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本輪黃金牛市形成的原因及發(fā)展
發(fā)布日期:10-09-12 09:15:58 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊黃金 作者:付鵬
還是以歐元或是以人民幣計(jì)價(jià),黃金的內(nèi)在價(jià)值均不會改變。金融危機(jī)后主要經(jīng)濟(jì)體大肆開動印鈔機(jī)器,美國廣義貨幣(M2)余額在金融危機(jī)爆發(fā)后一年內(nèi)增加了6295億美元,遠(yuǎn)高于前幾年2000-3000億美元的平均水平。中國M2余額同期增加了12.8萬億,同樣遠(yuǎn)甚于之前的水平。雖然歐洲央行嚴(yán)格遵守以控制通貨膨脹為首要目標(biāo)的單一目標(biāo)制度,但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)卻使得歐洲央行開啟了量化寬松的閘門。從長期來看,過度濫發(fā)的貨幣必將造成通貨膨脹的肆虐!靶庞秘泿拧币褵o“信用”,黃金成為了最好的避風(fēng)港,投資者買入黃金不只是規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),更是對整個信用貨幣體系的規(guī)避,因?yàn)楦鲊胄锌梢园l(fā)行紙幣,但不可能發(fā)行黃金。黃金暴漲的根源還是紙幣信用危機(jī)。換句話說,也就是決定黃金價(jià)格機(jī)制的第三個層面—國際金融形勢出現(xiàn)了極為不穩(wěn)定的因素,即國別的貨幣金融事件引導(dǎo)誘發(fā)全球外匯市場動蕩。從理論上講,只要政府在發(fā)行貨幣方面保持足夠的審慎,真正根據(jù)財(cái)富增長、經(jīng)濟(jì)基本面合理發(fā)行貨幣,以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣本來是一種比金本位更優(yōu)越的制度。然而遺憾的是,理論畢竟是理論,當(dāng)這種理想化的設(shè)計(jì)缺少必要的監(jiān)督與制約機(jī)制時,它很快就變成了某些霸權(quán)政府掠奪財(cái)富的工具。一些政府發(fā)現(xiàn)印鈔可以創(chuàng)造財(cái)富、刺激增長、償還債務(wù),并且沒有任何人能夠約束他們,于是就開始瘋狂借債、拼命印鈔,結(jié)果不僅沒有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,反而引發(fā)了一場場貨幣危機(jī)。在過去的40年,投資者不斷見證著貨幣危機(jī)以及政府是如何毫無節(jié)制地?fù)]霍信用。這其中最為嚴(yán)重的當(dāng)屬美國,作為全球最主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣和儲備貨幣,美國政府揮霍信用導(dǎo)致美元信用體系的動蕩,不僅將對美國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響,也會從根本上打擊以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣發(fā)行體系,使回歸金本位的呼聲高漲。進(jìn)入21世紀(jì)以后,美國為了將其經(jīng)濟(jì)拉出科技股泡沫破滅帶來的衰退,開始實(shí)行長期低利率政策,從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿化程度不斷提高,出現(xiàn)以房地產(chǎn)泡沫為代表的虛假繁榮.美國國內(nèi)需求空前旺盛,大量進(jìn)口國外商品和資源,形成了巨額的財(cái)政和貿(mào)易雙赤字。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)2010年美國財(cái)政赤字將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.6萬億美元.美國欠這么多錢怎么還?雖然在本質(zhì)上美國的債務(wù)問題與希臘是一樣的,但不同的是,希臘由于加入歐元區(qū)沒有本國貨幣,無法通過發(fā)行貨幣償還政府債務(wù),而老美則可以通過印制“破銀紙”來償還外債。如果說,希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)了全球投資者對歐元未來的擔(dān)心,那么美國的償債問題就
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