近年來黃金市場的走勢越來越強(qiáng)勁，黃金價(jià)格也在2009年12月初沖破了1200美元，創(chuàng)下有史以來的新高。從筆者寫這篇文章到您閱讀到它的時(shí)間里，金價(jià)或許出現(xiàn)了暫時(shí)的回調(diào)，但是任何一次這樣的回落可能都只是黃金繼續(xù)上行的過程中的短期技術(shù)調(diào)整。 
　　世界局勢自2007年年底以來就一直不太好，到2008年年底和2009年年初更是雪上加霜，先前有跡象顯示2009年年末會出現(xiàn)一些短期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但很多潛在的威脅仍在阻撓著復(fù)蘇的道路。在這種環(huán)境下，也怪不得投資者們會瘋狂涌入黃金這個(gè)避風(fēng)港，把它當(dāng)成一種投資，一種儲蓄形式，一種規(guī)避貨幣市場風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、股市下跌及低利率問題的有效手段。 

　　投資者：長期持有黃金

　　首先，有一個(gè)不容否認(rèn)的事實(shí)就是，自2007年年末至今，經(jīng)濟(jì)形勢慘淡無比，投資者對黃金的需求十分強(qiáng)勁，而與此同時(shí)，人們對實(shí)物黃金的需求也達(dá)到了九年來的最高水平。 

　　近十年來，不甚令人滿意的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得部分投資者不得不重新回到黃金市場內(nèi)，把它當(dāng)成一種金融投資及儲蓄的形式。 

　　如今投資者長期持有的黃金數(shù)量超越了歷史上的任何一個(gè)時(shí)期。從2000年到現(xiàn)在，投資者的實(shí)物黃金（金幣和金條）收藏量已經(jīng)增加了3.2億盎司左右。 

　　歷史上人們從來沒有購買過這么多的黃金并持有這么長的時(shí)間。換句話說，盡管過去這兩年間大量的投資者涌進(jìn)黃金市場并推高了金價(jià)，但它其實(shí)應(yīng)該被看成是始于2000年的那波黃金熱的一個(gè)延續(xù)，當(dāng)時(shí)股市崩潰，緊接著又出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退和針對紐約及華盛頓的恐怖襲擊，因此自2001年開始，人們不斷灌輸應(yīng)該把黃金增加到投資組合中的觀念，而投資者們正是這么做的。 

　　各國央行也是黃金購買者

　　另外一個(gè)可能會使市場觀察家們大吃一驚的態(tài)勢則是，各國央行似乎從原本的大賣家轉(zhuǎn)變成了凈買家，這也成了近年逐漸顯現(xiàn)出來的一個(gè)趨勢。 

　　從1988年至今，各大央行每年出售的黃金儲備大約為1380萬盎司。1988年正是《馬斯特里赫特條約》談判開始的那一年�！恶R斯特里赫特條約》即《歐洲聯(lián)盟條約》，其宗旨是在密切協(xié)調(diào)成員國經(jīng)濟(jì)政策和實(shí)現(xiàn)歐洲內(nèi)部統(tǒng)一市場的基礎(chǔ)上，形成共同的經(jīng)濟(jì)政策。歐洲央行及其他一些持續(xù)在拋售黃金的央行（主要是上世紀(jì)60年代至今）都已經(jīng)完成了計(jì)劃的拋售量，因而在過去這幾年里它們的銷售出現(xiàn)了明顯的放緩。 

　　與此同時(shí)，對紙幣的信心的流失——不僅是對美元，而是所有主要的流通貨幣，對金融危機(jī)的憂慮，加上還沒有哪種貨幣能