中國作為全球最大的黃金生產(chǎn)國和重要的黃金消費國，其寬松貨幣政策或?qū)Φ兔缘狞S金價格形成支撐，刺激位于生產(chǎn)成本附近的黃金價格展開反彈。近期中國央行不斷推出寬松貨幣政策，黃金價格企穩(wěn)于1120美元/盎司上方。
中國央行8月25日宣布，自 8月26日起將金融機構(gòu)1年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點，從4.85%下調(diào)至4.6%；1年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點，從2%下調(diào)至1.75%。同時，中國央行還宣布，自2015年9月6日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。
另外，中國央行于8月31日公告稱，央行以利率招標(biāo)方式開展了短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作，期限為6天期，規(guī)模為1400億元，中標(biāo)利率為 2.35%。而央行也曾在8月28日和8月26日分別進(jìn)行600億元7天期SLO操作和1400億元人民幣6天期SLO操作，利率分別降至2.35%和 2.3%。上述寬松貨幣政策預(yù)計將使央行對市場釋放的流動性達(dá)到4千億~5千億元資金，再加上公開市場凈投放600億元資金，國庫現(xiàn)金凈投放700億元資金，政策當(dāng)周貨幣釋放量創(chuàng)年內(nèi)高點。
除了寬松貨幣政策之外，人民幣對美元匯率在8月中旬的快速貶值，引發(fā)市場對人民幣的貶值預(yù)期，促進(jìn)了黃金的觸底反彈。中國央行8月11日宣布，將更大程度地發(fā)揮市場供求在匯率形成機制中的決定性作用，導(dǎo)致了人民幣大幅度貶值。雖然中國央行隨后入市進(jìn)行干預(yù)，避免了人民幣持續(xù)大幅貶值，但市場對人民幣的貶值預(yù)期大大增加了。在人民幣快速貶值之后，黃金出現(xiàn)了近100美元/盎司的上漲空間。
當(dāng)然，對黃金影響最大的當(dāng)屬美國貨幣政策。在剛剛結(jié)束不久的杰克遜霍爾年會上，美國暗示依然會在年內(nèi)加息，同時會議也傳遞出全球央行也已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對美聯(lián)儲加息的措施，期望美國早日將加息變?yōu)楝F(xiàn)實。由于美元在美聯(lián)儲實際實施加息之前已連續(xù)升值1年多，市場預(yù)期在美元的升值過程中被逐步消化。同樣，黃金之前的跌勢也如美元升值一樣消化了加息的影響，目前的市場投資者似乎更愿意逐步布局多頭頭寸，以迎接加息利空出盡后的無壓制上漲。
據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)8月28日公布的周度報告顯示，截至8月25日當(dāng)周，紐約商品交易所(COMEX)黃金投機凈多頭頭寸增加31508手，至44271手。黃金凈多頭頭寸升至6月以來的最高位，市場投資者進(jìn)一步減少了其看空的頭寸。
因此，在美聯(lián)儲加息利空出盡，中國降息、降準(zhǔn)，人民幣貶值預(yù)期的推動下，黃金或?qū)⒑粚嵆杀靖浇膬r格底部，開啟新一輪的牛市行情。
