這對市場是一個強(qiáng)有力的支撐，因為可能會有央行的需求在里面。本次IMF與印度央行，或者之前央行與央行之間的直接交易，本身對市場不會有影響，但會影響市場的預(yù)期。

　　長期趨勢：黃金會上漲

　　《21世紀(jì)》：您的基金目前持有的黃金產(chǎn)品是什么？對明年黃金價格的預(yù)期會達(dá)到多少？還有哪些因素對黃金價格會有較大的影響？

　　李山泉：理論上我可以買現(xiàn)貨，但是一般情況下我不會買，因為存儲成本很高。我目前持有的倉位大部分都是證券。

　　我一般不做預(yù)測，因為有很多的假設(shè)，提出一個數(shù)字并沒有意義。從長期趨勢來說，黃金會上漲，但是最近可能會有下調(diào)。只要美元一走強(qiáng)，或者美聯(lián)儲調(diào)息，或者其它事件引發(fā)，黃金價格極有可能回調(diào)。

　　引發(fā)黃金價格變動的因素很多，例如戰(zhàn)爭可能會對黃金需求有大的影響。另外，市場上指數(shù)型黃金基金規(guī)模已經(jīng)很大了。如美國市場上GLD這樣的基金，總市值已經(jīng)到了400億美元，差不多近4000萬盎司，接近1000多噸。一只基金就增加了對黃金的很多需求。

　　《21世紀(jì)》：對投資者來說，什么時候可以投資黃金？什么時候要出售黃金資產(chǎn)？

　　李山泉：總體上，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時應(yīng)該投資黃金，金價雖然也會下跌，但比其它資產(chǎn)下跌的速度會慢很多。通脹時投資黃金保值。經(jīng)濟(jì)滯脹時，黃金價格也會上漲，因為雖然經(jīng)濟(jì)不增長，但物價會上升。通縮時也應(yīng)該投資黃金進(jìn)行避險。

　　只有一種情況下可以出售黃金，就是經(jīng)濟(jì)繁榮的時候，大家都會把黃金轉(zhuǎn)成貨幣去做其它投資，金價會下降。