市場頭寸“乾坤大挪移”，黃金空頭重新返場？

周一(11月18日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格窄幅整理，現(xiàn)交投于1287美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀價(jià)格交投于20.75美元/盎司附近。上周金價(jià)探底回升，周圖錄得一根小十字星，顯示價(jià)格整體仍處在方向抉擇之中。不過，目前包括CFTC、ETF持倉數(shù)據(jù)等都顯示，空頭力量似乎有重新返場的跡象，這也令不少市場人士對金價(jià)前景的擔(dān)憂情緒再度升溫。

　　上周公布的第三季度黃金ETF持倉數(shù)據(jù)顯示，一貫看多黃金的對沖基金經(jīng)理鮑爾森(John Paulson)在上季度大幅減持全球最大黃金ETF SPDR黃金ETF后按兵不動，維持現(xiàn)有多倉不變，但PIMCO等另一些知名基金公司繼續(xù)減倉，釋放機(jī)構(gòu)投資者可能像上半年那樣帶頭撤離黃金市場的擔(dān)憂信號。

　　據(jù)遞交SEC文件數(shù)據(jù)，截至9月30日，鮑爾森旗下公司持有價(jià)值13.1億美元的SPDR ETF 1020萬股，持平第二季度。管理資產(chǎn)約4500萬美元的加州Merk Funds投資經(jīng)理Axel Merk評價(jià)稱，像鮑爾森這類對沖基金經(jīng)理是長期投資者。我們知道，在美聯(lián)儲副主席耶倫領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲可能在通脹方面犯錯(cuò)，這是繼續(xù)持有的一個(gè)好理由。

　　雖然鮑爾森沒有新動作，但另一些大機(jī)構(gòu)投資者還在減持。PIMCO三季度黃金ETF持倉減少到120萬股，去年同期為630萬股，已連減四個(gè)季度。德州教師養(yǎng)老基金(Teacher Retirement System of Texas)持倉由二季度的49.96萬股減至47.96萬股。

　　截至第三季度末，一年前做多黃金的一些知名對沖基金經(jīng)理均清倉所持黃金ETF及黃金類股，如Third Point的Daniel Loeb、Omega Advisors的Leon Cooperman和Eton Park的Eric MIndich。

　　而除了ETF數(shù)據(jù)，CFTC最新的報(bào)告也顯示，美聯(lián)儲耶倫上周四承諾繼續(xù)推進(jìn)刺激前夕，投資者們對黃金的看多程度下跌，對沖基金們持有的黃金空倉翻番。

　　據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，在截至11月12日的一周里：投資者持有的黃金凈多頭期貨和期權(quán)合約大幅下跌37%至55,456手，這一跌幅為2月來最大。黃金空頭合約從前一周的26,490手上升至54,143手，為8月中旬以來最高水平。

　　


　　貴金屬市場頭寸的“乾坤大挪移”無疑令不少市場人士感到憂心。National Securities Corp的市場策略主管Donal Selkin稱，“在耶倫發(fā)言前，人們都非常看跌金價(jià)。盡管她的發(fā)言很鴿派，縮減債券購買規(guī)模的延后絕對是對金價(jià)有利的，但金價(jià)下跌的主要原因還是沒有變化。通脹很低，股票市場還在繼續(xù)上升�！�

　　Marketfield Asset Management LLC的主席Michael Shaoul也說，“對黃金來說，危險(xiǎn)的是其處在一個(gè)明顯的熊市中間，而不是熊市結(jié)束。我