歷史記錄表明，黃金礦業(yè)股在此前的18——24個月期間的走勢一直十分良好，而這一階段恰巧是普通股市的熊市時期。
不幸的是，歷史的樣本數據為數不多，但事實上，目前的貨幣體系已經誕生出兩個相關的案例。第一個案例涉及通用股票熊市，熊市自1973年1月開始一直持續(xù)到1974年底。這一案例的熊市最終導致了美國股指期貨房價指數下跌了50%。下圖是對巴倫黃金礦業(yè)指數(BGMI)和標準普爾指數的一個對比。從圖表來看，黃金礦業(yè)股一般在股市熊市開始的時候出現強勁的上升趨勢。在這20個月的熊市期間，標準普爾指數增長幅度約300%。
第二個案例涉及通用股票熊市，自2000年9月開始一直持續(xù)到2003年初。這一時期的熊市也導致了美國股指期貨在房價指數損失了50%左右。
下圖是HUI和紐約證券交易所綜合指數對比圖，黃金礦業(yè)股熊市的2.5個月期間出現了強勁的上升趨勢。盡管紐交所顯示這兩個半月期間黃金遭受了相當大的一場“洗禮”，但是在熊市持續(xù)的20個月期間，它仍然設法獲得約200%漲勢。
黃金礦業(yè)股的走勢目前來看還將處于長期上漲狀態(tài)，事實上，通過一些措施，“超賣”的現象還會同以往一樣。因此，上面提到的情況是同歷史數據相關的，所以不久的將來很有可能會重返普通股票熊市。
這里有一個相關的問題，黃金礦業(yè)股的投資者會擔心通用股票熊市在什么時間段出現。美國股市一直在此前的6——12個月期間內呈現上升趨勢。因此，如果當前的牛市在這6——12個月中持續(xù)出現上升趨勢，那么黃金礦業(yè)股很容易受到普通股票的下跌向下拉動。
