非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳推升金價 QE下一步何去何從

時間周三(1月8日)公布會議紀(jì)要，稱大多數(shù)委員希望在首次縮減量化寬松(QE)政策時“謹(jǐn)慎行事”，采用“審慎的步伐”。會議紀(jì)要指出，F(xiàn)OMC強(qiáng)調(diào)購債步伐并不在預(yù)設(shè)的軌道上，取決于經(jīng)濟(jì)和購債計劃的效果，并希望避免將最終加息只與失業(yè)率緊密聯(lián)系在一起。

　　部分成員擔(dān)心縮減QE速度將導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊，并在低通脹率形勢下縮減QE3的適當(dāng)性；但大多數(shù)成員認(rèn)為，在就業(yè)市場形勢更好的情況下放緩資產(chǎn)購買速度適當(dāng)，并稱QE政策的效果可能會隨著資產(chǎn)購買計劃的推進(jìn)而衰減。與此同時，F(xiàn)OMC部分其他成員希望12月能更大程度地縮減購債，以便更快地結(jié)束QE計劃。

　　投行預(yù)計2014年黃金價格不會出現(xiàn)明顯復(fù)蘇

　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)貴金屬分析師Andrew Leyland日前發(fā)表評論稱，預(yù)計2014年黃金價格仍趨于下行，實物金對黃金價格的下跌起不到什么明顯的緩沖作用，而機(jī)構(gòu)以及對沖基金已經(jīng)一步步拋棄了黃金。預(yù)計2014年黃金均價將從2013年的1411美元/盎司下滑至1225美元/盎司。

　　Andrew Leyland表示，相信2014年黃金將持續(xù)處于整理態(tài)勢，因為黃金市場正在適應(yīng)新的驅(qū)動因素。黃金與其他諸如債券之類的股本類資產(chǎn)相比明顯表現(xiàn)不佳。如果2013年市場開始將美聯(lián)儲(Fed)結(jié)束寬松政策計入黃金價格，在2013年所見到的機(jī)構(gòu)以及對沖基金大量離開黃金市場，這個趨勢在今年、或者說直至2016年之前都不會發(fā)生大的轉(zhuǎn)變。黃金需要實物金需求的支撐，以再次驅(qū)動價格走高。但是目前所見的全球?qū)嵨锝鹦枨笏�平�(jīng)]有辦法成為支撐黃金價格走高的關(guān)鍵因素。

　　繼伯南克之后，耶倫將接任美聯(lián)儲主席一職，此前耶倫表現(xiàn)出了對非常規(guī)貨幣政策手段的傾向，但是耶倫并不一定“對黃金有利”。耶倫也贊成寬松縮減，只要美國經(jīng)濟(jì)情況、就業(yè)數(shù)據(jù)允許，因此年內(nèi)寬松縮減或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)下去。不過任何高于或者低于市場預(yù)期的意外表現(xiàn)對黃金的影響可能都會比較有限。

　　預(yù)計2014年一季度的黃金走勢可能是一年中最強(qiáng)的，因為這個季度是中國傳統(tǒng)的季節(jié)性黃金需求強(qiáng)勢的時候。中國近期的黃金需求可以說“非常有趣，因為仍然有許多人正在買入”。不過隨著黃金價格的調(diào)整，預(yù)計如去年般大量的黃金買需就不復(fù)存在了。去年的中國黃金消費需求中存在著大量的庫存建立，因為許多新的黃金珠寶店鋪在中國開張，因此即使中國今年一季度黃金消費需求依然強(qiáng)勢，較去年同期也會出現(xiàn)下滑。

　　印度方面，Leyland表示，印度的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，但是盧比依然疲軟。在黃金進(jìn)口限制逐步解除之前，該國貨幣必須