18日美聯(lián)儲宣布將購買大量債券后，市場預(yù)期美元將出現(xiàn)過剩，美元出現(xiàn)自1985年單日最大跌幅，而黃金價格一天暴漲70美元。
 
 

　　目前美國的流通貨幣總量為8900億美元，其中存于美聯(lián)儲賬上的美元僅約350億美元，預(yù)計目前美聯(lián)儲有兩種方式來購買國債：一是玩“數(shù)字游戲”。購買財政部發(fā)行的國債后讓這部分購買“資金”以“財政部專項注資”的形式計入美聯(lián)儲負債表。在這樣交易中，只有所有權(quán)的變更，不需要真正的現(xiàn)金，只是美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表再度膨脹起來。如果美聯(lián)儲采用這種方式來“購買”國債，美元不會持續(xù)走弱，商品價格也難以走強。但全部采用這種方式的可能性不大。二是如大多數(shù)市場人士所預(yù)期的開動印鈔機。由于此次購買債券的數(shù)目已經(jīng)超過美國流通貨幣總量，因此即使只有其中部分（譬如50%）是通過印鈔票來解決，也會導(dǎo)致未來嚴重的美元貶值和通貨膨脹。

　　在過去半年中美元和黃金同漲同跌成為避險雙雄，但現(xiàn)在由于“美聯(lián)儲的努力”，美元的避險作用被削弱。預(yù)計未來一年內(nèi)經(jīng)濟低增長高通脹滯脹威脅在逐步增大，大宗商品的需求仍看不到明顯回升，在這種背景下，避險和抗通脹將使黃金成為最好的投資品種。