《經(jīng)濟日報》發(fā)表文章稱，貨幣政策傳導(dǎo)機制不暢、與其他部門的協(xié)調(diào)配合程度
等都直接影響到貨幣政策的執(zhí)行效果。值得注意的是，今年以來的高速增長的投資中
，中央項目投資只增長１２．１％，地方項目投資增長高達６４．９％；從投資類型
看，國有投資增長３２．８％，遠低于其他類型的投資增長幅度，非國有投資的全面
啟動進一步推動了投資的趨熱。因此，有理由認為是地方政府和民間投資在與央行展
開博弈。有經(jīng)濟學(xué)家認為，中國投資的又一輪過熱、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡加劇，與政府職能
轉(zhuǎn)變滯后、地方政府行為推動有關(guān)。當(dāng)前，不少地方政府經(jīng)濟建設(shè)大干快上的積極性
很高，而政治經(jīng)濟周期的因素更是推動了當(dāng)前的投資高增長。對企業(yè)而言，則是＂趨
利＂的市場行為導(dǎo)致了投資熱情的高漲。在這場市場與央行的博弈中，市場更多的是
在速度上下賭。投資者預(yù)期當(dāng)前熱點行業(yè)高增長的勢頭發(fā)展下去，政府會出臺緊縮性
的調(diào)控政策，加上產(chǎn)品價格在繼續(xù)上漲，早投產(chǎn)、早獲利，早規(guī)避政策風(fēng)險，因此，
都在趕項目進度，投資仍然很熱。

　　針對這種情況，央行副行長吳曉靈指出，＂中央銀行現(xiàn)在的調(diào)控手段比較溫和，
應(yīng)該看到中央政府和中央銀行提出的善意措施，大家應(yīng)該控制一下自己，這樣經(jīng)濟才
能平穩(wěn)發(fā)展。如果激化矛盾，最后形成了中央政府不愿意看到的‘硬措施＇的出臺，
對大家都不好。＂她還說，中國經(jīng)濟需要平穩(wěn)發(fā)展，但現(xiàn)在中國經(jīng)濟也確實出現(xiàn)了一
些問題，這個不能光靠中央政府和央行的努力和調(diào)節(jié)，還需要上下共同配合，貨幣政
策的實施效果才能更好。如果大家都與央行博弈的話，最后使中國的經(jīng)濟產(chǎn)生劇烈波
動，對誰都不利。


　　述評：吳副行長的提醒和警告可謂用心良苦，但估計不會產(chǎn)生很大的效果，因為
針對的是市場（這里主要是指地方政府和地方上的非國有企業(yè)），而市場是由多元利
益主體構(gòu)成的，作為個體，他們的選擇總是從＂最有利于自己＂的方向考慮的，并不
失為理性，只是這種＂個體的理性＂往往可能構(gòu)成＂集體的非理性＂；又由于信息不
對稱，他們不會那么輕易地順從政府的宏觀政策取向，更不會作出一致的響應(yīng)并采取
一致的行動。＂趨利＂的動機會驅(qū)使分散的市場主體繼續(xù)與管理當(dāng)局進行＂博弈＂，
所謂＂上有政策，下有對策＂，長此而不煩，如果他們放棄了博弈，這市場反而不成
其為＂市場＂了。更有深層的利益機制在起作用，使得地方政府（政府本不屬＂市場
＂范疇，地方政府作為中央政府的＂派出機構(gòu)＂，本來應(yīng)該是國家宏觀政策的最有力
的執(zhí)行者）舍大局而顧小局，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成＂合謀＂，以＂抗拒＂中央銀行的貨幣
政策的貫徹。若不能改變由某些基本的政治經(jīng)濟制度所造成的利益格局和利益機制，
則要求地方政府自覺遵守和執(zhí)行國家宏觀調(diào)控大政方針，無異是＂對牛彈琴＂。我們
就發(fā)現(xiàn)了一種現(xiàn)象：時下與城市快速擴張相共生的各類＂園區(qū)＂建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、
基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)，以超常規(guī)模和爆發(fā)式的速度急劇發(fā)展，其強大的驅(qū)動力自
然源于地方政府和企業(yè)的＂聯(lián)動＂。那么，究竟是什么因素使得地方政府對城市擴張
傾注了如此濃厚的興趣呢，又是什么手段使得地方政府能夠＂隨心所欲＂地實施自己
的政績工程并達到設(shè)定的目標(biāo)的呢？未知管理當(dāng)局和研究部門對此是否作過深入的考
察和分析？

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