美元霸權(quán)下的黃金走向何方

人民幣國(guó)際化進(jìn)程打破了以往美國(guó)壟斷國(guó)際金融市場(chǎng)，以及美元獨(dú)霸全球貨幣流通的局面。

　　人民幣加速國(guó)際化對(duì)美元的國(guó)際貨幣核心地位構(gòu)成一定威脅。

　　美國(guó)霸權(quán)還不如說(shuō)是美元霸權(quán)。因?yàn)槊绹?guó)的最高國(guó)家戰(zhàn)略就是維護(hù)美元霸權(quán)。

　　筆者清楚地記得20世紀(jì)70年代末、80年代初拉丁美洲和90年代東南亞分別爆發(fā)的金融危機(jī)。這兩次金融危機(jī)導(dǎo)致的嚴(yán)重后果相信多數(shù)人應(yīng)該是記憶猶新的。而導(dǎo)致這一結(jié)果的始作俑者就是美國(guó)。在這兩個(gè)時(shí)間段之后，美元走強(qiáng)，黃金自1980年開(kāi)始由高點(diǎn)回落了610美元/盎司，而第二次在1996年5月下跌了145美元/盎司。

　　今天，美元霸權(quán)遭到了前所未有的挑戰(zhàn)。中國(guó)成了美國(guó)攻擊的目標(biāo)。這也難怪，因?yàn)槿嗣駧诺膰?guó)際化進(jìn)程似乎太過(guò)搶眼。

　　例如，2014年5月18日，英國(guó)和中國(guó)簽署2000億元人民幣貨幣互換協(xié)議。如果這個(gè)協(xié)議開(kāi)始實(shí)施，就開(kāi)啟了G7與中國(guó)貨幣互換的先河。再比如，中國(guó)人民銀行2014年7月4日宣布，中國(guó)與韓國(guó)銀行簽署在首爾建立人民幣清算安排的合作備忘錄。此后，央行將確定首爾人民幣業(yè)務(wù)清算行。

　　7月15日至16日，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人將聚會(huì)巴西，商討金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的組建事宜。而在此之前中國(guó)已經(jīng)與近30個(gè)國(guó)家簽定了使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算、金融機(jī)構(gòu)之間貨幣互換協(xié)議，這打破了以往美國(guó)壟斷國(guó)際金融市場(chǎng)，以及美元獨(dú)霸全球貨幣流通的局面。人民幣加速國(guó)際化對(duì)美元的國(guó)際貨幣核心地位構(gòu)成一定威脅。

　　美國(guó)的反應(yīng)我們也都看到了。筆者認(rèn)為，首先在美國(guó)戰(zhàn)略重心東移、推進(jìn)亞太再平衡戰(zhàn)略的大背景下，在2012年借日本右翼之手挑起釣魚(yú)島爭(zhēng)端，成功阻斷中日韓東北亞自貿(mào)區(qū)談判、中日貨幣互換的進(jìn)程。

　　其次，在另一個(gè)層面，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)正在有步驟地退出量化寬松政策，預(yù)計(jì)這一進(jìn)程將在2014年完成。這意味著美元的超大流量將會(huì)很快收緊，對(duì)已經(jīng)習(xí)慣美元資本洪流的各國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性不足的時(shí)刻即將到來(lái)。2013年8月23日全球市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要觸發(fā)QE退出預(yù)期作出的反應(yīng)可見(jiàn)一斑。

　　另外，美元指數(shù)自2011年5月開(kāi)始，已進(jìn)入新一輪上升趨勢(shì)之中。美國(guó)人用地緣政治策略配合其金融大戰(zhàn)略的圖謀逐漸清晰地顯示出來(lái)。

　　回到文章開(kāi)始的話題。我們可不可以這樣認(rèn)為：美國(guó)政府有可能會(huì)在亞洲制造一次地區(qū)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)趁機(jī)加息，全球的投資人就會(huì)恐慌性地競(jìng)相從該地區(qū)撤資抽逃，掉頭去美國(guó)避險(xiǎn)，追捧加息后的美元。就如同上世紀(jì)70年代末、80年代初拉丁美洲金融危機(jī)爆發(fā)和90年代東南亞金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的情況一樣。美元指數(shù)上升，黃金價(jià)格大幅下跌。

　　也許這是筆者的想象，但是目前中國(guó)周邊驟然緊張的地緣態(tài)勢(shì)也說(shuō)明了這一點(diǎn)，美國(guó)加緊收縮QE規(guī)模和加息預(yù)期正在如期走來(lái)。

　　盡管第六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話在眾多項(xiàng)目上取得進(jìn)展，但在南海問(wèn)題上，美國(guó)政府敦促中國(guó)政府通過(guò)國(guó)際仲裁和國(guó)際法途徑解決爭(zhēng)議，提出南海三不建議，強(qiáng)硬表態(tài)；在反恐議題上，雖然雙方同意加強(qiáng)合作，但美方強(qiáng)調(diào)要區(qū)別恐怖主義和政治異見(jiàn)，并稱要明白激進(jìn)行為背后的動(dòng)因。 此次對(duì)話中，中美雙方仍有明顯分歧。

　　因此我們無(wú)論是站在國(guó)家層面還是站在投資者立場(chǎng)上，都要保持警惕態(tài)度，防微杜漸。