一、市場(chǎng)對(duì)美元指數(shù)走強(qiáng)的擔(dān)憂開始與日俱增,對(duì)黃金白銀的下跌情緒再度堆積,是理性的還是非理性的?
昨夜美聯(lián)儲(chǔ)公布上個(gè)月的議息會(huì)議紀(jì)要,市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)推出QE3的信號(hào)不強(qiáng),美元指數(shù)乘機(jī)盤中創(chuàng)出階段性新高,而其他資產(chǎn)例如道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、黃金、白銀等都受此影響,出現(xiàn)下跌,雖然力度不大,但是很多人在擔(dān)心美元再度走出新的上升趨勢(shì)性反彈,黃金白銀可能要再度迎來(lái)一波下跌或者中期上漲被判死刑了。
針對(duì)這種情況,筆者何盛德認(rèn)為值得將美元的走勢(shì)跟黃金白銀的走勢(shì)做一個(gè)梳理,看看接下來(lái)美元到底是不是黃金白銀的夢(mèng)魘。不僅僅是黃金白銀,當(dāng)前的全球金融市場(chǎng),大家的目光都關(guān)注在美元的走勢(shì)上,美元到底是要持續(xù)走強(qiáng)還是要屬于震蕩走勢(shì),美元的未來(lái)究竟是如何演變。
必須客觀認(rèn)識(shí)到,美元對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的影響無(wú)論是短期還是中期都有非同常可的影響,任何一種商品、資產(chǎn)像擺脫美元對(duì)它的影響都是不可能的,但是美元對(duì)各種資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)命運(yùn)也不是說(shuō)就是閻王爺決斷命運(yùn)的關(guān)鍵核心因素。實(shí)際上,美元經(jīng)常性地的成為各種資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的推動(dòng)力而不僅僅是夢(mèng)魘,但是普通大眾對(duì)美元對(duì)各種資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)影響形成了從眾效應(yīng),恐慌性或者過(guò)度的樂(lè)觀。實(shí)際的情況并非如此,美元雖有影響力但是也有限,而且影響力對(duì)例如黃金白銀的走勢(shì)也并非是完全的長(zhǎng)期的負(fù)相關(guān)。
二、為什么研究黃金走勢(shì)一定需要研究美元走勢(shì),美元跟黃金構(gòu)成何種關(guān)系。
眾所周知,黃金白銀是所有商品中唯一能夠?qū)⑸唐穼傩浴⒇泿艑傩、金融屬性三者完美地統(tǒng)一在一起的品種,也是唯一能夠?qū)⑷N屬性統(tǒng)一在一起的貴金屬,黃金與白銀之間的關(guān)系可謂夫妻或兄弟關(guān)系,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是其他貴金屬或者大宗商品能夠相比的,從黃金白銀的物理性質(zhì)到化學(xué)性質(zhì),再到歷史使命,再到最直觀的走勢(shì)的高度相關(guān)性都可以得出這樣的結(jié)論。所以研究黃金的走勢(shì)實(shí)際上對(duì)白銀的走勢(shì)就知道了至少一半,而研究白銀的走勢(shì)則對(duì)黃金的走勢(shì)也是知道了一半。對(duì)于黃金與白銀短期看誰(shuí)對(duì)誰(shuí)的走勢(shì)影響更大,直觀上講黃金對(duì)白銀的走勢(shì)影響更大。不過(guò)隨著時(shí)間的推移和歷史使命的演變,白銀也逐漸變得更加有個(gè)性了,走出獨(dú)立行情的長(zhǎng)期趨勢(shì)越來(lái)越明顯。
正是因?yàn)辄S金白銀都具有貨幣屬性,所以具有避險(xiǎn)性質(zhì),這種避險(xiǎn)性質(zhì)跟全球的主要避險(xiǎn)資產(chǎn)美元的走勢(shì)相關(guān)性就顯得尤為重要了。所以要研究黃金的走勢(shì),要研究白銀的走勢(shì),就要研究美元的走勢(shì),同時(shí)研究美元跟黃金白銀走勢(shì)的關(guān)系到