sp;“強(qiáng)勢(shì)美元”，但是美元的價(jià)格是市場(chǎng)定的，不是政府定的。所以美元未來(lái)未必會(huì)真正走強(qiáng)。

　　我們一般對(duì)價(jià)格不做預(yù)測(cè)。因?yàn)辄S金市場(chǎng)是一個(gè)小型市場(chǎng)，很多交易者很活躍，上下100美元的波動(dòng)很正常。預(yù)測(cè)準(zhǔn)黃金價(jià)格是很困難的，預(yù)測(cè)到大方向就很不錯(cuò)了。

　　基本面分析：本輪上漲很特別

　　《21世紀(jì)》：現(xiàn)在黃金的供求基本面情況是怎樣的？

　　李山泉：從需求方向來(lái)說(shuō)，黃金價(jià)格到年底就會(huì)很強(qiáng)。這種季節(jié)性的波動(dòng)，在幾十年的時(shí)間內(nèi)都是相同的。一般來(lái)說(shuō)9月份金價(jià)開(kāi)始走強(qiáng)，12月到1月份會(huì)很強(qiáng)。2月份開(kāi)始會(huì)走弱。夏季的時(shí)候，需求會(huì)有一定的反彈。這種季節(jié)的重復(fù)性很強(qiáng)。十年有八年會(huì)是如此，當(dāng)然也不絕對(duì)。

　　據(jù)我觀察，之前一般黃金上漲不會(huì)超過(guò)兩個(gè)月就會(huì)回調(diào)。本次上漲從每盎司800美元到目前超過(guò)1100美元，沒(méi)有大的回調(diào)，是很特別的。

　　供給方面，應(yīng)該說(shuō)是黃金很難像其它大宗商品一樣增加供應(yīng)，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)新的礦脈很困難。黃金價(jià)格的上漲，可以增加低品位黃金礦以及尾礦的價(jià)值，有利于擴(kuò)大生產(chǎn)。比較低的品位現(xiàn)在也可以贏利。但是從低品位和尾礦里可以生產(chǎn)的黃金很少，不能作為重要的補(bǔ)充。黃金跟石油不一樣，供應(yīng)很難迅速擴(kuò)大。開(kāi)礦是一個(gè)大規(guī)模資本開(kāi)支項(xiàng)目，牌照、環(huán)保等都需要時(shí)間處理，要經(jīng)過(guò)3-5年的周期才能產(chǎn)出。因?yàn)橥顿Y周期長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，所以黃金企業(yè)募集資金并不容易。這些都造成黃金產(chǎn)量不可能迅速上升。這也是未來(lái)黃金可以作為一個(gè)長(zhǎng)期投資產(chǎn)品的原因——全球黃金儲(chǔ)量非常少。

　　《21世紀(jì)》：但石油是消耗品，黃金是否有存量市場(chǎng)，如過(guò)去生產(chǎn)的黃金可以回收進(jìn)入市場(chǎng)？

　　李山泉：黃金同樣是消耗品。過(guò)去幾千年人類生產(chǎn)的黃金同樣是被大量消耗掉的，不可能回收。如一件古董黃金制品，它的價(jià)值遠(yuǎn)大于等重的黃金，是不可能被回收的。

　　一個(gè)信號(hào)：央行對(duì)黃金的態(tài)度有轉(zhuǎn)變

　　《21世紀(jì)》：印度此次買黃金推動(dòng)金價(jià)大漲，各國(guó)央行的儲(chǔ)備調(diào)整對(duì)黃金市場(chǎng)有大的影響嗎？

　　李山泉：印度最近從IMF購(gòu)買了黃金，這說(shuō)明某些國(guó)家央行對(duì)黃金態(tài)度的一種轉(zhuǎn)變。之前各國(guó)央行特別是歐洲的央行，都覺(jué)得自己黃金儲(chǔ)備過(guò)高。因?yàn)橛袣W元之后，央行持有黃金失去了對(duì)沖貨幣波動(dòng)的作用。IMF持有的資產(chǎn)里有很多黃金儲(chǔ)備，一直有很多人想讓IMF出售一部分黃金，然后幫助一些國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)。本次是IMF正式向外出售400噸黃金，除印度央行購(gòu)買200噸外，估計(jì)中國(guó)央行也會(huì)感興趣。這是一個(gè)信號(hào)。中國(guó)、印度、日本的儲(chǔ)備里，黃金都很少。黃金只占中國(guó)儲(chǔ)備的2%。