在資金大舉進(jìn)入、低利率以及收儲(chǔ)等因素的影響下，黃金價(jià)格持續(xù)上漲。但前期黃金股漲幅過(guò)大，積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)，近來(lái)黃金股表現(xiàn)并不強(qiáng)勢(shì)，與黃金價(jià)格的飆漲形成鮮明對(duì)比

高處不畏寒，紐約期金11月10日一度沖高至每盎司1100美元的歷史高位。但相對(duì)于金價(jià)的瘋狂，黃金股的表現(xiàn)則令人失望。直接投資黃金，還是投資黃金股？考驗(yàn)著投資者的智慧。

金價(jià)上漲尚難言頂

　　對(duì)于黃金價(jià)格的繼續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為是“毫無(wú)疑問(wèn)”的。專家指出，目前支撐金價(jià)上漲的因素有很多：首先，資金大舉進(jìn)入是關(guān)鍵因素。國(guó)際黃金期價(jià)從9月2日開(kāi)始突破上漲，從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的持倉(cāng)報(bào)告來(lái)看，就在這個(gè)時(shí)候，黃金非商業(yè)性凈多頭也就是通常所說(shuō)的基金多頭開(kāi)始增倉(cāng)，到目前為止，基金持倉(cāng)都處于高位。資金推動(dòng)使得這段時(shí)間黃金與美元、原油的關(guān)系弱化了，黃金一反美元漲黃金跌的傳統(tǒng)，而是隨著美元一同上漲。

　　其次，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4日宣布繼續(xù)維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在0至0.25%的水平不變，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)還稱，較低的資源利用率、溫和的通脹態(tài)勢(shì)以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期很可能會(huì)促使利率在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持極低水平。這預(yù)示著美國(guó)至年底都沒(méi)有退出量化寬松貨幣政策的打算，大大降低了黃金持有的機(jī)會(huì)成本。

　　最后，央行“從外匯儲(chǔ)備競(jìng)賽”到“黃金儲(chǔ)備競(jìng)賽”對(duì)黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)也是個(gè)利好。不少分析師預(yù)測(cè)，中國(guó)央行是下一輪買金的焦點(diǎn)，中國(guó)比印度更有提升黃金儲(chǔ)備的理由。紐約ETF證券公司的研究和投資策略主管尼古拉斯·布魯克斯指出，中、俄和其他一些新興市場(chǎng)國(guó)家的央行有興趣增持黃金，這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化，可能在中長(zhǎng)期內(nèi)支撐金價(jià)。另有黃金行業(yè)分析師指出：“美元長(zhǎng)期的貶值預(yù)期和未來(lái)的通脹預(yù)期都沒(méi)有變，這些都是長(zhǎng)期支撐金價(jià)的因素�！�

　　股價(jià)提前透支

　　國(guó)際金價(jià)依舊漲勢(shì)喜人，但與其價(jià)格的飆漲形成鮮明對(duì)比的是，近來(lái)黃金股表現(xiàn)并不強(qiáng)勢(shì)。平安證券的分析師對(duì)此表示，是股票自身的技術(shù)面原因造成了黃金股的“掉隊(duì)”�！扒捌邳S金股漲幅過(guò)大了，積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)已經(jīng)脫離了黃金生產(chǎn)企業(yè)的基本面。所以當(dāng)前的滯漲也在情理之中”。

　　今年以來(lái)，黃金行業(yè)指數(shù)漲幅為114%，超越滬深300指數(shù)74%的漲幅。其中大多數(shù)個(gè)股漲幅超過(guò)2倍，如山東黃金(600547,股吧)近期也創(chuàng)下復(fù)權(quán)后370.04元的歷史新高，年初至今漲幅超過(guò)500%，中金黃金(600489,股吧)、辰州礦業(yè)(002155,股吧)和紫金礦業(yè)(601899,股吧)等的漲幅都超過(guò)400%。

　　業(yè)內(nèi)分析師指出