無論是存錢，購買國債還是穩(wěn)定收益型的銀行理財產(chǎn)品，投資者經(jīng)常會遇到左右為難的情況：期限長的產(chǎn)品，收益率高，流動性差；期限短的產(chǎn)品流動性強，收益率低。不過，投資者如果通過建立一個具有時間梯度的投資組合，就可兼顧收益和流動性。
　　假設期間市場利率不發(fā)生改變，一筆6萬元的存款，如果全部存為1年期存款，到期之后繼續(xù)轉(zhuǎn)存，則其收益率永遠只有4.14％；如果全部存為3年期存款，雖然收益率可以高達5.4％，但是流動性方面卻大受制約。
　　如果投資者將該筆資金分拆成3份，分別存為1年期、2年期、3年期的定期存款，在每筆存款到期后，再轉(zhuǎn)存為3年期的定期存款，則每年都將有2萬元的存款到期，而且2年之后，投資者手中的存款全部為3年期的存款。就收益率而言，投資者第一年的平均收益為（4.14％+4.68％+5.4％）÷3＝4.74％，第二年的平均收益率為（4.68％+5.4％+5.4％）÷3＝5.16％，而自第三年開始，投資者的平均收益率就等于5.4％了。
　　綜合起來看，在前3年里，投資者的平均收益率為5.1％，遠比1年期和2年期定期存款利率高。
　　如果在存了1年時需提取其中2萬元資金，則只需提取到期的存款而無需提前支取，其整筆存款在第一年的利息收入為20000×4.14％×0.95＋20000×4.68％×0.95＋20000×5.40％×0.95＝2701.8元，比全部存一年期定期存款或者全部存3年期定期存款都要劃算。
　　搭建時間梯度進行投資組合的方法不只適用于定期存款，投資者在購買國債、銀行理財產(chǎn)品時都可以運用。筆者建議投資者將定存、憑證式國債、銀行理財?shù)仁找娣�(wěn)定的投資產(chǎn)品放在一起，根據(jù)自己的資金情況進行統(tǒng)一的組合，如在組合里，長期產(chǎn)品選憑證式國債，短期產(chǎn)品選定存和銀行理財產(chǎn)品，等短期產(chǎn)品到期后，再轉(zhuǎn)存收益較高的憑證式國債。
　　投資提示
　　穩(wěn)定收益型產(chǎn)品宜控制在一定比例
　　投資收益和投資風險永遠是相伴相生的，從長期效果看，任何一種單一的投資，收益都不如進行分散投資來得穩(wěn)定。
　　如何對家庭資金進行合理配置，國外理財專家們總結(jié)出的100法則很值得我們借鑒。"100法則"是說投資于股票和基金的資金在全部存款中所占的比重最好為（100-年齡）%。如果你的年齡40歲，那么用于股市和基金等激進型品種投資的資金應為60%，另外40%可投資低風險的銀行儲蓄和國債等穩(wěn)健型品種。
　　在目前股市充分下跌投資價值顯現(xiàn)的情況下，投資者可以在以上原則的基礎上適當加大股票和基金的投資比例，稍微降低固定收益型品種的投資比例。
　　短期急需資金可充分運用質(zhì)押貸款
　　在股市下跌時，定存、憑證式國債和部分固定收益型銀行理財產(chǎn)品是一個很好的避風港，在股市上漲時，投資者也可將這些產(chǎn)品進行質(zhì)押貸款，達到短期融資的目的。
　　幾乎所有的商業(yè)銀行都提供憑證式國債、定期存單的短期質(zhì)押貸款，其中貸款期限不滿半年的，貸款利率按半年期貸款利率6.57％計算，滿半年不滿一年的，貸款利率為7.47％。目前，5年期憑證式國債的利率達6.34％，比半年內(nèi)貸款利率略低。如果投資者手中的固定收益型產(chǎn)品持有了較長時間，還未到期時又急需短期資金，或者在股市大幅反彈時想短線殺入股市搶反彈，只要貸款期限不長，就不妨利用固定收益型產(chǎn)品的質(zhì)押功能融資，而不必將手中的固定收益型產(chǎn)品提前兌付。（唐元春）

中國證券報