在黃金市場，并沒有太多的證據(jù)表明價格上行存在諸多壓力，閑置產(chǎn)能依舊顯而易見。正因如此，聯(lián)邦儲備委員會不可能在基金利率上做出變動，并且利息率依然會維持在極低的水平。

　　面對如此低的利息率，黃金就成為了優(yōu)越的投資產(chǎn)品，這不僅體現(xiàn)在黃金具有高昂的儲藏價值，并且由于通貨緊縮對于金融資產(chǎn)而言有著固有的不穩(wěn)定性，使得黃金也是抵御通貨緊縮的有利對沖資產(chǎn)。對此，人們只要回顧一下2001—2002年通貨緊縮期間，黃金價格增長了25%的歷史便可清晰明了。依據(jù)傳統(tǒng)，投資者購買黃金用以對沖弱勢美元和通貨膨脹。在過去的幾十年里，美國美元指數(shù)和黃金價格之間顯然的反比關(guān)系現(xiàn)已瓦解。

　　現(xiàn)在，美國美元指數(shù)和黃金價格正朝著相同的方向趨勢變動，9月中旬的數(shù)據(jù)正是如此。美國美元兌換其他主要貨幣的匯率不斷走高，黃金同樣如此。為什么會這樣？美國美元和黃金之間這種由來已久的反比關(guān)系的瓦解又將向我們告知什么呢？

　　安全性

　　在某個層面來說，當(dāng)人們關(guān)注到全球影響因素時，就會發(fā)現(xiàn)美國美元和黃金價格的回升純屬理所當(dāng)然。盡管歐元區(qū)債務(wù)危機現(xiàn)已度過最艱難時期，但離完全解決還相差甚遠。由于金價是基于美國美元定價的，因而美元價值的下跌就意味著金價的跳躍。

　　但是，如果投資者在美元相對疲軟之際選購歐元，這就會造成類似于歐元區(qū)主張回避美元造成現(xiàn)下拖延現(xiàn)象一樣。在這樣的情況下，黃金就是相對優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的資產(chǎn)。簡言之，這種異常發(fā)生的原因在于，盡管美國可能選擇黃金尋求避風(fēng)港，但世界其他各國會將美國美元視為最安全的世界貨幣。

　　中央銀行趨勢

　　有證據(jù)表明，中央銀行儲備資產(chǎn)管理部門結(jié)構(gòu)性變革的步伐正不斷加快。去年年底，印度從國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，IFM)收購了200噸黃金，價值67億美元。這件事被多數(shù)人普遍忽視，但現(xiàn)在看來，此事件極為重要。這項舉措將金價推向新高，并且持續(xù)保持增長。印度購買如此規(guī)模的黃金的事實表明，在中央銀行意圖采取多樣化方面，該市場表現(xiàn)得相當(dāng)怪異。俄羅斯同樣表示，希望對其在中央銀行的持有份額轉(zhuǎn)化為黃金，并且根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯自2008年年初已經(jīng)增持了118噸黃金儲備，截止到2009年7月，其黃金儲備量高達568.4噸。

　　另外，不容忽視的是，中國人民銀行(People"s Bank of China)在人民幣穩(wěn)步有序升值方面的壓力使其成為黃金價