黃金期貨期權(quán)：何去何從

半年時(shí)間，對于仿真黃金期貨期權(quán)而言，經(jīng)歷了冰火兩重天的現(xiàn)實(shí)境遇。

　　2013年11月19日，上海期貨交易所啟動黃金期貨期權(quán)仿真交易，向黃金市場釋放了一個振奮人心的信號。半年過后，這個令市場盼望已久的黃金期貨期權(quán)仿真交易狀況卻有點(diǎn)不容樂觀。

　　現(xiàn)實(shí)境遇尷尬

　　“流動性太差了，不能成交。”“行情太離譜了，報(bào)價(jià)嚴(yán)重不合理�！薄白鲋�玩玩，沒有動力�！苯�日，國內(nèi)幾家期貨公司的貴金屬分析師紛紛向《中國黃金報(bào)》記者反映如今黃金期貨期權(quán)仿真交易令人尷尬的現(xiàn)實(shí)境遇。

　　其實(shí)，這一跡象在年前已經(jīng)開始顯現(xiàn)�！吨袊�黃金報(bào)》曾獨(dú)家從上海期貨交易所（下稱“上期所”）獲悉，截至2013年12月23日，黃金期貨期權(quán)仿真交易累計(jì)成交數(shù)量，從首日的35848手攀升至14.2萬手，累計(jì)開戶由首日的1410人上漲至3714人。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士就反映，仿真交易主要由期貨公司員工和部分客戶參與，參與人數(shù)偏少，連續(xù)性不佳，流動性不理想。

　　作為以黃金期貨合約買賣權(quán)為標(biāo)的的交易工具，黃金期貨期權(quán)是指在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的黃金期貨合約的權(quán)利，包括看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 在仿真交易階段，上期所共推出了Au1401、Au1402、Au1404、Au1406、Au1408、Au1410等6個月份的期權(quán)仿真合約，采用歐式期權(quán)交易方式，交易時(shí)間為上午9:00~11:30，下午13:30~15:00。

　　為了能推出期貨期權(quán)交易，上期所早從2002年就開始著手我國開展商品期貨期權(quán)交易的研究工作。在仿真交易啟動前，期權(quán)交易規(guī)則框架基本完成，仿真交易的相關(guān)工作也已經(jīng)準(zhǔn)備就緒。

　　和上期所一樣，去年國內(nèi)其他幾家期貨交易所也紛紛加快了期貨期權(quán)推出的進(jìn)程。但從目前籌備進(jìn)展情況來看，中國國際期貨(博客,微博)有限公司中期研究院貴金屬研究員孫麗穎在接受《中國黃金報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）的股指期權(quán)肯定最先推出，上期所的黃金期貨期權(quán)需要積極推進(jìn)，否則上市遙遙無期�！薄�

　　推出暫無時(shí)間表

　　“大家做幾筆交易熟悉規(guī)則后，就不玩了，沒有動力�！睂O麗穎反映，目前黃金期貨期權(quán)仿真交易的參與度不高，交易價(jià)格偏離度很大，與實(shí)際黃金期貨期權(quán)交易有較大區(qū)別。

　　有同樣感受的還有銀河期貨有限公司貴金屬分析師楊學(xué)杰。楊學(xué)杰告訴《中國黃金報(bào)》記者，黃金期貨期權(quán)仿真交易流動性太差，很難成交，曾經(jīng)有段時(shí)間還出現(xiàn)過登陸不上去的情況。

　　在楊學(xué)杰看來，客戶參與黃金期貨期權(quán)仿真交易積極性不高的原因，在于期貨交易