黃金價格看似反轉(zhuǎn) 實際卻是熊市深冬的征兆

，有機構猜測是有人錯誤操作，拋出了5000手黃金期貨合約，約有2700手成交并觸發(fā)了熔斷機制，此后黃金期貨交易中斷了10秒，同時流動性得到了補充。10秒過后，市場再次擁有充足流動性后，剩余的約2300手成交。事實上，除了這樣的插曲，黃金的表現(xiàn)幾乎是一潭死水。三季度以來的黃金市場上，除了買盤不旺之外，空頭的興致也銳減。

　　根據(jù)ETF Securities提供的數(shù)據(jù)，包括ETF在內(nèi)的黃金ETP產(chǎn)品三季度僅流出42億美元，而二季度時流出額曾達到196億美元的歷史高點。

　　黃金資金流出量減少本是個值得多頭歡欣的事情，然而，其背后的原因，聽來卻似乎更讓人憂心。ETF Securities稱，資金流出減少是因為絕大部分在2011年和2012年涌入黃金市場的投機資金已經(jīng)流完了，黃金ETP的持倉規(guī)模也回到了2010年的水平。這意味著，近兩年來黃金的玩家已全面撤退。

　　虛弱無力的黃金價格表面上看起來是一次反轉(zhuǎn)的契機，實際上卻是熊市深冬的征兆。斯蒂爾表示。

　　金礦并購創(chuàng)9年來新低

　　比黃金價格表現(xiàn)更糟糕的，是金礦股的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，過去13個月里，金礦股的集體跌幅已經(jīng)接近60%。

　　金價的低迷，讓礦主們不得不削減開支計劃，減少股息，并嘗試出售利潤較低的資產(chǎn)。

　　這可能會推動礦山公司之間的并購和金屬探測量的增加。加拿大第三大黃金生產(chǎn)商金羅斯黃金公司CEO保羅·羅林森表示，人們將會發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)一些可以鞏固資產(chǎn)負債表實力和利潤率的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，金價驅(qū)動下的并購活動將會增多。

　　但并購也需要錢，而在如今的黃金價格下尚能掙到錢的公司已經(jīng)不多。以澳大利亞最大的金礦公司紐克雷斯特礦業(yè)為例，該公司2012-2013財年總成本在1283美元每盎司，在當時1550美元每盎司的金價下有4.5億美元的獲利。然而，如今金價已滑落至1280美元附近，這一價格尚不足以覆蓋其成本，意味著它根本賺不到錢，遑論花錢收購。

　　大宗商品價格下跌后，價值在10億美元以下的礦業(yè)并購數(shù)量已經(jīng)下滑至8年來的新低。這樣的窘境威脅著數(shù)百家金礦勘探和開發(fā)公司，其中，有一半以上的公司是在加拿大。

　　數(shù)據(jù)顯示，三季度以來僅有76家礦業(yè)公司進行了并購，總價值約17.3億美元。這是自2004年四季度以來，全球礦業(yè)并購的最低季度數(shù)值。

　　買家們非常謹慎，他們都在重新評估自己的資產(chǎn)負債表和渠道。避免收購新項目，也有利于改善現(xiàn)有的項目。瑞信礦業(yè)投資銀行(行情 專區(qū))主管馬修·欣德表示。

　　本月，全球最大的黃金生產(chǎn)商巴里克黃金公司宣布出售3個金礦以減少