受隔夜美元大漲影響，金價(jià)周二結(jié)束兩日上漲態(tài)勢(shì)。金價(jià)周三亞市早盤徘徊于1,200美元關(guān)口上方，在距七周高點(diǎn)下方不遠(yuǎn)處交投。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要是日內(nèi)、同時(shí)也是本周的“重頭大戲”。會(huì)議紀(jì)要對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的美元走勢(shì)將至關(guān)重要，若紀(jì)要措辭鴿派則可能令美元遭挫，從而提振金價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議后金價(jià)走出令人炫目的“七連陽(yáng)”表現(xiàn)，此次會(huì)議紀(jì)要之后金市多頭能否再聞佳音，讓我們拭目以待。
周三(4月8日)亞市早盤，國(guó)際現(xiàn)貨黃金徘徊于1210下方附近，昨日收跌0.52%至1208.82美元/盎司，回吐了周一跳漲的部分漲幅，但仍未完全填補(bǔ)跳空缺口且穩(wěn)居于1200關(guān)口上方，鑒于美元收漲近1%，黃金算是很堅(jiān)挺的，凸顯黃金多頭仍寄望美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要帶來(lái)利好，但謹(jǐn)慎情緒及四大利空因素給金價(jià)帶來(lái)壓力。
黃金短期情緒影響因素簡(jiǎn)析
黃金昨日的承壓，受到三方面因素施壓，但油價(jià)反彈帶來(lái)支撐。美元指數(shù)昨日跳漲，收盤漲0.94%至97.97，再次凸顯34日均線魔力，目前正測(cè)試關(guān)注20日均線壓制位。以下為黃金短期情緒影響因素簡(jiǎn)析。
1) 技術(shù)面存在的跳空缺口回補(bǔ)需求：周一黃金開盤大幅跳空留下的缺口，周二回落進(jìn)行缺口回補(bǔ)是預(yù)期之內(nèi)的事。從結(jié)果來(lái)看，昨日黃金最低觸及1207附近，仍留下了約5美元的缺口，為今日美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的市場(chǎng)反應(yīng)預(yù)留了空間。
2)強(qiáng)勁數(shù)據(jù)提振美元，施壓金價(jià)：美國(guó)Jolts職位空缺數(shù)據(jù)創(chuàng)14年新高，一掃非農(nóng)疲軟帶來(lái)的陰影，市場(chǎng)據(jù)稱全線大動(dòng)，美元飆漲歐元暴跌，施壓黃金。職位空缺數(shù)據(jù)異常強(qiáng)勁，不僅表明就業(yè)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，也利好薪資增長(zhǎng)前景，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息是利好信號(hào)。美國(guó)勞工部周二(4月7日)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月JOLTs職位空缺升至14年高位，至513.3萬(wàn)人，預(yù)期500.7萬(wàn)人，前值499.8萬(wàn)人修正為496.5萬(wàn)人。
3) 收益率市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，不利金價(jià)：美國(guó)長(zhǎng)期公債價(jià)格上揚(yáng)，收益率則走低。周二尾盤，美國(guó)10年期公債收益率自周一的1.9000%回落至1.883%，美國(guó) 30年期公債收益率自周一尾盤的2.553%回落至2.517%。分析師稱，投資者增加所謂“使收益率曲線趨緩的交易”，因預(yù)期短期利率將在某一時(shí)點(diǎn)上升，但不會(huì)很快發(fā)生，因通脹壓力仍然較低。而通脹壓力低迷的環(huán)境不利金價(jià)反彈。
4) 實(shí)物黃金需求表現(xiàn)疲軟，上海黃金交易所(SGE)的金價(jià)升水從上周的2至3美元/盎司下跌到了不到1美元/盎司。SPDR黃金ETF則在繼續(xù)流出，顯現(xiàn)出黃金市場(chǎng)的負(fù)面情緒，周二該ETF流出2.39噸，總持有量降至733.06噸。為一月中旬以來(lái)的最低持有量。
5) 油價(jià)大幅反彈，給金價(jià)帶來(lái)支撐：雖然庫(kù)存數(shù)據(jù)激增，但美國(guó)原油昨日收漲近2%至53附近，這給金價(jià)帶來(lái)利好。下圖顯示，金價(jià)與油價(jià)近期明顯呈現(xiàn)正相關(guān)。
黃金經(jīng)紀(jì)商Sharps Pixley的首席執(zhí)行長(zhǎng)Ross Norman表示：“看到漲勢(shì)消退看漲人士感到十分沮喪，動(dòng)能買盤多數(shù)情況下被視為賣出的機(jī)會(huì)�！�
ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto de Casa說(shuō)，黃金后市表現(xiàn)可能仍將取決于美元走勢(shì)，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。
今日聚焦美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)在紐約時(shí)段的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要，具體公布時(shí)間在北京時(shí)間周四凌晨02:00。鑒于3月決議聲明及耶倫發(fā)布會(huì)被解讀為鴿派，關(guān)注紀(jì)要是否偏于鷹派，這是近期經(jīng)常出現(xiàn)的情況，貌似是美聯(lián)儲(chǔ)的“市場(chǎng)平衡術(shù)”。
法興銀行在報(bào)告中前瞻稱，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要應(yīng)該會(huì)提供更多關(guān)于首次加息后利率調(diào)升路徑的線索。而且，會(huì)議紀(jì)要很有可能會(huì)提供更多關(guān)于委員會(huì)對(duì)退出策略進(jìn)行討論的細(xì)節(jié)。在美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策聲明中刪除“耐心”一詞后，政策(加息與否)將取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但關(guān)鍵問(wèn)題是數(shù)據(jù)是否將改善。該行指出，美聯(lián)儲(chǔ)自6月開始起的每次會(huì)議都有可能采取行動(dòng)。
市場(chǎng)在疲軟非農(nóng)后，已普遍推遲對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)間預(yù)期，不過(guò)預(yù)計(jì)9月加息仍占多數(shù)。其它央行及數(shù)據(jù)方面，日本央行決議關(guān)注是否額外放寬政策，若額外放寬引發(fā)日元大跌并推高美元，會(huì)施壓金價(jià)。美國(guó)EIA原油庫(kù)存、歐元區(qū)2月零售銷售也值得關(guān)注。EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)若推升油價(jià)，將利好金銀表現(xiàn)；歐元區(qū)零售數(shù)據(jù)若強(qiáng)勁，歐元反彈帶來(lái)的美元壓力，也將給金價(jià)帶來(lái)支撐。
但美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要前，市場(chǎng)反應(yīng)程度可能受限。而在紀(jì)要后，市場(chǎng)可能綜合這幾大因素進(jìn)行綜合評(píng)估，關(guān)鍵仍在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要帶來(lái)的加息預(yù)期信號(hào)上。
中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)可能漲跌交替以繼續(xù)筑底過(guò)程，能否漲破1245并開啟中期漲勢(shì)，目前概率仍接近“一半一半”。此前進(jìn)行了詳細(xì)分析，在此不贅述。素有 “末日博士”著稱的麥嘉華(Marc Faber) 4月7日受訪時(shí)稱，現(xiàn)在正是買入黃金的良機(jī)。他稱，金價(jià)在2011年9月所創(chuàng)紀(jì)錄高位在1921美元/盎司，目前處在1200附近，這是很好的入場(chǎng)點(diǎn)，他自己仍在買入黃金，不管哪次金價(jià)出現(xiàn)巨大跌幅，他都買入更多黃金。他補(bǔ)充稱，2015年將看到歐洲表現(xiàn)大幅超過(guò)美國(guó)。
金價(jià)逼近關(guān)鍵水平 紀(jì)要能否引爆大行情？
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)撰文稱，目前美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)首次加息時(shí)點(diǎn)的前景依然撲朔迷離，而美元可能因此面臨潛在的利空沖擊。
文章指出，美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議聲明中將“(加息前保持)耐心”的貨幣政策前瞻性指導(dǎo)措辭剔除，但同時(shí)又下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和通脹的預(yù)期，未來(lái)利率預(yù)測(cè)水平也有下調(diào)。代表委員對(duì)于利率看法的“點(diǎn)狀圖”與市場(chǎng)預(yù)測(cè)水平更為貼近，但仍明顯高于2017年及之后的的利率曲線預(yù)期。
盛寶銀行(Saxo Bank)的商品策略主管Ole Hansen指出，金價(jià)未能再度跌破1150美元/盎司后，目前回升到1200的關(guān)鍵水平上方。
Hansen指出，金價(jià)的上漲是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期下降。另外，對(duì)沖基金持有大量空頭，而ETF持有量也在繼續(xù)減少，這會(huì)是空頭回補(bǔ)的誘因�？稍�1225至1232美元/盎司的阻力區(qū)域之前賣盤，下行目標(biāo)為1195美元/盎司。
FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，1200美元/盎司將是黃金的一個(gè)關(guān)鍵逆轉(zhuǎn)水平。如果本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯現(xiàn)出鴿派，那么金價(jià)可能會(huì)上漲到1225美元/盎司的水平。
Mehta表示：“從技術(shù)面而言，100天移動(dòng)均線1214美元/盎司水平有阻力�！盧SI走低表明金價(jià)可能也會(huì)走低，測(cè)試1200的水平，也就是1178至1224間差不多50%的回撤水平。
Mehta認(rèn)為，1200是關(guān)鍵水平，如果本周FOMC會(huì)議紀(jì)要顯現(xiàn)出鴿派傾向，那么金價(jià)可能會(huì)回升到1223到1225的水平，“如果能夠在上述水平有所突破，那么金價(jià)將測(cè)試下一個(gè)重要的阻力水平1245至1250美元/盎司�！�
FuturesTechs分析師Clive Lambert認(rèn)為，在金價(jià)走高時(shí)將是賣盤機(jī)會(huì)，而1207.4美元/盎司的水平是關(guān)鍵水平。1207.4美元/盎司是上周四的高點(diǎn)，而在本周一，受到非農(nóng)數(shù)據(jù)的推動(dòng)，金價(jià)觸及了1224.5美元/盎司的7周高點(diǎn)。但隨后金價(jià)回落，形成射擊之星形態(tài)。
知名分析機(jī)構(gòu)：金價(jià)最終將突破1220 有機(jī)會(huì)漲至1300
海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周二(4月7日)在報(bào)告中表示，周一金價(jià)跳空高開，此后就大幅上漲到1220美元/盎司上方，但之后再有回落，僅有小幅收高。
FX Empire認(rèn)為，金價(jià)會(huì)回落，但下行有支撐，最終還是會(huì)突破1220美元/盎司水平。
一旦突破上述水平，那么在有足夠時(shí)間的情況下，金價(jià)將有機(jī)會(huì)上漲到1300美元/盎司的水平。目前的回落會(huì)繼續(xù)成為買盤機(jī)會(huì)，因黃金市場(chǎng)目前看起來(lái)變得看漲了。
加特曼：黃金上漲才還剛剛開始
本周初，受到3月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的推動(dòng)，金價(jià)上漲至觸及超6周最高水平，資深投資者加特曼(Dennis Gartman)近日接受CNBC采訪表示，黃金的上漲這才還剛剛開始。
加特曼表示，黃金將開始變得更好。
加特曼稱，自己對(duì)金價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)更多是在黃金本身，而非美元疲軟上�！昂茱@然如果美元走弱，黃金就會(huì)向好，但我喜歡以美元以外的貨幣來(lái)做多黃金�！�
據(jù)加特曼稱，近期黃金比其它大宗商品的表現(xiàn)都好，這是一個(gè)看多的信號(hào)。
“過(guò)去幾周黃金的表現(xiàn)變得更好，即使原油承壓，黃金的表現(xiàn)也變得更好。”
不過(guò)加特曼表示對(duì)以美元計(jì)的金價(jià)沒(méi)有興趣，“如果用美元來(lái)交易黃金，那么不會(huì)那么好，我對(duì)美元計(jì)的黃金沒(méi)興趣。美元計(jì)金價(jià)已經(jīng)無(wú)趣了差不多兩年�！�
“末日博士”麥嘉華：現(xiàn)在是買入黃金的好機(jī)會(huì)
盡管近期黃金市場(chǎng)波動(dòng)，但這卻并沒(méi)有動(dòng)搖著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，外號(hào)“末日博士”的麥嘉華(Marc Faber)，他仍然認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)很好的黃金買入時(shí)機(jī)。
麥嘉華一向以唱衰美國(guó)股市聞名，他是著作《股市榮枯及厄運(yùn)報(bào)告》 (Gloom，Boom & Doom Report)的作者。麥嘉華在最近接受電話采訪時(shí)說(shuō)，“我的感覺(jué)是，我們?cè)?011年9月黃金價(jià)格一直處于1921美元/盎司，我們現(xiàn)在約為1200美元/盎司。我覺(jué)得這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的買入點(diǎn)�！�
麥嘉華補(bǔ)充說(shuō)，“我目前仍在買入黃金，每個(gè)月都會(huì)買一些。每當(dāng)金價(jià)有一個(gè)顯著的下跌，我都會(huì)買入更多黃金。我相信有一天對(duì)于紙幣的信心和央行行長(zhǎng)的權(quán)力將被化為泡影，到那時(shí)實(shí)物貴金屬價(jià)格將有非常的表現(xiàn)。”
隨著市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)利率，許多人預(yù)計(jì)這些因素會(huì)影響今年黃金價(jià)格。麥嘉華稱，他不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)利率作出改變。
他解釋說(shuō)，“即使他們(美聯(lián)儲(chǔ))在某一天這樣做，也是因?yàn)橐恍┓浅Ｃ黠@的通脹壓力將會(huì)出現(xiàn)。在這種情況下，他們會(huì)加息，但他們會(huì)確保維持利率低于生活成本的增加。換句話說(shuō)，實(shí)際利率仍然為負(fù)值�！�
麥嘉華強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)在作出任何政策舉措時(shí)的數(shù)據(jù)依賴性，并說(shuō)這基本上意味著美聯(lián)儲(chǔ)坦白他們自己也不知道他們?cè)谧鍪裁础?BR>
他指出，“就個(gè)人而言，我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或珍妮特·耶倫(Janet Yellen)在真正掌控美聯(lián)儲(chǔ)。我想背后有人告訴他們?cè)撛趺醋觯也恢朗钦l(shuí)�！�
當(dāng)談到歐洲局勢(shì)和在該地區(qū)的貨幣的不確定性時(shí)，麥嘉華似乎比大多數(shù)人樂(lè)觀，他說(shuō)，“大多數(shù)歐洲市場(chǎng)，我不是說(shuō)所有的，我是指像德國(guó)，法國(guó)，意大利，他們的增長(zhǎng)以美元計(jì)算將達(dá)到10%左右。我認(rèn)為2015年將是歐洲大規(guī)模趕超美國(guó)的一年�！�
黃金前景分析
本周市場(chǎng)除了北京時(shí)間周四凌晨將公布的美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要外，市場(chǎng)也關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，包括：周三，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾在紐約外交關(guān)系委員會(huì)上就貨幣政策發(fā)表講話，美聯(lián)儲(chǔ)杜德利在紐約發(fā)表講話；周五，美國(guó)里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克發(fā)表講話。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，投資者希望了解美聯(lián)儲(chǔ)官員最美國(guó)經(jīng)濟(jì)及就業(yè)市場(chǎng)的最新看法以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間線索。
我們認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員立場(chǎng)沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)，黃金本周將繼續(xù)受到3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)的支撐。鑒于美國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)可能相當(dāng)疲軟，相關(guān)的數(shù)據(jù)也可能提振金價(jià)。
四通(INTL FCStone)在周一(4月6日)的一份報(bào)告中稱，由于一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱，美元可能會(huì)進(jìn)一步下行。在美元走低的情況下，福四通指出，黃金將會(huì)獲益，預(yù)計(jì)本月金價(jià)將可能漲至1240美元/盎司的高度。
美銀美林(BoAML)分析師周一(4月6日)在報(bào)告中稱，鑒于黃金投機(jī)買盤依然強(qiáng)勁，且白銀買盤觸及6個(gè)月最高水平，預(yù)計(jì)這樣的趨勢(shì)將持續(xù)，并對(duì)金價(jià)和銀價(jià)構(gòu)成提振。美銀美林表示，金價(jià)自3月17日低位1143美元持續(xù)的反彈已經(jīng)證明趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上行，目標(biāo)看向1307美元及1345美元/盎司。
不過(guò)，中長(zhǎng)期看，黃金的前景仍承壓。德意志銀行周二(4月7日)在報(bào)告中重申，黃金長(zhǎng)期前景依舊偏空，該行同時(shí)指出，油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)股市以及信用市場(chǎng)依舊帶來(lái)不利影響，在美聯(lián)儲(chǔ)決定加息前金價(jià)或繼續(xù)得到支撐。進(jìn)入2015年第二季度后，金價(jià)延續(xù)此前在底部得到支撐的態(tài)勢(shì)，但是隨著美聯(lián)儲(chǔ)越來(lái)越接近加息，黃金價(jià)格隨時(shí)可能再次承壓。因此，預(yù)計(jì)二季度金價(jià)將會(huì)繼續(xù)獲得支撐，但投資者需要警惕美聯(lián)儲(chǔ)釋出的開始加息信號(hào)，因其有很大可能對(duì)黃金走勢(shì)帶來(lái)不利影響。
我們認(rèn)為，黃金近期將繼續(xù)受到支撐，突破周一高點(diǎn)1224.10后的進(jìn)一步目標(biāo)位于1238.00，更關(guān)鍵目標(biāo)看向1244.00，或可觸及 1255.00水平；金價(jià)下行的初步支撐位于1207.00水平，進(jìn)一步支撐位于1195.00/1200.00美元/盎司。
