近期全球金融市場的動(dòng)蕩，尤其是歐美股市的下跌，抬升了全球金融市場的風(fēng)險(xiǎn)情緒，也因此推升了避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格。其中，黃金價(jià)格快速拉升成為市場追逐的焦點(diǎn)，黃金價(jià)格一度上沖至1170美元/盎司，不過在近兩個(gè)交易日中黃金價(jià)格又出現(xiàn)了一定幅度的回落。
回顧黃金價(jià)格近期的上漲，不難發(fā)現(xiàn)是分兩個(gè)階段，由兩大沖擊而引起的。首先，就是人民幣的快速貶值，使得黃金價(jià)格從1080美元/盎司上漲至1120 美元/盎司，其次就是歐美股市的大幅下挫，再次使得黃金價(jià)格最高上沖至1170美元/盎司。這些因素都引起了市場避險(xiǎn)情緒的提升，因此對于黃金價(jià)格的抬升起到了關(guān)鍵的重要。之后隨著中國央行雙降的到來，以及美國經(jīng)濟(jì)的相對理想，包括美聯(lián)儲官員對于經(jīng)濟(jì)情況的正面描述，使得市場情緒穩(wěn)定，從而使得黃金價(jià)格出現(xiàn)了不小的回落至1120美元/盎司一線。
現(xiàn)階段，市場開始關(guān)注美聯(lián)儲加息預(yù)期是否會改變。在之前黃金的投資邏輯中，“美聯(lián)儲加息→美元上漲→黃金下跌”成為市場的主流意識，當(dāng)這個(gè)邏輯鏈條啟動(dòng)的時(shí)候，黃金就快速下跌，當(dāng)這個(gè)鏈條中某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)一定衰竭的時(shí)候，黃金價(jià)格就會出現(xiàn)一定的反彈。而這個(gè)邏輯鏈條改變無疑來自于，美聯(lián)儲加息的真實(shí)來臨，以及外力引起的美聯(lián)儲加息預(yù)期的改變。目前看，美國股市或許就是這樣一個(gè)重要的外力變量。
如果近期歐美股市以及美元指數(shù)沒有出現(xiàn)快速的下跌，當(dāng)美聯(lián)儲加息預(yù)期在今年真實(shí)性的來臨之后，關(guān)于黃金的投資邏輯或許也會改變，至于黃金的下跌趨勢或許就不再跌跌不休。如果仔細(xì)分析邏輯改變的原因，或許一部分是來自于預(yù)期完成后，黃金空單的獲利平倉，也可能是來自于美元和美股持續(xù)上漲之后的平倉回落，從而推升金價(jià)走高。這些預(yù)計(jì)都將對應(yīng)著一個(gè)投資邏輯的改變，這個(gè)投資邏輯是否會使得黃金重新審視目前全球的經(jīng)濟(jì)格局，改變?nèi)蛲顿Y者的配置策略，或許更加值得思考。
如今，歐美股市大幅下跌，是否會改變美聯(lián)儲的加息預(yù)期，美聯(lián)儲首先要面對的是信譽(yù)挑戰(zhàn)，在給全球金融市場不斷注入加息預(yù)期信號的情況之下，金融市場的投資邏輯一直延續(xù)著風(fēng)險(xiǎn)偏好�；蛟S是中國因素的外力變量，或許是歐美股市對于美聯(lián)儲加息預(yù)期的擔(dān)憂，歐美股市已經(jīng)出現(xiàn)了快速的、較大幅度的下跌，雖然在近兩個(gè)交易日開始有所企穩(wěn)，但是美聯(lián)儲是否還有勇氣在今年加息值得關(guān)注。
關(guān)于美聯(lián)儲的態(tài)度問題，最重要的還是下個(gè)月的美聯(lián)儲議息會議，對于被連續(xù)打壓的黃金價(jià)格能否再次體現(xiàn)出耀眼的光芒，金融市場的動(dòng)態(tài)，以及投資者的情緒或許會給出明朗的答案。短期美股和美元的企穩(wěn)自然會給黃金帶來壓力，預(yù)期在1120美元/盎司上會有較強(qiáng)的支撐，短期黃金的波動(dòng)性會增加，關(guān)注美股以及美元后市的動(dòng)態(tài)，如果不確定性再次上漲，黃金下一個(gè)上沖目標(biāo)位在1200美元/盎司。
