是最同質(zhì)化的金融商品，當(dāng)市場(chǎng)逐漸成熟后，投資人知道該怎樣進(jìn)行理性選擇�？赡苡械钠髽I(yè)會(huì)憂慮資金周轉(zhuǎn)，但銀行應(yīng)該非常樂(lè)意接受黃金抵押貸款。故與銀行建立靈活的黃金抵押合作應(yīng)該能夠解決企業(yè)資金流動(dòng)問(wèn)題。

　　紀(jì)念性金條特點(diǎn)：

　　目前投資人更難從紀(jì)念性金條中獲得具備收藏價(jià)值的投資溢價(jià)。此外，紀(jì)念性金條的民間市場(chǎng)很不發(fā)達(dá)，紀(jì)念性金條的流動(dòng)往往只在銷售商與投資人之間，難以見(jiàn)到在投資人與投資人之間流動(dòng)。銷售商對(duì)投資型金條的回購(gòu)也僅當(dāng)黃金原材料回購(gòu)，根本無(wú)從體現(xiàn)紀(jì)念性金條的收藏概念溢價(jià)，或者說(shuō)銷售商也不認(rèn)可其存在的收藏溢價(jià)。紀(jì)念性金條應(yīng)該由國(guó)家法定造幣單位，或國(guó)家針對(duì)某歷史題材指定單位生產(chǎn)。

　　紀(jì)念性金條應(yīng)該存在紀(jì)念性題材的投資溢價(jià)，但目前最主要問(wèn)題是缺少紀(jì)念性金條、金幣的自由流通市場(chǎng)。紀(jì)念性金條、金幣的發(fā)行單位不妨可以考慮在該領(lǐng)域市場(chǎng)建設(shè)上多下功夫。

不成型的國(guó)內(nèi)做市商、海外黃金市場(chǎng)在中國(guó)的場(chǎng)外延伸：

　　這個(gè)市場(chǎng)是我認(rèn)為最需要理順，以及加強(qiáng)發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)做市商模式主要由銀行紙黃金和一般金商的做市商模式組成。前面我已經(jīng)講過(guò)銀行紙黃金是做市商模式，可時(shí)時(shí)進(jìn)行回購(gòu)的投資性金條交易也是一種做市商模式，但不涉及保證金。

此外，部分國(guó)內(nèi)金商建立的涉及杠桿比例不等的保證金交易模式，以及部分海外市場(chǎng)在中國(guó)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)交易的場(chǎng)外延伸，因其在國(guó)內(nèi)不受法律保護(hù)和不受相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，被俗稱為灰色市場(chǎng)。但就是這個(gè)所謂的灰色市場(chǎng)，多年來(lái)一直魅力不減。本公司每天都會(huì)接到不少投資人電話，希望我們?yōu)槠渫扑]場(chǎng)外保證金交易平臺(tái)。當(dāng)然，我們不會(huì)做推薦。目前這個(gè)平臺(tái)的優(yōu)缺點(diǎn)是這樣的：

　　從缺點(diǎn)來(lái)看：目前這種場(chǎng)外保證金做市商模式面臨的最大缺點(diǎn)是法律監(jiān)管空白的信用風(fēng)險(xiǎn)。就國(guó)內(nèi)這種場(chǎng)外做市商模式而言，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要有做市商資本金普遍達(dá)不到金融做市商應(yīng)該具備的標(biāo)準(zhǔn)，做市商自身的混業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)容易對(duì)做市商業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，即國(guó)內(nèi)由部分金商自發(fā)形成的做市商，其抗意外的風(fēng)險(xiǎn)能力較差，這會(huì)對(duì)參與該平臺(tái)交易的投資人帶來(lái)較大信用風(fēng)險(xiǎn)。就國(guó)外黃金市場(chǎng)在中國(guó)的場(chǎng)外延伸而言，最主要的信用風(fēng)險(xiǎn)在于出現(xiàn)糾紛時(shí)缺乏法律保護(hù)，中國(guó)法律可能鞭長(zhǎng)莫及。此外，過(guò)多的中間環(huán)節(jié)也增加了投資人面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　從優(yōu)點(diǎn)來(lái)看：這種場(chǎng)外做市商模式交易靈活，交易有效性高，是對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易的必要補(bǔ)充。其靈活的交易模式主要體現(xiàn)在幾乎24小時(shí)不間斷的交易便捷上。

　　對(duì)于這種非常受投資人歡