當前，中國經(jīng)濟小周期回落是導致股市疲弱的根本原因。當前宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出貨幣擴張速度在去年年底已經(jīng)放緩，今年2月份固定資產(chǎn)投資開始明顯放緩、4月份工業(yè)增加值放緩、5月份PMI有所回落，種種跡象表明中國經(jīng)濟已經(jīng)進入小周期回落時期。而今年4月份國務院頒布的進一步加強淘汰落后產(chǎn)能政策和“新國十條”房地產(chǎn)調(diào)控政策更加強了我們對中國經(jīng)濟進入小周期回落期的判斷。

　　部分機構(gòu)認為，流動性和政策面下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的可能性不大，預計要等到年底或明年年初。下半年倉位控制對盈利的貢獻將會好于選股，建議投資者以控制倉位為主，回避上游原材料和中游制造業(yè)，新能源、節(jié)能環(huán)保、三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)和下游消費類行業(yè)可在回調(diào)后介入，同時關(guān)注航空板塊的交易性機會。