當(dāng)?shù)貢r間1月6日，紐約商品交易所(COMEX)超過1萬筆黃金期貨合約被瞬間交易，這使得現(xiàn)貨黃金價格急劇下跌，瞬間從每盎司1245.5美元跌至每盎司1212.6美元，隨后金價反彈至每盎司1234美元。此舉觸發(fā)了COMEX的熔斷機制，導(dǎo)致交易出現(xiàn)了10秒暫停。
類似的情況卻已屢見不鮮。2013年12月10日，約有3000筆2014年2月交割的黃金期貨合約在一秒內(nèi)達成交易，金價被陡然拉高超過10美元，觸發(fā)市場熔斷機制。
2013年11月25日，COMEX并不活躍的12月交割的黃金期貨市場大筆砸出1500筆合約，總價約1.85億美元，當(dāng)時并沒有明顯的受客戶委托跡象或明顯的交易配置跡象。1500筆大空單讓黃金價格瞬間暴跌10美元，市場暫停交易20秒。
去年全年，觸發(fā)COMEX熔斷機制的黃金期貨交易就有6次之多，金價被人為操縱的跡象越發(fā)明顯。
毫秒間的陰謀
市場對于金價走勢的反常表現(xiàn)眾說紛紜。有人認為是交易員操作失誤而導(dǎo)致的“烏龍指”事件，然而從過高的事件頻率來看，這一說法令人難以信服；也有人認為是技術(shù)和程序化交易而導(dǎo)致的，即止損拋單、主動技術(shù)拋盤、算法交易觸發(fā)的自動賣單等投機者行為。
近日，芝加哥交易研究機構(gòu)奈克斯(Nanex)公司指出，1月6日，COMEX市場出現(xiàn)瞬間巨額交易行為導(dǎo)致金價跳水的罪魁禍?zhǔn)撞⒎恰盀觚堉浮笔录?
奈克斯根據(jù)交易數(shù)據(jù)調(diào)查表明，造成金價在十分之一秒內(nèi)驟跌超過30美元的是338份合約。該機構(gòu)將波動極大的交易時間段分為9組，每一組的具體交易數(shù)量都不相同，分別為211筆、186筆、120筆、193筆、97筆、193筆、137筆、137筆、112筆和109筆。
而每組的交易規(guī)模恰好都是338份合約。奈克斯認為，“烏龍指”交易不會具備這種特點，能如此完美執(zhí)行操作的應(yīng)該是高頻交易。
作為尋找違規(guī)高頻交易跡象的研究機構(gòu)，奈克斯公司并非第一次拋出這樣的“陰謀論”。去年9月，美聯(lián)儲宣布維持量化寬松規(guī)模的時候，奈克斯便察覺了COMEX黃金期貨的巨量交易活動。
根據(jù)奈克斯計算，巨量交易行為領(lǐng)先紐約金價后續(xù)急漲約5至7毫秒的時間。在這幾毫秒的時間里，芝加哥有總價值約8億美元的黃金期貨合約進行交易，其中多數(shù)為金融及貴金屬期貨合約。
奈克斯指出，若華盛頓方面發(fā)出消息，紐約的交易商通常會較芝加哥業(yè)者擁有5毫秒的優(yōu)勢，這是因為紐約更接近華盛頓，而信息傳遞也需要時間。這很不尋常，因為信息要從華盛頓傳送到芝加哥需7毫秒的時間，這意味著消息提前一步傳到了芝加哥。
定價漏洞還未填補
2013年11月，英
