金融危機后，世界各大經(jīng)濟體雖然不同程度地進入復蘇階段，但各種棘手問題仍然并存，例如美國高企的失業(yè)率和通貨膨脹率，備受爭議的量化寬松政策以及愈演愈烈的歐洲主權債務危機，都令外匯和黃金的走勢跌宕起伏。

　　下半年市場波動性或加大

　　美元在今年上半年走出先抑后揚的行情，1-4月美元呈現(xiàn)單邊下跌格局，4個月跌幅達7.6%。5月，美元觸底反彈，6月繼續(xù)上漲，美元指數(shù)最高至76.37。而非美貨幣在年初則呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。黃金價格繼續(xù)節(jié)節(jié)攀升，5月漲至1574.6美元/盎司的歷史新高。

　　今年下半年主導外匯、黃金市場走勢的因素有哪些？

　　中行省分行資金部交易員認為利差因素是美元4個月持續(xù)下跌的主要因素。市場曾普遍預期，歐洲央行在今年可能加息2-3次，而美國可能要到明年的第一季度才會開始加息�？梢灶A見，美國和其他主要國家的利差將會逐步擴大，至少在今年內(nèi)不太會得到改變。在這樣的大背景下，美元前景疲弱。未來，各大央行對于利率的調整成為市場關注的焦點。而低利率的環(huán)境繼續(xù)對以美元計價的黃金構成支撐。

　　另外，美聯(lián)儲的量化寬松政策與美元指數(shù)的走勢有很緊密的聯(lián)系。目前美聯(lián)儲雖然不會推出第三輪量化寬松政策，但是在6月22日已表明將用目前所持有債券到期時的本金再投資購買公債，有人將其稱之為變相版的第三次量化寬松政策。分析師認為，美元的流動性在下半年不會繼續(xù)增加了，這無疑對美元構成利好，盡管這個利好有一點“朦朧”。美元的上漲本身會使黃金價格下跌，同時，流動性漸弱也對黃金構成利空。

　　而處于迷局中的歐洲債務危機和美國債務上限也左右著市場的避險情緒。

　　震蕩市道雙向交易優(yōu)勢凸顯

　　中行省分行資金部交易員認為，下半年外匯、黃金市場面臨著很多不確定性，目前市場預期下半年外匯、黃金市場的波動性將加大。波動性的加大意味著投資機會的增加，投資者可以有效地利用中國銀行提供的外匯寶、黃金寶、雙向外匯寶、雙向黃金寶參與外匯黃金市場。

　　之前，為拓寬投資者投資渠道，中行在“雙向外匯寶、黃金寶”產(chǎn)品功能的基礎上，新增了“人民幣金”交易功能，投資者可直接用人民幣作為保證金，成為目前市場上惟一可以24小時雙向交易的人民幣金產(chǎn)品。

　　專家介紹，黃金的價格波動明顯大于外匯，而近期金價屢創(chuàng)新高之后，波動明顯加大，尤其適合投資者高拋低吸、波段操作。另外，“雙向寶”還可用于對金交所黃金延期業(yè)務（AU T+D）進行風險對沖，由于黃金延期業(yè)務不能24小時交易，如果在非交易