美元指數(shù)與黃金白銀走勢的相關(guān)性研究

底是如何的。

　　這種關(guān)系就黃金而言，更多體現(xiàn)的是它的貨幣屬性，這種貨幣屬性使得黃金作為全球性的資產(chǎn)具有跟貨幣媲美的避險性質(zhì)，這種避險性質(zhì)跟美元形成蹺蹺板效應(yīng)。同時黃金白銀作為全球最核心的資產(chǎn)之一，也是最好的金融產(chǎn)品，金融產(chǎn)品的走勢跟全球所有的資產(chǎn)價格走勢都形成或多或少的相關(guān)性，這種相關(guān)性體現(xiàn)出的也是資金流向的現(xiàn)實性和趨勢性預(yù)期。所以研究黃金走勢需要研究美元的走勢，這一點是不容置疑的。

　　但是實際上，在避險性質(zhì)這一點上，雖然直觀關(guān)上美元跟黃金都體現(xiàn)了這一點，但是其實基礎(chǔ)是不同的，黃金作為資產(chǎn)的避險性質(zhì)更多是天然的屬性，筆者曾寫過一篇文章《何盛德：金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀》一文就指出，黃金白銀作為貨幣的歷史使命是天然的屬性，而不是人為地賦予的，實際上黃金的貨幣屬性反而被人為地取消了。被誰呢？被美元取消了，布雷頓生體系的解體使得黃金跟美元的兌換被取消，同時浮動匯率開始出現(xiàn)，使得美元成為了霸主貨幣，但是從最近三四十年的黃金走勢與需求演變看，黃金的貨幣屬性一直如影隨形，而不是消失了。美元的避險性質(zhì)則更多跟美國的經(jīng)濟政治實力掛鉤而不是一種天然屬性。所以美元跟黃金的避險性質(zhì)雖然有制肘的蹺蹺板效應(yīng)，但是作為儲備資產(chǎn)的基礎(chǔ)，根本性是不同的，這一點如果放到越長的時間周期里面越明顯，戰(zhàn)略投資者對黃金白銀的關(guān)注要從這個角度來理解，思路會更清晰。換句話講，美元可能對黃金白銀構(gòu)成的僅僅是結(jié)構(gòu)性影響，而黃金白銀的避險性質(zhì)更多是要從多角度，特別是從他們自身的角度來審視，自身和多角度才是周期性影響因素，例如黃金白銀的本身的供需關(guān)系，而不僅僅是資金流向的問題。

　　三、美元強弱如何衡量？美元最直觀的衡量的標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)的是美元指數(shù)

　　美元走勢的強弱最直接的衡量標(biāo)準(zhǔn)就是美元指數(shù)（USDX）。

　　美元指數(shù)（US Dollar Index®，USDX）它類似于顯示美國股票綜合狀態(tài)的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average），也跟中國的上證綜指或者深圳成指類似，美元指數(shù)顯示的是美元的綜合值，一種衡量各種貨幣強弱的指標(biāo)。美元指數(shù)并非來自CBOT或是CME或者M(jìn)MI，而是出自NYCE。NYCE即紐約棉花交易所，建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所組成，是紐約最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期貨與期權(quán)交易所。在1985年，紐約棉花交易所成立了金融部門，正式進(jìn)軍全球金融商品市場，首先推出的便是美元指數(shù)期貨。