美元指數(shù)與黃金白銀走勢的相關(guān)性研究

　　美元指數(shù)USDX中使用的外幣和權(quán)重與美國聯(lián)邦儲(chǔ)備局的美元交易加權(quán)指數(shù)一樣。因?yàn)閁SDX只是以外匯報(bào)價(jià)指標(biāo)為基礎(chǔ)的，所以它可能由于使用不同的數(shù)據(jù)來源而有所不同。USDX是參照1973年3月份10幾種主要貨幣對(duì)美元匯率變化的幾何平均加權(quán)值來計(jì)算的，并以100.00點(diǎn)為基準(zhǔn)來衡量其價(jià)值，如85點(diǎn)的報(bào)價(jià)，是指從1973年3月份以來其價(jià)值下跌了15%。在1999年1月1日歐元推出后，這個(gè)期貨合約的標(biāo)的物進(jìn)行了調(diào)整，從10個(gè)國家減少為6個(gè)國家，歐元也一躍成為了最重要、權(quán)重最大的貨幣，其所占權(quán)重達(dá)到57.6%，因此，歐元的波動(dòng)對(duì)USDX的強(qiáng)弱影響最大，從這一點(diǎn)上也不難理解為何近期美元指數(shù)上漲了，因?yàn)闅W元狂跌。幣別指數(shù)權(quán)重（%）歐元57.6/日元13.6/英鎊11.9/加拿大元9.1/瑞典克朗4.2/瑞士法郎3.6/，當(dāng)前的USDX水準(zhǔn)反映了美元相對(duì)于1973年基準(zhǔn)點(diǎn)的平均值。

　　美元指數(shù)的參照點(diǎn)為1973年3月份，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)是外匯市場轉(zhuǎn)折的歷史性時(shí)刻，布雷頓生體系解體后，美元開始不再跟黃金掛鉤，而且跟各國貨幣實(shí)施浮動(dòng)匯率制度。該協(xié)定是在華盛頓的史密斯索尼安學(xué)院(Smithsonian Institution)達(dá)成的，象征著自由貿(mào)易理論家的勝利。史密斯索尼安協(xié)議（Smithsonian agreement）代替了1944年在美國新罕布什爾州（New Hampshire）布雷頓森林（Bretton Woods）達(dá)成的并不成功的固定匯率體制。USDX是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對(duì)一籃子貨幣的匯率變化程度。它通過計(jì)算美元和對(duì)選定的一籃子貨幣的綜合變化率，來衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美元指數(shù)上漲，說明美元與其他貨幣的的比價(jià)上漲也就是說美元升值；若美指下跌，則相反。

　　所以了解美元的走勢，直接看美元指數(shù)的走勢就行了，它反映出的是一方面是美國跟各國的貿(mào)易情況，關(guān)鍵是對(duì)于大宗商品市場而言，全球主要的的大宗商品都是以美元報(bào)價(jià)，意味著美元走強(qiáng)大宗商品就算供需關(guān)系不變，那么計(jì)價(jià)貨幣走強(qiáng)也意味著大宗商品價(jià)格會(huì)適度走低。

　　四、美元指數(shù)跟黃金走勢影響的因果關(guān)系，誰是因誰是果的邏輯判斷。

　　美元指數(shù)跟黃金兩者之間到底是誰影響誰？美元是因黃金是果呢還是黃金是因美元是果呢？

　　單純地從數(shù)量上看，黃金跟美元不再同一個(gè)數(shù)量級(jí)別，全球的美元資產(chǎn)至少是黃金資產(chǎn)的數(shù)十倍以上。

　　另外，全球的主要大宗商品都是美元報(bào)價(jià)，美元作為報(bào)價(jià)貨幣的強(qiáng)弱對(duì)產(chǎn)品價(jià)格構(gòu)成直接和間接影響。

　　特別是，通過研