新興經(jīng)濟體普遍采取經(jīng)濟刺激措施，在復(fù)蘇勢頭強勁的同時普遍產(chǎn)生貨幣超發(fā)、經(jīng)濟過熱風(fēng)險。

　　其次，美聯(lián)儲等西方國家超寬松貨幣政策釋放出大量流動性，在發(fā)達經(jīng)濟體普遍經(jīng)濟低迷的情況下，這些資金紛紛選擇涌入新興市場尋找機會，推高新興市場資產(chǎn)泡沫。此外，美元走軟導(dǎo)致的大宗商品上半年暴漲，也加大了新興經(jīng)濟體的輸入性通脹壓力。

　　抑制通脹多管齊下

　　為應(yīng)對通脹，緊縮貨幣政策成為新興市場國家的首選武器。今年以來，中國央行已連續(xù)六次提高存款準(zhǔn)備金率，并兩次提高基準(zhǔn)利率。

　　巴西政府今年也已連續(xù)四次調(diào)高基準(zhǔn)利率，使之由年初的11.25%升至目前的12.25%。

　　印度央行從去年3月至今已經(jīng)10次上調(diào)利率，回購利率和反向回購利率上調(diào)幅度分別為2.75個百分點和3.25個百分點。

　　俄羅斯央行繼2月25日宣布將再融資年利率上調(diào)25個基點之后，于4月29日再次將再融資年利率提高25個基點至8.25%。

　　其次，退出經(jīng)濟刺激計劃、削減預(yù)算也是重要手段。今年2月巴西政府宣布將今年的財政預(yù)算削減500億雷亞爾（約合314億美元），其金額相當(dāng)于巴西國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.2%。3月巴西再次宣布削減財政預(yù)算5.77億雷亞爾（約合3.62億美元），顯示其抗擊通貨膨脹的決心。

　　另外，針對糧食和原油價格大漲，不少新興市場國家政府也被迫采取行政干預(yù)措施。俄羅斯去年出現(xiàn)罕見高溫干旱天氣，導(dǎo)致糧食及基本食品價格大漲，為穩(wěn)定糧食價格，俄政府于去年夏天頒布糧食出口禁令，有效期至今年6月底，在一定程度上緩解了通脹壓力。國際油價5月份轉(zhuǎn)跌之后，巴西政府曾強令國營的巴西石油公司立即降低成品油售價，使得當(dāng)月通貨膨脹率明顯降低。

　　通脹前景仍不樂觀

　　盡管從整體來看，新興市場國家通脹壓力比前期有所緩和，但仍處于高位，由于物價工資水平上漲壓力明顯，加上外部經(jīng)濟環(huán)境趨向不利，這些國家的通脹前景仍不樂觀。

　　巴西通脹壓力從4月份起開始明顯回落，5月通脹率環(huán)比增幅已降至0.3%。對此，政府認為，通脹拐點已經(jīng)到來，今年有望將通脹率控制在4.5%的目標(biāo)之內(nèi)。

　　但經(jīng)濟和金融領(lǐng)域的專家卻相對悲觀，他們認為巴西5月通脹率較低，顯然是得益于國際市場大宗商品價格的回落。導(dǎo)致巴西通脹的根本原因還沒有解決。市場普遍預(yù)計，今年巴西通脹率仍會在7%以上。

　　對于今后的通脹形勢，印度央行最新貨幣政策會議認為，在今年10月之前，通脹率將依舊處于接近9%的高位，到明年3月有望降至6%。

　　瑞士信貸銀行研究印度和東南亞的經(jīng)濟學(xué)家萬德