黃金期權(quán)仿真交易首日平穩(wěn)運(yùn)行 |
上海期貨交易所19日起正式啟動銅期貨期權(quán)和黃金期貨期權(quán)仿真交易,從仿真交易首日情況看,交易平穩(wěn)有序,技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)正常。 此次上期所推出了銅和黃金期權(quán)兩個品種的仿真交易。其中,銅在CU1401~CU1405期貨合約上共推出5個月份的期權(quán)仿真合約,黃金在 AU1401、AU1402、AU1404、AU1406、AU1408、AU1410期貨合約上推出6個月份的期權(quán)仿真合約。仿真交易階段,上期所的銅和黃金期權(quán)采用歐式期權(quán)。仿真交易時間為上午9:00-11:30,下午13:30-15:00,仿真交易期間暫不開放夜盤交易。 據(jù)悉,參與仿真交易的法人和自然人仿真賬戶共1410個,仿真交易首日黃金期權(quán)共成交35848手,銅期權(quán)共成交30750手。 期權(quán)仿真交易是期權(quán)上市過程中必要的一環(huán),上期所將在證監(jiān)會的統(tǒng)一安排下,積極推動期權(quán)相關(guān)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。 市場人士對于上期所期權(quán)測試普遍反響積極。中證期貨副總經(jīng)理景川表示,滬市期權(quán)結(jié)合美式期權(quán)和歐式期權(quán)優(yōu)點(diǎn),靈活且風(fēng)險可控;合理設(shè)置步長和最小變動價格等規(guī)則,有效覆蓋了日常和極端情況下的市場風(fēng)險;選取活躍月份合約為標(biāo)的,充分發(fā)揮期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能,豐富了企業(yè)和投資者的套保和投資手段。 在業(yè)內(nèi)人士看來,此次測試中也不乏看點(diǎn),Delta模式保證金就頗具新意。銀河期貨研究員毛舒能稱,上期所黃金期權(quán)和銅期權(quán)仿真交易的啟動,引起了市場的廣泛關(guān)注。對于上期所此次推出的期權(quán)方案,其最大的亮點(diǎn)在于采用了Delta模式的保證金,這與之前幾家交易所的期權(quán)保證金方案存在明顯不同。 Delta模式的保證金相比于傳統(tǒng)模式,既能兼顧期權(quán)的風(fēng)險特性,同時又能保證資金使用效率,是一種非常科學(xué)合理的保證金模式。 申萬期貨研究所期權(quán)高級分析師洪振寧指出,上期所的期權(quán)設(shè)計(jì)草案,和其他交易所已經(jīng)公布的期權(quán)設(shè)計(jì)相比,又多了一些創(chuàng)新性的內(nèi)容,例如,具有中國特色的介于美式和歐式之間的期權(quán)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造性的“隨機(jī)均勻抽取”的行權(quán)配對方法,基于Delta風(fēng)險值計(jì)算賣方保證金,等等。對于行權(quán)的規(guī)則,也有比較科學(xué)的設(shè)計(jì),默認(rèn)設(shè)置實(shí)值期權(quán)到期自動行權(quán),虛值、平值自動放棄,同時又允許虛值到期申請行權(quán),對期權(quán)買方更加人性化。 “從上期所公布的期權(quán)交易規(guī)則,我們可以看到很多兼融國際和國內(nèi)市場特點(diǎn)的創(chuàng)新。我相信這是期權(quán)這片空白市場的一個亮點(diǎn)!苯鹑鹌谪浗Y(jié)構(gòu)產(chǎn)品與衍生品研究員陳家智表示。他認(rèn)為,銅和黃金期貨期權(quán)仿真交易是合約正式上市前的備戰(zhàn)場所,有助測試交易策略和評估期權(quán)價格,構(gòu)建市場化的隱含波動率曲線 |