如今，備受市場矚目的美聯(lián)儲9月貨幣政策會議本周五凌晨即將揭曉最終答案。市場各方都在積極關(guān)注美聯(lián)儲是否會在此次會議上將維持十年之久的近零利率水平提高。然而，在距離美聯(lián)儲揭開謎底不足四天的當(dāng)下，全球投資者仍然摸不透美聯(lián)儲的心思。市場對此次決議存在嚴(yán)重分歧。
支持美聯(lián)儲9月加息的人士認(rèn)為：美國經(jīng)濟(jì)增長正在加強(qiáng)，第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率上修至增長3.7%；美國失業(yè)率意外降至5.1%，勞動力市場已經(jīng)趨緊到了被普遍認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)的水平，這通常意味著不久工資增長將趨于加速。
但聯(lián)儲此次會議不加息的理由也十分充分，這成為黃金的四道免死令牌。
其一，全球股市脆弱。以美國市場為例，標(biāo)普500指數(shù)上個月在6個交易日內(nèi)下跌11%，是歷史上聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率上調(diào)之前股市正常調(diào)整幅度的兩倍。
其二，沒有跡象顯示物價將很快加速上升。美國整體通脹和核心通脹在過去三年內(nèi)持續(xù)低于美聯(lián)儲目標(biāo)，貨幣政策決策者將很難向公眾解釋為何他們會加息。
其三，美聯(lián)儲青睞的貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，與我們平時所觀察到的美元指數(shù)發(fā)生背離。這將對凈出口進(jìn)而實際GDP產(chǎn)生相當(dāng)大的負(fù)面影響，也意味著美國的金融環(huán)境實際已經(jīng)在收緊。
其四，全球金融市場極度恐慌。從CBOE恐慌性指數(shù)周線圖來看，近期全球市場恐慌情緒已經(jīng)超過了過去兩年來的水平。從新興市場到拉美，資金正在上演大逃亡。新興市場過去13個月資金流出量已經(jīng)是2008年金融危機(jī)時期的兩倍。拉美市場的基金管理資產(chǎn)規(guī)模今年前八個月減少了22%，創(chuàng)本世紀(jì)金融危機(jī)以來撤資之最。
