歐元或引燃匯率戰(zhàn) 黃金迷失硝煙中

美聯(lián)儲(chǔ)正按部就班縮減購(gòu)債，退出QE板上釘釘。相反，歐洲央行近日發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)，表明其準(zhǔn)備推行規(guī)模達(dá)萬億歐元的量化寬松政策（QE），以防止歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮或長(zhǎng)時(shí)間的低通脹時(shí)期。日本方面，日央行行長(zhǎng)黑田東彥表示，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減少，勞動(dòng)市場(chǎng)亦正在改善，沒有擴(kuò)大量化寬松措施的實(shí)時(shí)需要。

分析人士指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較日歐強(qiáng)，升值預(yù)期強(qiáng)烈，將對(duì)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響，或引起其他經(jīng)濟(jì)體通過貨幣政策來應(yīng)對(duì)，對(duì)黃金來講更為利空。

歐元推出QE可能性增加

歐洲央行本月開會(huì)時(shí)維持貨幣政策不變，不過央行行長(zhǎng)德拉吉重申承諾，稱將盡一切努力結(jié)束低通脹，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累時(shí)間過長(zhǎng)。之前市場(chǎng)認(rèn)為部分歐元區(qū)成員國(guó)極不愿意采取這一舉措，只有當(dāng)物價(jià)真正下滑時(shí)才會(huì)考慮。

日本在安倍晉三實(shí)施寬松刺激政策一年之后，經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，3月企業(yè)破產(chǎn)年率下降12.37%，就業(yè)與收入情況明顯改善，物價(jià)扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期通縮局面開始回升，市場(chǎng)普遍預(yù)期一年內(nèi)能達(dá)到設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，雖然4月消費(fèi)稅由5%上調(diào)至8%，但在經(jīng)濟(jì)明顯回升的背景下影響可能相對(duì)較小，因而黑田東彥表示暫時(shí)不會(huì)擴(kuò)大量化寬松措施。受此影響，美元指數(shù)在8日大幅下跌至79.764點(diǎn)，跌幅為0.58%。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)來說確實(shí)起到比較好的提振作用，日本經(jīng)濟(jì)在沉寂多年之后重新恢復(fù)到正增長(zhǎng)的狀態(tài)，因此日本央行行長(zhǎng)的表態(tài)是對(duì)于目前日本經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的肯定。”長(zhǎng)江期貨分析師王琎青表示。

相比之下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)要遜色很多，去年第四季度GDP只增長(zhǎng)了0.2%，低于預(yù)期，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增幅0.5%，創(chuàng)下2009年以來最低水平，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，因此歐洲央行退出量化寬松的可能性越來越大。此前，歐洲央行預(yù)計(jì)，未來在一年的時(shí)間跨度內(nèi)收購(gòu)1萬億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個(gè)百分點(diǎn)。

王琎青說，關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)在本月末公布的歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)。如果存在通縮風(fēng)險(xiǎn)，歐央行將很有可能在5月份的議息會(huì)議上推出降息或是量化寬松的貨幣政策舉措。

美元強(qiáng)勢(shì)將一如既往

美國(guó)退出QE以及非常規(guī)貨幣政策逐步正�；�，對(duì)其他目前采用比較或非常寬松貨幣政策國(guó)家而言影響較大。

“因?yàn)槊涝獛胖荡嬖谏�值潛力，相�?yīng)的其他國(guó)家?guī)胖祪睹涝�就是貶值，其資本外流、回流美國(guó)的可能性就很大。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，特別是新興經(jīng)濟(jì)體，資本外流對(duì)其經(jīng)濟(jì)打擊很大，去年這一情況就已經(jīng)在新興經(jīng)濟(jì)體反映出來。

中信期貨研究員劉慧源也表示，相比之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度明顯