金經(jīng)理給出了當(dāng)前看空金價(jià)的5點(diǎn)理由，似乎很有道理：

　　1. 當(dāng)前黃金的商品屬性高于其貨幣屬性。黃金具有商品及貨幣兩種屬性，且可以相互轉(zhuǎn)化；通常黃金呈現(xiàn)貨幣屬性，但當(dāng)前狀況正好相反；

　　2. 那些不太關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)而相對(duì)關(guān)注保值功能的投資者沒(méi)有注意以下問(wèn)題：經(jīng)季調(diào)后的金價(jià)離1980年高點(diǎn)的確仍有空間。但同時(shí)也顯示如果金價(jià)需要32年才能回歸其“固有”價(jià)值，那么或許我們等不起的；

　　3. 黃金是一個(gè)“末日”交易品種，黃金不會(huì)跟隨其他資產(chǎn)下挫。只有在惡性通脹、市場(chǎng)動(dòng)蕩、股市崩盤、政局顛覆及經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)持有黃金才是明智之舉。如果“末日”真的到來(lái)，那么擁有一個(gè)存儲(chǔ)著食物、水、補(bǔ)給品和槍支的莊園是更加可信的；

　　4. 黃金交易十分盛行，投資者出于對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的恐懼投資黃金。但恐懼終將平息，此前大跌的品種終將反彈，而大熱的黃金也終有退燒之時(shí)；

　　5. 除黃金外，有許多其他資產(chǎn)值得我們投資。從歷史來(lái)看，持有一部分黃金不是壞事。持有部分黃金保持資產(chǎn)的多樣化是有益的。

　　仔細(xì)閱讀這5點(diǎn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些觀點(diǎn)看問(wèn)題的深度都不夠。

　　對(duì)于第1點(diǎn)只能說(shuō)是完全錯(cuò)誤。黃金的主要屬性就是其貨幣和金融屬性，貨幣屬性就是它可以當(dāng)做跨國(guó)貿(mào)易的結(jié)算貨幣使用，也可以用作大額國(guó)際借貸；當(dāng)然它還是各國(guó)中央銀行和一些重要的國(guó)際金融組織（如IMF等）的儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以向他們發(fā)行的紙幣提供終極信用保證，起到“貨幣之錨”的作用；金融屬性就是它作為一種很典型的無(wú)息金融資產(chǎn)，在金融市場(chǎng)上劇烈交易，其價(jià)格的波動(dòng)性讓它成為一個(gè)很好的投資投機(jī)交易品種。

　　至于黃金的商品屬性其實(shí)是較弱的。黃金用在金飾品、牙醫(yī)、電子和其他一些特殊工業(yè)領(lǐng)域的消耗量只占每年礦產(chǎn)黃金的不到20%，余下的超過(guò)80%都用在上面所說(shuō)的貨幣金融領(lǐng)域了。很顯然的結(jié)論是黃金的貨幣屬性高于其商品屬性。那么為什么現(xiàn)在有人說(shuō)黃金的商品屬性高于貨幣屬性呢？很顯然是歐債危機(jī)扭曲了人們的認(rèn)識(shí)，通常的認(rèn)識(shí)是債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)發(fā)展到令一種貨幣的存續(xù)都產(chǎn)生問(wèn)題的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)拋棄這種貨幣而購(gòu)入黃金來(lái)避險(xiǎn)。但現(xiàn)實(shí)情況是市場(chǎng)拋出歐元，購(gòu)入美元和美國(guó)國(guó)債來(lái)避險(xiǎn)，黃金的避險(xiǎn)地位比過(guò)去下降了，盡管其避險(xiǎn)能力沒(méi)有消失，但在流動(dòng)性和“市場(chǎng)深度”上比不過(guò)擁有全球基礎(chǔ)貨幣地位的美元，所以黃金在危機(jī)蔓延期間總是跟石油和其他大宗商品一起被投機(jī)性資金操縱，看似一種“風(fēng)險(xiǎn)商品”，但實(shí)際上它的波幅比真正的風(fēng)險(xiǎn)投資品種要小很多，例