“黃金翻身論”只是文字游戲

如流動性持續(xù)泛濫、通脹惡化、經(jīng)濟前景悲觀等，而目前黃金并不存在這些利好�！遍L江期貨分析師李富表示，二十世紀70年代以來的十年牛市的背景是布雷頓森林體系終結(jié)后美元貶值，以及這一時期發(fā)生的石油(行情 專區(qū))危機、伊朗伊斯蘭革命、美國惡性通貨膨脹和阿富汗戰(zhàn)爭，這些因素造就了黃金的牛市。而2008年以來，主導金價上漲的是美元貶值和流動性泛濫，目前這些利好正在消失。

　　反彈看至1300美元

　　進入2014年之后的這波近50美元的反彈，事實上早在許多分析師的預期之中，而且他們一致認為助推反彈的因素并不足以徹底扭轉(zhuǎn)黃金頹勢。

　　李富認為，促發(fā)本輪反彈因素，一方面在于2013年壓制黃金上漲的最大利空來自美聯(lián)儲QE退出的預期，而在12月份利空兌現(xiàn)后，利空因素已經(jīng)得到較充分的消化。也就是說，如果沒有比緊縮QE更壞的消息，黃金在年內(nèi)低點附近反彈是大概率事件。另一方面，市場逐步意識到即使緊縮QE也不代表美聯(lián)儲政策傾向由寬松變?yōu)槭站o。事實上，購債仍將繼續(xù)，只是規(guī)�？s小，且低利率也將至少維持到2015年，這也支撐了金價的反彈。

　　“中國大媽”“印度大嬸”也是本輪反彈的做多主力。1月中國傳統(tǒng)春節(jié)將至，實物消費需求短期內(nèi)或?qū)τ诮饍r底部形成支撐，隨著2013年12月底金價的下跌，市場交易量放大，通常在節(jié)前都會產(chǎn)生類似現(xiàn)象。另外，QE縮減后金價低迷也引發(fā)了基金的空頭回補。指數(shù)基金在年末也會進行調(diào)倉行為，基于去年金價跌勢較為明顯，此次會調(diào)整資金進入黃金市場，所以對金價也有一定的帶動。

　　“黃金反彈或能夠持續(xù)到3月上旬附近，這主要是跟FOMC定期會議安排有關(guān)�！壁w菁菁表示，黃金反彈要持續(xù)一段時間，但高度可能不會很理想，更多的應該是震蕩持穩(wěn)的格局。短線暫看高至60日線，上方壓力依次為1280美元、1300美元/盎司。

　　李富也認為，隨著QE緊縮的兌現(xiàn)，市場對美國經(jīng)濟的復蘇似乎充滿信心，美元走強及對通脹難惡化的預期等都難為黃金再次持續(xù)性上漲帶來利好，并且看到大型黃金基金在價格低位也并未出現(xiàn)很積極的增倉。所以，現(xiàn)在只是反彈，拋出金價“翻身”論還稍顯武斷。

　　“雖然短期反彈格局已定，但中長期我們?nèi)匀徽J為黃金弱勢格局未變。”王茜表示，短暫推高金價的因素并不能持久。