商品市場經(jīng)歷了最近幾年的大牛市后，終于在今年年中崩潰，國際油價(jià)從每桶147美元的頂峰滑落一度跌了5成，基本金屬及上半年熱炒的農(nóng)產(chǎn)品走勢亦大同小異，唯獨(dú)黃金一支獨(dú)秀，本年總算保持著正回報(bào)，截至10月13日，現(xiàn)貨金價(jià)較去年底上升3.6%。 那么黃金基金的表現(xiàn)如何呢？是否可以同金價(jià)一起上漲呢？

　　傳統(tǒng)上，每當(dāng)金融市場動(dòng)蕩，黃金即可發(fā)揮資金避難所的角色。美國次按風(fēng)暴引發(fā)的信貸危機(jī)是全球市場看好金價(jià)的主要近因之一。為防止經(jīng)濟(jì)陷入大蕭條，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備局采用寬松貨幣政策，不但一再減息及大舉向市場注資，美國國會(huì)更于10月初通過8,500億美元救市方案。為籌集此巨額資金，美國無可避免增發(fā)國債，亦即啟動(dòng)印鈔機(jī)器，長遠(yuǎn)必令美元供應(yīng)大增，刺激通脹上升，及令美元匯價(jià)進(jìn)一步受壓，屆時(shí)黃金價(jià)可發(fā)揮抗通脹的作用。

　　近期全球金融市場大亂，各國央行雖聯(lián)手救市，但投資者普遍認(rèn)為危機(jī)仍未消除，無論是股票、高息債券、石油及基本金屬等資產(chǎn)均急挫，投資者根本不愿承受風(fēng)險(xiǎn)，深具避險(xiǎn)功能的黃金理所當(dāng)然地繼續(xù)獲投資人青睞。

　　一般來說，