元指數(shù)，金銀價(19.37,0.05,0.26%)格可想而知。
因素三：中印實物需求激增無望
世界最大的黃金消費國中國3月貿(mào)易融資規(guī)模增速大幅放緩是今年4.15大跌的導(dǎo)火索。因為市場預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)放緩將導(dǎo)致中國實物黃金需求大幅減少。加之年后人民幣貶值因素影響，上海黃金交易所的黃金價格3月初以來一直較國際現(xiàn)貨金貼水，一度達(dá)到10美元/盎司。如果人民幣貶值過程一直持續(xù)，在無其他風(fēng)險事件干擾的情況下，溢價水準(zhǔn)恐會一直呈負(fù)值，那么可以預(yù)見中國買需將持續(xù)乏力。
而印度方面，即便即將迎來大選，但印度官員依然咬定“黃金進(jìn)口限制”不放松，使市場希冀印度放松管制來提振黃金實物需求的希望又一次落空。
因素四：機(jī)構(gòu)投資者看多情緒消退
2014年初黃金ETF(行情 股吧 買賣點)出現(xiàn)的增倉之勢已經(jīng)在4月17日由其大幅減倉8.39噸而宣告終結(jié)。隨后三個交易日，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點)連續(xù)減倉，目前持倉總
