公元1024年出現(xiàn)的北宋交子是中國(guó)和世界最早流通的紙幣，它的出現(xiàn)是中國(guó)貨幣史上的巨大進(jìn)步，也在世界貨幣史上寫(xiě)下了重要一筆。直到1690年歐洲瑞典才出現(xiàn)紙幣，可以說(shuō)中國(guó)紙幣的產(chǎn)生和發(fā)展領(lǐng)先了歐洲五六百年。研究交子的起源、流通過(guò)程和消亡，對(duì)了解紙幣的發(fā)生、流通原理、幣值規(guī)律以及政府在金融法制方面的作用都有著重要的參考價(jià)值。

　　北宋交子的出現(xiàn)與北宋出現(xiàn)的錢(qián)荒有關(guān)。北宋的商品經(jīng)濟(jì)活躍，日益發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)需要貨幣量的高度增長(zhǎng)，而北宋的銅礦開(kāi)采不能滿足其日益增長(zhǎng)的需要；宋朝與周邊遼、金、西夏、高麗、日本以及南洋諸國(guó)緊密的貿(mào)易關(guān)系，也使北宋的銅錢(qián)源源不斷地流入周邊；連年戰(zhàn)爭(zhēng)，以及求和后向他國(guó)輸納“歲幣”，也使國(guó)家軍政開(kāi)支巨大，這些狀況都造成了宋王朝的貨幣量嚴(yán)重短缺，形成了錢(qián)荒的局面。

　　交子之所以出現(xiàn)在蜀地，又與四川的特殊條件密切相關(guān)。在四川等不產(chǎn)銅或產(chǎn)銅較少的地區(qū)，使用了極為笨重的鐵錢(qián)。鐵是一種賤金屬，鐵錢(qián)價(jià)格只有銅錢(qián)的十分之一，因而體積大，使用時(shí)很不方便。李攸《宋朝事實(shí)》中引述張若谷、薛田二人奏文中的話：“川界用鐵錢(qián)，小錢(qián)每十貫重六十五斤，折大錢(qián)一貫重十二斤。街市買(mǎi)賣(mài)，至三五貫文，即難以攜持。”據(jù)此一匹綾羅需要130斤重的鐵錢(qián)。這無(wú)疑給商業(yè)交易帶來(lái)極大的不便。于是民間首先出現(xiàn)“私為文券”的鋪戶。鐵錢(qián)持有者將自己的鐵錢(qián)存入鋪戶，鋪戶把存款人存放現(xiàn)金的數(shù)額臨時(shí)填寫(xiě)在用楮紙制作的券面上，再交還存款人，當(dāng)存款人提取現(xiàn)金時(shí)，每貫付給鋪戶30文錢(qián)的利息，即付3%的保管費(fèi)。這種臨時(shí)填寫(xiě)存款金額的楮紙券便謂之“交子”。這時(shí)的交子只是一種存款和取款憑據(jù)，還不能稱之為貨幣。此時(shí)的交子和后來(lái)的“會(huì)子”與唐時(shí)的“飛錢(qián)”一樣，具有兩地劃撥款項(xiàng)的匯票性質(zhì)。

　　最初交子由蜀地民間富商主持發(fā)行�！端问�·食貨志》記載：“富民十六戶主之。”在交子使用越來(lái)越廣泛的情況下，交子具有了統(tǒng)一的面額和格式，慢慢為大家所接受并作為支付工具使用，從而具有了信用貨幣的特征，演變?yōu)殍T幣的符號(hào)，成為了真正的紙幣。作為紙幣的交子跟金銀銅鐵等鑄幣比，本身并沒(méi)有什么價(jià)值，如果沒(méi)有鑄幣作支撐，其本身就變得一文不值了。因此，其流通功能的實(shí)現(xiàn)在于人們信任這一紙幣能夠代表實(shí)際的鑄幣，只要信用有保證，這一紙幣就能夠發(fā)揮其流通的功能而合理地存在下去。

　　然而信用的維持并不容易，一般人沒(méi)有能力長(zhǎng)期保證這一信用的存在。富商主持下的交子因?yàn)楦簧痰赖碌膯适Щ蛘呓?jīng)濟(jì)條件的變化，不久就出現(xiàn)了“富民貲稍衰，不能償所負(fù)”的局面，從而導(dǎo)致紙幣不能得到兌現(xiàn)，信用危機(jī)的出現(xiàn)，也就使交子無(wú)法由私人繼續(xù)主持發(fā)行下去。于是宋仁宗天圣元年(1023年)，在轉(zhuǎn)運(yùn)使薛田和張若谷的建議下，設(shè)立益州交子務(wù)，自二年二月發(fā)行“官交子”，交子的發(fā)行權(quán)從此轉(zhuǎn)移到朝廷的手中。

　　北宋朝廷為了保證交子發(fā)行的成功，出臺(tái)了一套比較完善的管理法規(guī)和政策來(lái)，其大致內(nèi)容為：

　　第一，交子的流通期限一般以二年到三年為一界，稱為“兌界”，期滿后必須兌換為下一界交子，方可使用。創(chuàng)立“兌界”的原因可能因?yàn)楫?dāng)時(shí)交子是楮紙所制，容易出現(xiàn)破損和偽造品；第二，每界的發(fā)行總量限定在一百二十五萬(wàn)六千三百四十緡，其面額通常為一貫、五貫、十貫等；第三，每印發(fā)一界交子，必須備有一定的準(zhǔn)備金，以保證紙幣能得到自由兌換；第四，禁止私人印刷交子，不僅私自印制交子的人要獲刑罰，甚至連知情而使用者以及知情不告者都要牽連入獄；第五，限定流通區(qū)域，開(kāi)始時(shí)，“交子”主要限定在四川地區(qū)，后來(lái)擴(kuò)大到陜西和京西等地。

　　在早期封建政府對(duì)于紙幣的發(fā)行是比較謹(jǐn)慎的，紙幣監(jiān)管法律政策的出臺(tái)也說(shuō)明政府對(duì)紙幣依賴信用的特性和易于仿造和濫發(fā)的弱點(diǎn)是有充分認(rèn)識(shí)的，這套金融監(jiān)管體系和措施應(yīng)當(dāng)說(shuō)在一定時(shí)期內(nèi)保證了“交子”的順利流通。然而封建政府往往不能有效地控制紙幣的發(fā)行量，當(dāng)出現(xiàn)政府巨額財(cái)政開(kāi)支需要時(shí)，政府往往不能約束自己的行為，利用手中的權(quán)力，濫用公信力，無(wú)限制地發(fā)行紙幣，最終造成通貨膨脹，從而使紙幣喪失了信用，也就變成了廢紙，北宋交子的命運(yùn)也證明了這一點(diǎn)。

　　官府發(fā)行紙幣，有時(shí)竟沒(méi)有準(zhǔn)備金，比如仁宗慶歷年間(1041~1048年)益州交子務(wù)在陜西發(fā)行交子六十萬(wàn)貫，以支付糧草費(fèi)，無(wú)鈔本。

　　官府也不再遵守每界固定的發(fā)行數(shù)額，而大量超額發(fā)行�！端问�·食貨志》載，哲宗紹圣年間(1094~1097年)“界率贈(zèng)造，以給陜西沿邊糴買(mǎi)及募兵之用，少者數(shù)十萬(wàn)緡，多者或至數(shù)百萬(wàn)緡，而成都乏用，用請(qǐng)印造，故每歲書(shū)放亦無(wú)定數(shù)。”可見(jiàn)，為了滿足陜西軍情之需，多發(fā)的一次交子量竟會(huì)超過(guò)一界總量的數(shù)倍，甚至導(dǎo)致成都地區(qū)交子的缺乏，又要增造。其結(jié)果必然導(dǎo)致通貨膨脹和紙幣信用的喪失。

　　紙幣的分界發(fā)行慢慢成為了“通貨膨脹”的障眼法，因?yàn)槊拷绨l(fā)行新紙幣，往往規(guī)定新幣值舊鈔一比幾，比如元符年間(1098~1100年)換發(fā)時(shí)，新交子一緡要換回舊交子五緡，即新舊比價(jià)1∶5。

　　政府濫用信用，從而導(dǎo)致了交子成為其斂財(cái)?shù)墓ぞ�，交子沒(méi)有了信用，也就喪失了流通的功能，從而失去了其自身存在的價(jià)值。封建政府于是用更改紙幣名稱的辦法來(lái)掠奪民間財(cái)富�；兆诔鐚幩哪�(1105年)，“令諸路更用錢(qián)引”，把紙幣定名為“錢(qián)引”，名稱雖變，但其實(shí)質(zhì)為斂財(cái)工具沒(méi)變，甚至變本加厲了。大觀元年(1107年)把交子務(wù)改為錢(qián)引務(wù)，這年的發(fā)行數(shù)“較天圣一界逾二十倍，而價(jià)愈損。”也就是說(shuō)發(fā)行量由一百二十萬(wàn)緡增加到二千多萬(wàn)緡。而且沒(méi)有準(zhǔn)備金，“不蓄本錢(qián)而增造無(wú)藝，至引一緡當(dāng)錢(qián)十?dāng)?shù)。”可見(jiàn)，價(jià)值一千錢(qián)的緡只能當(dāng)錢(qián)十多個(gè)錢(qián)，紙幣貶值是多么嚴(yán)重。

　　北宋交子的興衰歷程，對(duì)今天也是有借鑒的，政府的監(jiān)管法制對(duì)于金融幣制的穩(wěn)定起了至關(guān)重要的作用。紙幣的發(fā)行和穩(wěn)定，能夠推動(dòng)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為國(guó)家創(chuàng)造了財(cái)富，對(duì)解決國(guó)家的一時(shí)之需有重大作用。政府毀壞了原有的金融法制，濫用了信用，其結(jié)局必然導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣體系的崩潰。