10月27-10月31日當(dāng)周，國際金價(jià)暴跌逾50美元，單周下跌4.74%，國內(nèi)金銀也隨之全線走低。黃金T+d本周收跌5.05%至230.25元/克；白銀T+D收跌8.72%至3497元/千克。天通銀本周收跌6%至3195元/千克。
消息面看，周中美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的利率決議和強(qiáng)勁的美國GDP數(shù)據(jù)，令黃金多頭苦不堪言，而周五日本央行意外擴(kuò)容QQE，則更是令避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金慘遭拋售。
雙鷹緣何回巢？耶倫終向FOMC鷹派暫時(shí)妥協(xié)！
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)主席耶倫周三成功說服兩位鷹派同事支持承諾在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)維持低利率。聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明對(duì)美國就業(yè)市場和通脹呈現(xiàn)樂觀基調(diào)，促使這兩人轉(zhuǎn)變了反對(duì)立場。
在美聯(lián)儲(chǔ)9月的會(huì)議上，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)費(fèi)希爾持不同看法，主張?jiān)诮Y(jié)束購債計(jì)劃時(shí)放棄“相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)”維持低利率的承諾。 但兩位官員周三與聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)的其他人一道支持耶倫，以9-1投票結(jié)果通過會(huì)后聲明。
聲明稱就業(yè)市場在逐步改善，并認(rèn)為近期通脹低迷是因能源價(jià)格暫時(shí)下挫引發(fā)。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的規(guī)定，普羅索和費(fèi)希爾最早要到周五才能解釋投票背后的理由，但分析師表示，顯然是美聯(lián)儲(chǔ)聲明對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表達(dá)出的信心令他們感到安心。
渣打銀行分析師Thomas Costerg稱，“鷹派對(duì)就業(yè)市場，以及描述就業(yè)市場的方式出現(xiàn)的變化較為敏感；我認(rèn)為耶倫就是通過這種變化贏得了他們的支持�！�
大西洋信托私人財(cái)富管理公司(Atlantic Trust Private Wealth Management)經(jīng)理人Gary Pzegeo則認(rèn)為，聲明中沒有對(duì)近期市場動(dòng)蕩作任何討論，可能幫助說服費(fèi)舍爾支持美聯(lián)儲(chǔ)的決定。費(fèi)舍爾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整行動(dòng)以緩和市場波動(dòng)的做法一貫持懷疑態(tài)度。
此外，對(duì)于市場而言，還有一點(diǎn)不應(yīng)忘記，普羅索和費(fèi)舍爾此前均曾表示將在明年卸任離開美聯(lián)儲(chǔ)，既然所剩的時(shí)間依然不多，美聯(lián)儲(chǔ)又已經(jīng)在措辭上作出了一定的改變，那又何不順應(yīng)潮流，賣耶倫一個(gè)面子呢？
至于未來，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場是否還將向鷹派傾斜？目前或許還不能輕易下斷言，不要忘了，2016年在具有投票權(quán)的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席輪換后，F(xiàn)OMC中的鴿派實(shí)力將再度大漲。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)若想在決議聲明中發(fā)表更多溫和措辭，將不再有像今年這般的強(qiáng)大阻力。
礦企CEO：1200美元是金價(jià)底部，全球黃金供應(yīng)量持續(xù)下滑
雖然黃金在本周五(10月31日)已經(jīng)跌穿了1200美元/盎司關(guān)口，不過，全球市值最大的黃金生產(chǎn)商——Goldcorp Inc首席執(zhí)行官Chuck Jeannes周四(10月30日)在公司三季度電話會(huì)議時(shí)表示，金價(jià)不會(huì)在1200美元/盎司下方徘徊太久，因?yàn)閬喼扌枨髮⒅錁?gòu)筑底部。
Jeannes指出，未來6-12個(gè)月中金價(jià)可能多數(shù)在1200-1400美元間交投，一方面美國貨幣政策的不確定性將繼續(xù)令投資者躊躇，而另一反面亞洲實(shí)物金需求將對(duì)金價(jià)提振支撐。
由于金價(jià)的持續(xù)走低，Goldcorp以及Yamana Gold這兩家黃金生產(chǎn)商三季度錄得虧損，導(dǎo)致其股價(jià)暴跌至6年來最低水平。
Jeannes還指出，全球黃金產(chǎn)量正面臨持續(xù)下滑的前景，未來數(shù)年投資者將會(huì)更傾向于投資成本較低的公司�！�
根據(jù)Goldcorp財(cái)報(bào)顯示，因?yàn)槌杀旧仙彤a(chǎn)量下滑的幅度高于預(yù)期，該公司三季度最終意外錄得虧損。周四Goldcorp股價(jià)暴跌13%,至20.85加元/股，為2008年10月來最低水平。同時(shí)，Yamana Gold也因低于分析時(shí)預(yù)估而重挫16%。
另外，全球最大黃金生產(chǎn)商——巴里克黃金公司(Barrick Gold)本周因財(cái)報(bào)不及預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)下跌4.1%。
WGC：四大理由顯示應(yīng)投資黃金
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)在近期發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金將繼續(xù)在投資者們的投資組合中占有重要的一席之地。
WGC認(rèn)為，對(duì)黃金的看法不應(yīng)當(dāng)是孤立的，而應(yīng)當(dāng)把它放在一個(gè)多樣化的投資組合中來看。這可以幫助投資者們存有采訪，減少風(fēng)險(xiǎn)，并且也可以從經(jīng)濟(jì)增長中獲利。
WGC稱，投資黃金主要有以下幾個(gè)理由。
首先，金價(jià)已經(jīng)和美國的經(jīng)濟(jì)增長和貨幣正�；�(lián)系在一起。WGC預(yù)計(jì)，在全球經(jīng)濟(jì)減速的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放緩升息。
其次，在2013年黃金投資的大量流出后，今年黃金投資相對(duì)比較穩(wěn)定，WGC的研究表明，目前黃金ETF的持有者們都將黃金視為長期策略，而非短期戰(zhàn)術(shù)。
此外，在股市上漲以及投資者們尋求高回報(bào)且歷史性低波動(dòng)水平的背景下，黃金作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖來多樣化投資是最合適不過的了。
另外，今年以來黃金的消費(fèi)需求維持在一個(gè)健康的步伐中，而黃金供應(yīng)則在不久的將來出現(xiàn)縮減。這將為市場帶來平衡。
機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)瑞士黃金公投
有分析師警告說，瑞士即將進(jìn)行的，可能迫使該國央行以黃金形式持有約五分之一資產(chǎn)的一次公投正在影響外匯交易市場。
瑞士定于11月30日進(jìn)行一次公投，決定瑞士國家銀行是否應(yīng)該增加黃金持有量，并限制央行在將來出售瑞士黃金的能力。由極度保守的瑞士人民黨提議的這次公投一旦通過，還將要求央行將所有保存在瑞士以外的黃金儲(chǔ)備全部取回國內(nèi)。
公投內(nèi)容顯示，出售黃金的禁令將即時(shí)生效，瑞士央行有五年時(shí)間將資產(chǎn)的20%轉(zhuǎn)換為黃金。
外匯市場可能是受到本次公投結(jié)果影響最大的地方。瑞士央行在三年之前曾承諾，將通過捍衛(wèi)1.20瑞士法郎對(duì)1歐元的匯率底限來維持該國的競爭力。任何增加黃金儲(chǔ)備的行動(dòng)都可能讓這一“地板價(jià)”承受額外的壓力，可能引發(fā)歐元的進(jìn)一步弱勢，從而讓瑞士的出口產(chǎn)品相對(duì)更加昂貴。
法國興業(yè)銀行高級(jí)貨幣策略師塞巴斯蒂安-加里(Sebastien Galy)指出，“投資者們可能將本次公投作為挑戰(zhàn)歐元兌瑞士法郎地板位置的一個(gè)機(jī)會(huì)，市場可能會(huì)開始針對(duì)瑞士央行將利率降低至負(fù)值領(lǐng)域進(jìn)行投機(jī)，特別是在歐元區(qū)的短期利率已經(jīng)低于瑞士的情況下�！�
塞巴斯蒂安-加里認(rèn)為，一旦公投提議獲得批準(zhǔn)，瑞士國家銀行會(huì)在未來五年時(shí)間內(nèi)出售部分貨幣儲(chǔ)備，或者是通過理論上的印鈔操作來為采購黃金提供資金，“以目前的規(guī)模而言要出售680億美元來購買1783噸黃金，被出售的將主要是歐元和美元�！�
瑞士央行曾表示，這樣的措施對(duì)瑞士將是不利的，可能傷害央行的獨(dú)立性，而如此大規(guī)模的采購黃金可能會(huì)有非常高的成本。
最近的多次民意調(diào)查顯示，有44%的受訪者贊成這次公投的提議內(nèi)容。瑞士央行理事會(huì)成員弗里茨-澤布魯爾格(Fritz Zurbruegg)在上周于日內(nèi)瓦參加一次研討會(huì)時(shí)表示，他“極為嚴(yán)肅地”看待本次公投提出的要求。他說，“瑞士國家銀行通常不會(huì)在政治事件中表明立場。但是這是一次我們感覺會(huì)非常嚴(yán)重地傷害我們實(shí)現(xiàn)我們法定責(zé)任能力的事件。這會(huì)嚴(yán)重地影響我們?nèi)绾涡惺关泿耪��！?BR>
東京三菱銀行全球市場研究部歐洲主管德瑞克-哈爾彭尼(Derek Halpenny)說，“拯救我們的瑞士黃金”公投一旦獲勝，可能被視作“法幣系統(tǒng)”這樣一個(gè)由沒有黃金等實(shí)物大宗商品作為擔(dān)保品的法定貨幣作為流通貨幣的貨幣系統(tǒng)失去了公眾信任的標(biāo)識(shí)性事件。
德瑞克-哈爾彭尼說，“更長期來說，轉(zhuǎn)向持有更大規(guī)模的黃金儲(chǔ)備僅僅會(huì)幫助強(qiáng)化瑞士法郎的避險(xiǎn)資產(chǎn)狀態(tài)。一種至少有規(guī)�？捎^的黃金作為擔(dān)保品的貨幣在造成風(fēng)險(xiǎn)厭惡的市場事件中可能吸引更多的資金流入�！�
德瑞克-哈爾彭尼還說，“瑞士央行總資產(chǎn)中的黃金占比在過去曾經(jīng)是高于20%的，但是實(shí)施這樣一個(gè)限制將被視作削弱了當(dāng)局壓低瑞士法郎幣值，從而提高通貨膨脹率的能力。如果你假定瑞士央行希望保持貨幣構(gòu)成的相對(duì)穩(wěn)定，那么拋售歐元將是必需的�！�
消息人士：中國啟動(dòng)調(diào)查“貴金屬虛假貿(mào)易”
據(jù)消息人士透露，中國開始調(diào)查9月份的貴金屬出口情況，因?yàn)樵擃惿唐烦隹谠鏊龠^高，海關(guān)部門及商務(wù)部參與了調(diào)查行動(dòng)，調(diào)查主要集中在是否存在虛假貿(mào)易方面，不過上述消息還有待官方公布，敬請(qǐng)關(guān)注后續(xù)報(bào)道。
據(jù)此前中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年9月中國貴金屬或包貴金屬的首飾類商品出口總額108億美元，較上年同期13.9億美元暴增677%。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高指出，中國9月出口增速超預(yù)期背后存在虛增跡象，貴金屬出口額大幅跳升至108億美元，比去年3月份虛假貿(mào)易“摻水”后創(chuàng)下的50億美元峰值還高出一倍多。
此外貴金屬在9月的進(jìn)口數(shù)據(jù)也值得投資者關(guān)注，9月中國大陸從香港進(jìn)口的黃金規(guī)模環(huán)比大幅上升，從8月的25.58公噸上升至61.69公噸。較8月大增138%。
不僅黃金環(huán)比進(jìn)口大增，其他貴金屬品種環(huán)比也有顯著的增幅，據(jù)中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示9月份的總進(jìn)口量比8月上升13.6%。進(jìn)口中國的鉑金量比亦環(huán)比上升。
中國政府的數(shù)據(jù)亦顯示9月份鈀金進(jìn)口量比去年同期上升6.2%至2.1噸，1-9月累計(jì)2050公斤，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口鈀金增長28%。
上海黃金交易所2014年第43期行情周報(bào)摘要
