8月22日至8月26日，國(guó)際金價(jià)上演了一出“驚心動(dòng)魄”的大戲。先是由于美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)等因素導(dǎo)致美元貶值，金價(jià)大幅上漲，緊接著就是8月24日單日5.6%的大幅下跌。金價(jià)如過(guò)山車般上下翻滾，投資者下一步又該如何抉擇？

　　今年上半年，金價(jià)一直平穩(wěn)上漲，整體漲幅5.5%；進(jìn)入下半年，在歐美債務(wù)危機(jī)輪番爆發(fā)的背景下，金價(jià)從6月30日的每盎司1500美元“一路小跑”，至8月23日國(guó)際金價(jià)歷史性地漲破每盎司1900美元，50多天上漲400多美元，漲幅27%。

　　雖然金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，金價(jià)一直處于上升通道，但是每克390元的價(jià)格還是讓中國(guó)投資者喜出望外，加上國(guó)內(nèi)部分投資者以購(gòu)買實(shí)物黃金和紙黃金為主，處在多頭看漲的位置上，金價(jià)上漲讓投資者對(duì)后市信心十足。

　　沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，也沒(méi)有只賺不賠的投資，以“保值”功能著稱的黃金亦是如此。正當(dāng)市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)，2011年8月有望創(chuàng)造29年來(lái)最大月度漲幅之時(shí)，黃金卻毫無(wú)征兆地迎來(lái)了3年內(nèi)最大單日跌幅，8月24日大幅下挫100多美元。短短2天時(shí)間，國(guó)內(nèi)金價(jià)更是下挫至每克360元。是結(jié)構(gòu)性回調(diào)，還是金價(jià)開(kāi)始走弱？是趁機(jī)補(bǔ)倉(cāng)，還是盡快清倉(cāng)？著實(shí)讓人摸不著頭腦。

　　芝加哥商業(yè)交易所控股公司8月初以來(lái)連續(xù)兩次上調(diào)黃金期貨保證金，是此次金價(jià)回調(diào)最直接的原因。上調(diào)黃金期貨保證金比例是一個(gè)直接打壓金價(jià)的舉措。然而，上調(diào)保證金跟加息、加稅等措施不同，資金并沒(méi)有被另一個(gè)市場(chǎng)抽走，這時(shí)黃金投機(jī)市場(chǎng)的可用資金減少，固有資金增多，使支撐金價(jià)的基礎(chǔ)更加牢固。但從另一方面來(lái)看，保證金上調(diào)也說(shuō)明了隨著金價(jià)走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，投資者需要更加謹(jǐn)慎。

　　短期看，黃金快速上漲可能蘊(yùn)藏“泡沫”，必然會(huì)積累大量獲利了結(jié)需求，此次價(jià)格回調(diào)未嘗不是一種理性回歸。因此，投資者不必過(guò)于恐慌，匆忙拋售黃金。近期回調(diào)將為黃金市場(chǎng)新一輪上漲積蓄力量，建議投資者通過(guò)長(zhǎng)期持有，進(jìn)而獲得黃金的保值避險(xiǎn)功能。

　　雖然黃金短期弱勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，但圍繞全球經(jīng)濟(jì)及歐洲危機(jī)產(chǎn)生的不確定因素仍然存在，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)堪憂，通脹預(yù)期依然很強(qiáng)，美元等國(guó)際結(jié)算貨幣持續(xù)走弱，讓黃金在金融動(dòng)蕩中變得更加堅(jiān)挺。

　　2007年開(kāi)始，全球次貸危機(jī)凸顯了黃金作為唯一的非線性資產(chǎn)，在維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、金融安全和保護(hù)百姓財(cái)產(chǎn)方面所具有的不可替代的特殊作用，也讓黃金受到投資者追捧，成為金融風(fēng)暴中表現(xiàn)優(yōu)良的資產(chǎn)。2008年之后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)并未從金融危機(jī)中完全走出來(lái)，從金融危機(jī)到債務(wù)危機(jī)再到未來(lái)可能出現(xiàn)