格的基本推動力。此外，對中國人民幣逐步變?yōu)楦屿`活自由的貨幣預期也成為中國黃金需求的利好信息。而且，中國政府已經開始逐步多樣化其中央銀行資產類別。2009年4月，中國國家外匯管理局(China"s State Administration for Foreign Exchange，SAFE)宣布其官方黃金儲備量已由2003年的600噸上升至1054噸。

　　金磚四國

　　現(xiàn)在看來，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)似乎已經從西方國家中央銀行遺留的懈怠中恢復過來了。有趣的是，這正是20世紀70年代各大中央銀行對美元失去信心后開始儲藏黃金的做法。如果說金磚四國對黃金的新偏好是其他新興國家(尤其中央銀行的黃金儲備不足其總儲備量2%的亞洲國家)的中央銀行對黃金不斷增長的偏好的一個預兆，那么金價的回升就會很輕易地一直持續(xù)下去，直到驅動金價上漲的長期因素或周期因素最終轉變。

　　難道是泡沫？

　　據(jù)世界黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年第二季度黃金需求量同比增長36%，其中，大部分需求來自于對黃金交易所交易基金的泡沫需求。

　　盡管投資需求在2010年第二季度前的12個月里的增長幅度高達驚人的118%，但與總需求相比，其相對增長率僅有25%。其中，行業(yè)需求只占總需求量的15%，但珠寶首飾需求量卻占據(jù)了60%。因此，身價高漲的黃金已經從其他硬商品中脫穎而出，恰如鶴立雞群。這在短期內不可能發(fā)生改變，因為其價格依然存在更加長遠的上行動量。

　　但是，什么將會形成泡沫呢？大多數(shù)人估計，金價上漲的絕對勢頭可能來自于全球市場的延遲不確定性將會預示更長遠的增長空間的結果。泡沫的廣義定義是建立在大額杠桿資產基礎之上市場價值的嚴重高估。人們只需回顧過去十年或更久一點所發(fā)生市場動蕩，或者科技股泡沫或房產泡沫，就能有一個清晰的認識。

　　就目前看來，并沒有明顯的證據(jù)表明金價的上漲源自杠桿化負債的影響。再者，與科技股和房產泡沫不同，黃金向來都具有價值儲備功能，并且會持續(xù)扮演這樣的角色。

　　進駐黃金市場？

　　在過去的十年里，黃金價格上漲了400%，有人可能會說，高智商資金(smart money)已經跳出了這列奔馳的黃金列車。這就意味著，有人相信在全球經濟增長方面會有一個可持續(xù)的轉身，其結果則體現(xiàn)在替代性的投資工具上。

　　如果黃金價格持續(xù)走高，風險規(guī)避將會毫無疑問地成為新的主題。因此，預期中最為顯著有效的策略就是購買黃金，以便黃金價格持續(xù)攀升。

　　外匯天使

　　另外，一些活躍的貨幣將有望提高期望水平，但“避風港交