雖然通脹水平高企，但為了保增長輕易不會升息，為避免中小企業(yè)缺少資金，中國將再降存款準備金水平，因為21%的存準與通常8%的國際水平相比依然非常扭曲。

　　分析師提醒，特別要注意的依然是美歐貨幣政策調整的方向和力度。

　　不久前美銀美林對明年國際經(jīng)濟做出了幾大預測，該行稱與一年前相比，目前的投資者情緒更為謹慎，而各大央行將會不惜一切代價防止系統(tǒng)性金融市場動蕩。預計明年將是機會與風險并存的一年。

　　猜想之一：全球經(jīng)濟增長放緩

　�。▽�黃金影響不明，可能因避險需求推漲金價，也可能隨風險資產大起大落）

　　根據(jù)分析，預計2012年全球經(jīng)濟增長速率將放緩至3.5%；美國經(jīng)濟增長將擴至1.9%，但下半年增長勢頭

　　會有所減弱；歐洲將溫和衰退；新興市場地區(qū)經(jīng)濟增長將放緩至5%-6%。

　　猜想之二：美國消費將再度疲弱（對黃金影響不明，同上）

　　美銀美林的經(jīng)濟學家團隊預計，美國消費近期來的增長勢頭將在接下來幾個季度中有所減弱，主要因為

　　缺少就業(yè)創(chuàng)造能力和工資增長動力。

　　猜想之三：中國經(jīng)濟軟著陸（對黃金影響不明，同上）

　　面對美國和歐洲的經(jīng)濟衰退，中國是很脆弱的，但是中國有健康的資產負債表、高額的貿易順差以及大

　　量的外匯儲備，這意味著如果必要的話中國可以推行大膽的寬松政策。美銀美林經(jīng)濟學家陸挺預計中國

　　可以避免硬著陸，預計2012年中國GDP增長8%-9%。

　　猜想之四：美國和歐洲再推量化寬松

　�。ǚ治鰩煟簩�黃金明顯利好，流動性泛濫會造成通脹，黃金抗通脹）

　　美國、歐洲和日本的財政緊縮政策有可能被全球融通性貨幣政策所抵消。重要的是，我們的經(jīng)濟學家預

　　計，2012年中期美國和歐洲都會出現(xiàn)新一輪的量化寬松，這將是風險資產方面的重要轉折點。美銀美林

　　建議投資者買入黃金或黃金股票，該行大宗商品策略師Francisco Blanch預計12個月內金價將突破每盎

　　司2,000美元。

　　猜想之五：美國國債回報為負值

　�。ǚ治鰩煟簩�黃金明顯利好，因為黃金是最典型的無息資產）

　　美銀美林美國利率策略師Priya Misra預計明年第二季度前，美國10年期國債收益率將降至1.6%，但今年

　　底之前這一數(shù)字會先上漲至2.4%。這暗示2012年全年總回報率將為-0.7%，建議投資者減少國債持倉。

　　猜想之六：股市平穩(wěn)上揚

　　（分析師：對黃金明顯利好，黃金中長線隨股市同漲）

　　2012年，股市應該會有10%左右的上漲幅度，美銀美林預計2012年底，標普指數(shù)漲至1350。限制