退出QE時間尚存分歧 白銀反轉(zhuǎn)條件尚不成熟 |
發(fā)布日期:13-08-13 08:32:24 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報 作者: |
倫敦銀連續(xù)四個交易日反彈,本周一突破近一個多月的振蕩區(qū)間18.218—20.617美元/盎司,美國退出QE憂慮緩解,美元指數(shù)疲軟以及空頭回補(bǔ)均給銀價反彈增添動力。短期內(nèi),白銀有進(jìn)一步反彈動能,但空間有限,反轉(zhuǎn)條件尚不成熟。 退出QE時間尚存分歧 8月2日公布的美國7月失業(yè)率降至7.4%,創(chuàng)2008年12月份以來最低,且低于市場預(yù)期的7.5%。但是,7月季調(diào)后的非農(nóng)就業(yè)人口增加16.2萬人,不及市場預(yù)期的增加18.4萬人。非農(nóng)數(shù)據(jù)意外疲軟表明美國就業(yè)市場在復(fù)蘇過程中仍有反復(fù),從而令市場對9月縮減QE預(yù)期減弱。不過,近期美聯(lián)儲頭號“鴿派”、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示,美聯(lián)儲很可能在今年開始縮減QE規(guī)模,最早或?qū)慕衲?月份開始。另外,達(dá)拉斯聯(lián)儲主席、亞特蘭大聯(lián)儲主席和克里夫蘭聯(lián)儲主席都表示,如果勞動力市場繼續(xù)好轉(zhuǎn),那么美聯(lián)儲可能在9月開始縮減QE規(guī)模。 美聯(lián)儲委員密集表態(tài)縮減QE,表明美聯(lián)儲內(nèi)部就減少Q(mào)E基本達(dá)成共識,分歧僅在于是否從9月份開始縮減。退出QE趨勢將對白銀中期走勢形成利空。 美元指數(shù)持續(xù)走弱 近期,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),其中德國6月制造業(yè)訂單增長3.8%,遠(yuǎn)好于市場預(yù)期;英國第二季度產(chǎn)出增長0.2%,創(chuàng)下自2010年12月以來新高。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振歐元和英鎊,間接促使美元指數(shù)走低,而日元、澳元等非美貨幣走強(qiáng)也打壓美元指數(shù)。美元指數(shù)連續(xù)走軟促使白銀價格快速反彈。不過,鑒于美國經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展態(tài)勢和美聯(lián)儲退出QE的預(yù)期,美元指數(shù)中期走強(qiáng)趨勢不變,這會制約白銀反彈幅度。 工業(yè)需求萎縮 白銀在工業(yè)中的用途較為廣泛,工業(yè)需求占總需求的比例超過50%,其中電子電器業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)在未來對白銀需求的推動力度最大,尤其光伏產(chǎn)業(yè)是近幾年白銀需求的生力軍。近期中國出臺促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的刺激政策,中歐雙方達(dá)成“中國輸歐太陽能產(chǎn)品實(shí)施價格承諾”的協(xié)議,這對光伏產(chǎn)業(yè)的確是利好,短期提振白銀價格。不過,從政策細(xì)則出臺到整個光伏行業(yè)完成洗牌、恢復(fù)生產(chǎn),還需要一定時間。而在這段時間內(nèi),光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩格局仍將延續(xù),對白銀的工業(yè)需求會持續(xù)萎縮,這將令白銀價格承壓。 空頭力量依然強(qiáng)大 根據(jù)CFTC持倉報告,白銀非商業(yè)多頭持倉從7月30日的3.56萬手下降至8月6日的3.46萬手,非商業(yè)空頭持倉從3.07萬手下降至2.92萬手,投機(jī)凈多頭持倉從4975手上升至5467手。這表明,短期看漲白銀的投資者數(shù)量增加。不過,中期來看,白銀ETF持有的白銀數(shù)量繼續(xù)下降,從7月31日的10419.04噸,下 |